Хедж - негізінен белгілі бір тауармен байланысты бизнесте айналысатын адам немесе компания. Олар, әдетте, тауарды немесе болашақта тауар сатып алуды қажет ететін компанияны өндіруші болып табылады.
Екі тарап та тауар нарықтарында хеджирлеу арқылы өз тәуекелдерін шектеуге тырысады.
Хеджерге қосылудың қарапайым мысалы - фермер. Фермер ауылшаруашылық дақылдарын, мысалы, сояды өсіреді және күзде өз егінін жинаған кезде соя бағасының төмендеуіне қаупі бар. Сондықтан соя соясының фьючерстерін сату арқылы өз тәуекелін сақтап қалғысы келеді, ол өсімдіктің ерте кезеңінде оның егініне бағаны құлыптайды.
CME Group алмасу бойынша соя фьючерстік келісімшарты 5000 бөрене тұрады. Егер фермер 500 мың бүйрек соясын шығаратын болса, ол 100 шартты соя шарты сатты.
Қазіргі уақытта соя бағасын 13 долларға сатып аламыз деп болжап көрейік. Егер фермер 10 доллар шамасында пайда табуға мүмкіндігі бар екенін білсе, фьючерстік келісімшарттарды сату (қысқару) арқылы $ 13 бағасын құлыптау ақылды болар еді. Тәуекел - бұл соя бағасының құны ол 10-нан төмен түсіп, жергілікті нарықта дақылдарын сата алады.
Кез-келген уақытта соя шаруа егін жинау уақытынан әлдеқайда жоғары болуы мүмкін. Соя дақтары 16 долларға дейін ауысып, фермер үлкен табысқа қол жеткізе алды. Қарама-қарсы болуы мүмкін - соя бағалары танк болуы мүмкін және фермер айтарлықтай шығынға ұшырауы мүмкін. Бизнестің негізгі бөлігі - өмір сүру және лайықты пайда табу, желге сақтықпен қараған кезде қанша ақша жасауға болады.
Бұл хеджирлеу дегеніміз.
Хеджирлеуге екі бөлік
Хеджирлеуге екі бөлік бар. Өндірілетін немесе сатып алынуы керек тауардағы (ақшалай позиция) позиция. Екінші тарап - хеджер қауіпті шектеу үшін жасайтын фьючерстік нарықтағы жағдай.
Әдеттегі жағдай позицияның біреуі хеджирлеудің пайдасына, ал екіншісі хеджерге қарай жылжиды. Керемет хеджирлеу, хеджирлеу кезінде хеджирлеудің таралуы мүлде өзгермейтін болар еді. Бұл хеджирлеуге түпкілікті тауарлар шын мәнінде сатып алынатын немесе сатылған кезге дейін жақсы болмайды немесе нашар болмайды.
Хеджирлеудің ішкі және сыртқы түрі
Көптеген адамдар хеджирлер хеджирлеуді тез арада бастамақ деп ойлайтын, сондықтан олар бағаларды тауар сатып алуға немесе жеткізуге мәжбүр болғанға дейін зиян келтіре алмайтынына ешқандай қауіп жоқ екеніне көз жеткізу үшін. Алайда, бұл әдеттегі жағдайдан жиі алыс.
Кейбір компаниялар хеджирлемейді немесе олар сирек хеджирейді. Мұның жақсы мысалы, ірі авиакомпаниялар мұнай бағасының барреліне 30 доллардан 150 долларға дейін көтерілгенде ұйықтайтын кездегі жағдай. Көптеген авиакомпаниялар үлкен шығындарға ұшырады, ал кейбіреулері отынның жоғары шығындарына байланысты банкротқа ұшырады.
Егер олар хеджирлеуді дұрыс жүргізсе, шығындардың үлкен бөлігі болдырмауы мүмкін еді.
Олар әлі де отынның жоғары бағасын төлеуге мәжбүр болды, бірақ олар фьючерстік позицияларға айтарлықтай пайда әкелді. Көптеген авиакомпаниялар қазіргі уақытта қатаң хеджирлеу бағдарламасын пайдалану туралы өте мұқият.
Фермерлер, мысалы, кейде соңғы минутқа дейін хеджирлеуге болмайды. Астық бағалары көбінесе ауа-райының қауіп-қатерлері бойынша маусым-шілде айларында жоғарылайды . Осы уақыт ішінде фермерлер бағасы жоғары және жоғары бағаны байқап, жиі ашкөздікке қол жеткізеді. Кейде олар жоғары бағалар мен бағалардың құлдырауы үшін ұзақ уақыт күтеді. Шындығында, бұл хеджирлер спекуляторларға айналады.
Хеджирлеудің негізі - тауар фьючерстік биржалары бастапқыда құрылды. Бүгінде фьючерстер алмасудың негізгі себебі әлі де бар. Хеджер сауда-саттықтың негізгі көлемін құрмайды, бірақ олар алмасудың негізгі экономикалық себептері болып табылады.
Спиртуляторлар сауда-саттық көлемінің негізгі бөлігін құрайды және биржалар шын мәнінде онсыз болмайды.
2016 жылдың 11 сәуірінде Эндрю Хехттың хеджирлеуін жаңарту
Фьючерстер нарығының маңызды сипаттамаларының бірі, хеджирлеуге қатысты, жақындасу болып табылады. Жуықтағы жақ - фьючерстің жақын арадағы бағалары мен физикалық жеткізілім кезеңінде ақшалай немесе физикалық бағалар арасындағы бағаны теңестіру. Бұл фьючерстік нарықтарды өндірушілер мен тұтынушылар үшін тартымды етеді, себебі олар хеджирленетін тауарларға төлейтін немесе төлейтін нақты бағасын береді.
Хеджердің тағы бір маңызды сипаттамасы - нақты физикалық жеткізілімді жасау немесе қабылдау мүмкіндігі. Басқаша айтқанда, өндіруші тауардың жеткізілу қабілеті немесе нақты құқығы бар және тұтынушы жеткізу мерзіміне дейін фьючерстік позицияны ұстап, содан кейін жеткізу опциясын таңдағаннан кейін тұтынушыға тауар алуға құқылы. Шығаруға немесе жеткізуге қосымша шығындар бар, бірақ бұл шығындар номиналды болып келеді.
Ақырында, фьючерстік биржалар хеджирлердің олардың фьючерстік позицияларына маржаны төлеуін талап етеді, ал маржа деңгейі спекуляторларға немесе нарықтың басқа қатысушыларына қарағанда төменірек болады. Хеджирлеу маржаларын төмендетудің себебі, биржалар ретінде, бұл қауымдастық тауарларды өндіретін немесе тұтынатындықтан, олар кем қаупі бар деп санайды, сондықтан, олар тауардың позициясына ие, ол, әрине, фьючерстік жағдайды жабады. Хеджер осы айырбас бағамы бойынша арнайы маржа ставкалары үшін өтініш жасайды және айырбастау өлшемдерінен кейін мақұлданады.