Опциондар - керемет инвестициялық және сауда құралдары. Тауардың немесе кез-келген активтің бағасына жылжу немесе азайту үшін нұсқаларды пайдалану мүмкін болса, опциялар да басқа мақсаттарға ие. Опцион бағасының бас детерминанты құбылмалылық деп ұйғарылғандықтан , нарықтық құбылмалылықтың өзгеруіне, сондай-ақ бағаға опциондық және бағалық ұсыныс бағасы жауап береді. Кең таралған опциялар - бір немесе бірнеше нұсқаларды басқаларға сатумен айналысады.
Опциондық спрэдтер көбінесе өзгермелілік спредтері болып табылады. Олар құбылмалылықты жоғарылату немесе азайту туралы ставка. Ұзын опциондардың таралуы әдетте шектеулі тәуекелге ие, ал қысқа опцияның таралуы шексіз ықтимал шығындарға ие. Олардың біреуі бұл опцияны жиі көбелектің таралуын жиі пайдаланады.
Көбелектің таралуы - бұқалардың таралуын және аюды таралуының үйлесімі болып табылатын бейтарап стратегия. Көбелектер таралуына үш ереуіл бағалары бар. Бұл спредтер шектеулі тәуекелге ие және қоңырауға немесе қойма опцияларына қатысты болуы мүмкін. Ұзақ қоңырау көбелектің таралуы - бұл актив бағасын оның ағымдағы бағасынан алыстатпайтын инвестор пайдаланатын сауда. Бұл сауда-саттық ағымдағы нарықтық бағаға жақын немесе екі қоңырау опциясын сатуға және ақшаға және ақшадан тыс бір қоңырау опциясына арналған бір қоңырау опциясын сатып алуды көздейді. Ұзақ қойылған көбелектің таралуы - опционның басқа түрін тарату, ол актив бағасын оның ағымдағы бағасынан алшақтатпайтын инвестор үшін позицияға әкеледі.
Бұл сауда ағымдағы нарықтық бағаға жақын немесе екі жақты опциондарды сатумен айналысады және ақшаға біреуін және біреуін ақша опционына сатып алады.
Екі жағдайда да, жарамдылық мерзімінің ең көп пайдасы қысқа немесе сатылған опциондардың ереуілге шыққан кезде жүзеге асырылады. Сатып алынатын опциондардың ереуілге бағалары жоғары немесе төмен болғанда жоғалту.
Ұзақ қоңырау көбелегі үшін ең жоғалудың формуласы келесідей:
Максималды пайда = қысқа қоңырау опцияларының бағасын төмендету - төменгі ереуілге шақыру опционының құны - premium plus пайда болған кезде саудаға төленген комиссиялар
Максималды табыс пайда болған кезде (мерзімі өткен кезде) = қысқа шақыру опцияларының ереуілге бағалары болған кезде пайда болады
Ұзақ қоңырау көбелегі үшін бұзылған нүкте жарамдылық мерзімі аяқталған кезде екі бағамен жүзеге асырылуы мүмкін:
Жоғарлы нүкте = Ұзақ уақытқа созылатын қоңыраулардың құны - таза сыйлықақылар мен комиссиялық төлемдер
Lower breakeven point = Ұзақ қоңырау опциясының + нетто-сыйлықақысы мен комиссиялық ақшаның бағасы
Ұзақ қоңырау немесе көбелектің көбінесе дебеттік спрэд болып табылады, яғни сыйлықақылардың желісі спред үшін төлеуге әкеледі. Қысқа шақыру немесе көбелектің көбінесе несиелік спрэд болып табылады - көбелектің сатушысы немесе инвесторы сыйлықақы алады. Осы көбелектің сауда-саттығын сатқандар, активтің жарамдылық мерзімі аяқталған кездегі ереуіл бағасының жоғарғы немесе төменгі жағынан жоғары немесе төменгі деңгейге көшу үшін орналасады. Сондықтан ұзақ уақыт бойы көбелектің саудасы құбылмалылықтың төмендеуі немесе бағасы бірдей қалады, ал қысқа көбелек саудасы құбылмалылықтың көбеюі немесе бағалардың көбелектің таралуының ереуілдік бағасының ауқымынан тыс жүретіндігі болып табылады.
Опциондар әлемінде құбылмалылық потенциалы ықтималдылық ойын болып табылады, үлкен қадамның мүмкіндігі әрдайым тұрақтылықтың мүмкіндіктерінен аз.
Сондықтан көбелектің сатып алушысы көбіне таратуға төлейді және сатушы сыйлықақы алады.
Көпфункционалды нұсқалар кәсіби трейдерлермен танымал. Тауарлар әлемінде кейбір бағалар басқаларға қарағанда әлдеқайда құбылмалы. Мысалы, алтын шикі мұнайға , табиғи газға немесе қантқа қарағанда неғұрлым ұшқыр болады. Алайда, осы тауарлардың барлық фьючерстік нарықтарына қоңырау шалып, опциондық келісімшарттар ұсынылады. Үлкен көбелектің опцияларын құру - бұл нарықтарға белгілі бір кезең ішінде құбылмалылық немесе бағаның ауытқуы туралы пікір алудың бір жолы. Тұрақты нарық күткен адамдар ұзақ көбелектің пайдасын көреді, ал үлкен қадамды іздейтіндер бұл спредтердің қысқа жағын қолдайды.