Алдыңғы мақалада Фьючерстер Комиссиясының саудагері ( FCM ) рөлін және тауарлық фьючерстердің сауда комиссиясы (CTFC) Ұлттық фьючерстер қауымдастығының (NFA) көптеген жеке тұлғалар мен ұйымдар үшін тіркелуін талап ететін себептерін түсіндірдім. Құрама Штаттардағы тауарлық фьючерстер нарығына қатысты басқа да реттелетін рөлдер бар. Бұл позициялар жауапкершілікті бөлуді жеңілдетеді және салада тиімділікті қалыптастырады.
Бұл бөлімде таныстырушы брокер (IB), қауымдастырылған тұлға (AP), тауарлық сауда бойынша кеңесші (ТШО) және Тауар бассейнінің операторы (CPO) рөлдерін қарастырамыз.
Фьючерстік нарықтардың әлемінде сауда, сараптау, маркетинг, делдалдық, делдалдық және осы нарыққа инвестициялайтын клиенттік қорларды басқаратын мамандар үшін көптеген маңызды рөлдер бар. IB немесе Брокерді таныстыру - бұл болашақ брокер болып табылатын кәсіп. ХБ көбінесе клиентпен тікелей қатынаста болады; IB клиенттің фьючерстік комиссиясының сатушысына мерзімдік тапсырыстарды орындау, клиринг және реттеу үшін делегат береді. ХБ FCM-ге жіберілген тапсырыстар үшін комиссия алады. IB бір немесе бірнеше FCM-дың жұмыс жасай алады. ХБ рөлі тиімділікті жоғарылатады, себебі IBM клиентке деген қажеттілікке назар аударады, ал ФКМ орындау, сауда және еден операцияларына шоғырланған.
FCM немесе тиісті фьючерстік компания Associated Person (AP) компаниясын пайдаланады. AP-ті мәміле жасаушы клиенттік фьючерстерді беруді, дискрециялық шоттарды жүргізуді және фьючерстік нарықтарға қатысуды талап етеді. Дискрециялық шоттар, әдетте, Клиенттің сатып алу және сату туралы өз қалауына ие болған жағдайларда болады.
Бұл шоттарда нарықтық ережелерге сәйкес жазбаша сенімхат болуы керек. Көптеген жағдайларда FCM-дың барлық қызметкерлері АФ-мен AP ретінде тіркелуі керек.
Тауар сауда-саттық кеңесшісі немесе CTA жеке немесе фирма болуы мүмкін. КТС мерзімді келісімшарттарды, фьючерстік келісімшарттарды немесе белгілі бір валюталық келісімшарттарды сатып алу немесе сату туралы жекелеген кеңес береді. NFA CTA тіркелімін талап етеді, өйткені фьючерстік индустрияның өздігінен реттейтін мекемесі. CTA қаржы кеңесшісі сияқты әрекет етеді, алайда фьючерстермен алмасу бойынша өнімдермен айналысуға ерекше рөл атқарады. КАЖ жиі клиенттердің депозиттері бойынша ақшаға ие болады. CTA-лерде түпкілікті реттеуші CFTC тағайындаған нақты есептілік талаптары бар.
Тауарлық пул операторы - тауарлық фьючерстерге инвестициялау үшін клиенттерден қаражат алуды және фьючерстер бойынша опциондарды және жиынтықта тауарлық фьючерстермен сауда жасайтын кез келген көлік құралдарын талап ететін жеке тұлға немесе фирма. CPO пулға клиенттің қаражатын біріктіреді, содан кейін осы қорларды бір орталық шотта инвестициялайды, осылайша осы капиталды біріктіреді. CTA және CPO арасында көптеген ұқсастықтар болғанымен, CFTC-де олардың арасындағы айырмашылықты анықтайтын нақты ережелер мен ережелер бар.
Фьючерстер нарығында бизнесті жүргізетін барлық мамандар NFA басқаратын біліктілік сынағынан өтуі керек. Бұл емтихан 3 серияда емтихан болып табылады. Белгілі бір жағдайларда, реттеуші орган, CFTC, бұл босатуды мақұлдағанша, босату мүмкін.
Тауар фьючерстерінің сауда-саттығы мен брокеринг бойынша нормативтік орта 1970-шы жылдарға дейін бөлшек инвесторлар фьючерстік нарықтарда белсенді болған кезде пайда болады. CFTC осы нарыққа қатысатын барлық мамандар үшін нормативтік талаптарды біртіндеп кеңейтті.
Фьючерстік нарықтар жоғары дәрежеде жұмыс істейді. Осылайша, соңғы онжылдықта айтарлықтай табыстардың әлеуеті көптеген инвесторлар мен трейдерлерді тартты. Пайда алудың жоғары әлеуеті болған кезде, елеулі ысыраптардың әлеуеті бар.
Нормативтік орта тек осы мамандардың клиенттерін ғана қорғайды, бірақ нарықтың барлық қатысушылары үшін деңгейлі ойын алаңын құру әрекеті кезінде ережелер мен ережелерді стандарттайды.
Ережедегі өзгерістер
Дональд Трамптың АҚШ президенті лауазымына сайлауы, барлық активтер сыныптары бойынша, оның ішінде фьючерстік бизнестегі нормативтік ортаны өзгертуі мүмкін. Президент Тромп CFTC-ге үш жаңа комиссарын тағайындайды, ол болашақта реттеуді одан сайын қолға алмайды.