Тауар бағалары мен пайыздық мөлшерлемелер арасындағы тарихи кері байланыс бар. Пайыздық мөлшерлемелер мен шикізат бағалары осындай тығыз байланысты болғандықтан, түгендеуді өткізу құны. Пайыздық ставкалар жоғары болған сайын, тауарлардың бағасы төмендеу үрдісі байқалады. Пайыздық ставкалар төмендегенде, тауарлар бағаның өсуі байқалады.
Төмен пайыздық мөлшерлеме ортасында пайыздық ставкалар жоғары болған кезде қаржыландыру қорларының құны төмен.
Металдар, минералдар немесе энергия талап ететін өнімді шығаратын бизнес туралы ойланыңыз. Өндіріске қажетті ақшаның құны төмен болған кезде ұзақ мерзімді талаптарды сақтау арзанырақ. Тасымалдау құны - тауар тұтынушылары (және өндірушілер) кезең ішінде босалқыларды ұстаумен байланысты шығыстарды сипаттау үшін пайдаланатын термин.
2008 жылғы әлемдік қаржы дағдарысынан бастап бүкіл әлемдегі орталық банктер пайыздық мөлшерлемелерді бұрын-соңды болмаған деңгейге дейін төмендетті. Бұл ақшалай билік органдары егемендікті, ал кейбір жағдайларда корпоративтік борыштық құралдарды немесе облигацияларды сатып алуға мүмкіндік беретін құралдарды, сандық жұмсартуды (QE) пайдаланды.
Орталық банктер қысқа мерзімді ақша-кредит саясатын белгіледі
Орталық банктер ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді бақыламайды, бірақ олар қысқа мерзімді қарыз алу деңгейін белгілейді. Америка Құрама Штаттарында АҚШ Федералдық резервтік агенттігі қысқа мерзімді несиелерге қатысушы банктердің ставкасы Федералдық Ашық Нарық Комитеті ай сайын белгіленген Fed қорларының ставкасы деп аталады.
Нарықтар қысқа мерзімді ставкалар туралы орталық банктің шешімін жиі болжайды.
Көптеген ойлар Федералдық қорлар деңгейінің деңгейін анықтайды. Орталық банк отандық және жаһандық экономиканың жай-күйін бағалауы тиіс. Микро және макроэкономикалық факторлар пайыздық мөлшерлемелерді бағыттауға ықпал етеді. Экономикалық өсу орталық банктер үшін аса маңызды мәселе болып табылады.
Егер экономика жылдам өссе, монетарлық билік жылдамдығын жоғарылатудан бұрын өсу қарқынын төмендету үшін ставкаларды көтеру немесе несиені күшейту мүмкін болады. Hawkish немесе жоғары пайыздық ставка саясаты орталық банк қатаңдату кезеңінде болғанда орын алады. Экономиканың баяулауы кезінде орталық банк экономиканы ынталандыру үшін кредитті жиі босатады. Довыш немесе орынды саясат орталық банк босаңсыту кезеңінде болғанда орын алады. Hawkish немесе dovish саясаты көбінесе жылдарға созылатын циклде болады. Орталық банктің ақша-несие саясатына әсер ететін басқа факторлар еңбек немесе жұмыс орындарының өсуі немесе қысқартылуы статистикасы, инфляция туралы деректер және әлемнің басқа елдерінің экономикаларының әсер етуі болып табылады. Орталық банк нашарлаған кезде, кейбір аудандардағы өсім қарқынды дамып, баяу қажет. Орталық банк ақша-несие саясатын жұмсартқан кезде, ол үнемі ветеррамия болып саналады және суспензия қажет.
Қысқа мерзімді ақша саясаты - орталық банк саясатының шешімдерінің нәтижесі болғанымен, ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді тек еркін нарықта нарықтық күштер анықтайды. Алайда, қысқа мерзімді саясаттың өзгеруі ұзақ мерзімді борыштық құралдарға жиі әсер етеді. Қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді ставкалардың деңгейі бойынша 100% -дық корреляция жоқ, бірақ қысқа мерзімді ставкалардың төмендеуіне байланысты емес, ұзақ мерзімді ставкалар сақталады және қысқа мерзімді ставкалардың өсуі кезінде ұзақ мерзімді ставкалар сондай-ақ көтеріңіз.
2008 жылдан бастап пайыздық ставкалардағы өзгерістер
2008 жылғы қаржы дағдарысынан бастап, әлемнің орталық банктері ұзақ мерзімді тұрақсыз немесе довиш циклында болды. Бұл соқыр фазада орталық банктер несие мен шығынды ынталандыру арқылы және өсуді үнемдеу арқылы өсуді ынталандыруға тырысты. Жиі пайыздық ставкалар жиі жасалатын болады, бірақ 2008 жылы бүкіл әлемдегі жүйенің соққысы ұзақ уақытқа созылмалы көлемді қажет етпейтін болды. Бастапқыда, үйлесімді саясат бағалары мен шикізаттық құндылықтар арасындағы тарихи кері байланыс болған жағдайда, тауарлардың бағасының жоғарылауына әкелді.
Дегенмен, АҚШ федерациясы өздерінің сандық жұмсарту саясатын тоқтатып, пайыздық ставкалардың өсуін ескере отырып, басқа елдердің довиш жолында жалғасатындығын анықтаған кезде көптеген тауарлардың бағалары төмендеген.
АҚШ-тың пайыздық ставкалары мен Құрама Штаттардың валютасы, доллар арасындағы қарым-қатынастар күрделене түсті. Нарық әлемдік валютаның басқа валюталарымен салыстырғанда АҚШ долларының долларға шаққандағы кірістілігінің төмендеуіне әкеп соқтырмайтынын ескере отырып, доллар басқа валюта айырбастау құралдарына қарағанда бағаланды. 2014 жылдың мамыр айында АҚШ долларының индексін 79-дан шамамен бір жылда 100-ден асты. Пайыздық мөлшерлемелер тарихи төмен деңгейде қалса да, ФРЖ мәлімдемелері довиштен ақша саясатына қатысты ыстық наразылыққа ауысты, осылайша доллардың басқа валюталармен салыстырғанда құн өсіміне әкелетіндігіне байланысты нарықта өсетін болады деп санайды. Доллар әлемнің резервтік валютасы болып табылады және тауарлардың көпшілігі үшін бағдарлы баға механизмі. Осылайша, доллар бағасының өсуі көптеген тауарлардың бағаларын жылдардағы ең төменгі деңгейге түсіруге әкелді.
2015 жылдың желтоқсанында ФРЖ тоғыз жылда бірінші рет ФРЖ қаражатын ұлғайтты. Бұл өсім аз болғанымен, орталық банк 2016 жылы 3-4 деңгейге көтерілуді уәде еткен. Шикі позициялар шикізат бағасының көтерілуіне себепші болды. тауар бағаларына теріс.
2016 жылы ФРЖ уәдесін орындамады
Орталық банктің ақша-несие саясатына өзгерістер енгізгенге дейін өтетін көптеген талдау және деректер жинау бар. Довиштен ауыспалы саясатқа көшу 2015 жылы АҚШ-та орын алған кезде, пайыздық ставкалардың өзгеру уақытының кепілдігі жоқ. Орталық банк қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлеме саясатындағы өзгерістерге қолайлы жағдайларға жауап беру үшін экономикалық оқиғаларды бақылайды. Сыртқы нарықтардағы құбылмалылықты және экономикалық өсудің баяулауын ескере отырып, ФРЖ 2016 жылға қарай барлық деңгейлерде одан әрі өсу қарқынын төмендетуге шешім қабылдады. Ставкалық ставкалардың болмауы орталық банктердің 2015 жылдың соңында нарықтарға жіберген көрсеткіштерінен кетіп, АҚШ долларының әлсіреуі және АҚШ-тың төмен пайыздық мөлшерлемелерінің жалғасы болды. Орталық банктің іс-әрекетінің болмауы салдарынан доллар төмендеді, ал пайыздық мөлшерлемелер 2015 жылдың желтоқсанында көрінген деңгейде қалды, бұл тауар бағаларының төмендеуіне әкелді. Нарықта ФРЖ тарифтерді көтеру керек деп ойлаған кезде, тауарлар азайған сайын, доллар да 2015 жылдың соңына дейін созылады деп ойлады.
Болашақ үшін болашақ: тарифтер жоғары болған кезде не болады?
Егер тарих басшылық болса, Америка Құрама Штаттарында және бүкіл әлемде жоғары пайыздық мөлшерлемелер шикізат бағасының теріс факторы болады . Тарифтер көтерілу құны жоғарылағанда, босалқы қорлар көбейеді және бұл шикізат тұтынушыларын қаржыландырудың жоғары құнына байланысты қорларды ұстауға емес, қажет болған жағдайда тауарларды сатып алуға ынталандырады. Бұл тарих бізге үйретті және тарих экономикалық циклдерге қатысты өзін қайталауға ұмтылады.
Екінші жағынан, егер АҚШ-тың орталық банкі қысқа мерзімде немесе пайыздық мөлшерлемелерді ұлғайту үшін ұзақ уақыт күтсе, олар инфляцияның күрт арту қаупін тудырады. Инфляция өсіп келе жатқанда, ақша көп ақша тауып, тауардың бағалары қысқа мерзім ішінде күрт артады. Баға инфляцияның өсуі жылдамдықтың жылдамдығымен өзгеріп кету жағдайында өсіп келе жатқанда, төмендеу немесе гиперинфляция болуы мүмкін. Бұл сценарийде қағаз ақшаның құны күнделікті немесе тіпті сағат сайын төмендеуі мүмкін. Сондықтан орталық банктің саясаты маңызды теңгерімдік акт болып табылады. Ұлттың орталық банкінің міндеті - экономиканың тез қызып кетпеуі немесе төмендеуі үшін ақша-несие саясатын басқару. Ақша-несие саясаты тұрақтылық болып табылатын түпкі мақсатқа жетудің маңызды құралы болып табылады.
Пайыздық ставкалар, ең соңында, төменгі деңгейден көтеріле бастағанда, тауар бағалары төмендейді. Алайда, кепілдік жоқ, себебі шикізат базарларының реакциясы АҚШ пен бүкіл дүние жүзіндегі көптеген жылдар бойы жүргізілетін саясатқа байланысты инфляциялық қысымның салдарынан туындайтынына байланысты болады. Сонымен қатар, тауар нарықтарында жаһандық болып табылады, өйткені бүкіл әлемде адамдар шикізат тұтынушылар болып табылады. Еуропада және Жапонияда орталық банк саясаты осы елдерді теріс аумаққа қысқа мерзімді ставкаларды төмендетуге әкеп соқтырды, алайда экономикалық жағдай әлсіз болып қалды. Теріс бағамдар, көрші елдердегі довиштық саяси бастамалардың қажеттілігін ұзартуы ықтимал. АҚШ-тың орталық банкі халықаралық сауда мен басқа факторларға байланысты көрші елдердің ақша-кредит саясатын қарастыруы керек. Көптеген жағдайларда, бүкіл әлемнің орталық банктері барлық елдердің мүддесі үшін жаһандық экономика үшін жақсы нәтижелерге қол жеткізу үшін саясатты үйлестіреді.
2008 жылдан бастап 2016 жылға дейін әлемдік саясат ақша-несие саясаты туралы айтылған кездегі күйзелісті болды. Өсім сақталмады, демек, тарихи тұрғыдан төмен пайыздық мөлшерлемелерді жалғастыруға мүмкіндік береді. Дегенмен, орталық банктер ставкаларды көтеру үшін әрекет етуі керек уақыт болады. Пайыздық мөлшерлемелердің ұлғаю ықтималдығы инфляцияны арттырады.
Егер сіз Goldilocks және Three Aears тарихын еске алсаңыз, ботқалар тым суық немесе тым ыстық болды; дұрыс болуы керек еді. Егер экономикалық жағдайлар тым ыстық болса, инфляция асығады, ал драмалық ставкалардың өсуі бизнеске кедергі келтіріп, ақша немесе өтімділікті экономиканың жоғалтуына әкеп соғады. Егер ол өте суық болса және орталық банктер арзан ақшамен арзан ақшамен нарықтық ақша нарығымен жалғасып жатса, онда инфляция ақырғы тауарларды ақшаға айналдырудың нәтижесі бола алатын жүйеге соншалықты ақша құйылады.
Көріп отырғаныңыздай, әлемнің орталық банктері иығында үлкен жұмыс атқарады және экономикалық апаттардың алдын алу үшін нақты және айқынды әрекет етуі керек. Егер олар дұрыс болса, тауар бағалары төмендейді немесе болашақта тарифтер көтерілсе, тұрақтанады. Дүние жүзі бойынша довиштық экономикалық циклде қалуымызға қарамастан, шикізат 2016 жылдың басынан бастап бағаланатын болады. Сондықтан орталық банктер шикізат бағасына және инфляция деңгейіне ерекше назар аударады. Олар соңғы мақсаттарды қойды, ФРЖ-ның ағымдағы мақсаты 2% -ды құрады, ал инфляция 2016 жылдың тамыз айындағы деңгейден төмен. Алайда, бұл тауар бағалары әлемдегі ең құбылмалы активтер бола алады.
АҚШ 2016 жылғы сайлау және пайыздық ставкалар
ФРЖ қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді 2016 жылдың қараша айының соңында өзгеріссіз қалдырғанымен, облигациялар нарығы ең жоғары деңгейге көтеріліп, шілденің аяғында ставкалар жоғары деңгейге көтерілді. Ұзақ мерзімді ставкалар нарықтық күштерге байланысты өзгеріп отырады. АҚШ сайлауының нәтижелері және салықтық қысқартулар, ірі инфрақұрылымдық жобалар және үгіт-насихат кезінде уәде етілген нормативтік құқықтық актілердің салдарынан экономикалық өсімнің өсу перспективалары Федералдық резервтік жүйе алдағы айларда тарифтердің өсу қарқынын арттыратындығын арттырады. Кейбір тауарларға бағаның жоғары болуы мүмкін және долларға қарағанда әлдеқайда төмен бағытта болуы мүмкін, бірақ инфрақұрылымдық жобаларды жүзеге асыру үшін шикізатқа сұраныстың артуы алдағы бірнеше айларда басқа да шикізат тауарларын қолдана алады.