Америка Құрама Штаттарының әрқайсысының білмегені - өткен байлыққа негізделген инвестицияларды жинау сіздің байлығыңыз үшін жақсы емес. Олар кез-келген проспектісінде немесе өнімділікті жарнамалайтын инвестицияларда «бұрынғы өнімділік болашақ нәтижелерге кепілдік бермейді» деген ескертуді көретініне қарамастан, оны білмейді.
Бұл инвестицияларды жариялау соншалықты нәтиже бермеді, себебі 2010 жылғы қағаздар, Worthless Warnings сияқты жетіспеуі бойынша зерттеулер жүргізілді. Жауапкершіліктен бас тартудың тиімділігін сынау, өзара қаржыландыру туралы хабарландыруда,
«Өзара қордың инвесторлары жоғары табыстарға қарамастан, бұрынғыдан жоғары табыстардың арасындағы байланыстың аз болғанына қарамастан, бұрынғыдан жоғары табыстарға ие қаражаттарға келеді. Қордың басқару ақысы өз қаражаттарына жұмсалған активтердің көлеміне негізделгендіктен, қор компаниялар өздерінің жоғары өнімді қаражатын қайтаруды тұрақты түрде жарнамалайды ».
Грузиядағы заңды шолуда жарияланған тағы бір зерттеу, өзара қордың тиімділігін жарнамалау: табандылықпен және материалды адастыра ма? , дейді:
«Қорлардың» бұрынғы қызметі инвесторларға меншікті капитал қорларының ішінен таңдаған ең маңызды фактор болуы мүмкін. Қордың инвесторлары бұрынғыдан жоғары табыстарға ие. Дегенмен, белсенді басқарылатын үлестік қорларды зерттеуде, бұрынғы табыстың күшті болашақ табыстары болжанғаны туралы ешқандай дәлелдер жоқ. Тоқтату - ақымақ ойын.
Және тағы бір зерттеуде Неліктен бір бағаның заңы орындалмайды? Индекстер бойынша эксперимент Инвестициялық инвесторларға төрт S & P 500 индекстік қорларының ішінен (барлығы бірдей қорда солай инвестициялаған) таңдау ұсынылды. Қатысушыларға бұрынғы жұмыс бойынша өткен статистикалық деректер көрсетілді, мысалы, «басталғанға дейін қайтару» - бұл барлық қаражаттар бірдей уақытта басталмаса, пайдасыз статистика.
Дұрыс жауап қорды ең төменгі жалақымен таңдаған еді, алайда қатысушылардың 95% -ы дұрыс емес және төлемдерді азайтқан жоқ.
Белгілі бір дәлелдерге қарамастан, бұрынғы қызметке негізделген қаражат жинау ашық түрде инвесторларды таңдауға мүмкіндік береді. Неліктен? Бұрынғы өнімділік болған және маңызды емес болғаны туралы елеулі шатасулар бар. Төменде өткен өнімділік туралы ойлаған кезде қолдануға болатын үш нұсқаулық бар.
1. Инвестициялық менеджердің сұранысына қатысты бұрынғы нәтижесі сәйкес емес
Инвестициялық менеджер бақытты бола алады немесе олардың нақты инвестиция стилі ұзақ уақыт бойы пайда болуы мүмкін. Олар үшін жақсы! Бұл сіз үшін жақсы болатынын білдірмейді. Айқын болмайтын дәлелдер белсенді менеджерлер салыстырмалы көрсеткіштен жоғары табыс табу кезінде тиімді емес екенін көрсетеді.
2. Бір қордың түрі мен басқа біреуіне қатысты бұрынғы нәтижесі сәйкес емес
Мысалы, ірі капитал қорын кішкене қорға немесе жылжымайтын мүлік қорына дамушы нарық қорына салыстыру. Кейбір активтердің сыныптары белгілі бір экономикалық ортада жақсы. кейбіреулері жоқ. Бұрынғы өнімділікке негізделген инвестицияларды жинау сізді соңғы бес немесе он жыл ішінде өте жақсы жұмыс істеген актив класстарына аударып тастайды, бұл келесі бес немесе он жылда жақсы болатын активтердің бірдей кластары болмауы мүмкін.
3. Тәуекелдік бойынша сыйақылардан күтілетін қайтарымдар - ұзақ мерзімді кезеңде маңызды
Адамдар өткен сыйақының жоғарыда аталған түрлерін тәуекелдік сыйлық деп аталатын нәрседен келетін күтілетін табыспен шатастырады деп ойлаймын.
Мысалы, көптеген инвесторлар уақыттық қорлар арқылы облигациялар сияқты қауіпсіз инвестициялардан асып кетуі керек деп санайды. Бұрынғы өнімділік көбінесе «дәлелі» ретінде айтылады. Дегенмен, бұл уақыт өткен сайын облигациялардан жоғары табыс әкелуі тиіс деген болжамға әкеліп соқтырады. Бұл үлестік тәуекел бойынша сыйлық деп аталады.
Тәуекелдер бойынша сыйақы ұғымы негізделген мағынада негізделген. Жергілікті банкке 10 000 АҚШ доллары мөлшерінде қаражат салыңыз және тәуекелсіз қайтаруды 1% аласыз. Немесе 10 000 АҚШ долларын сенімді досыңыздың бизнесіне салуға болады. Егер бизнестегі инвестициялар сізге банктің бір пайызы төлейтін болса, онда сіз үшін бұл үшін ешқандай себеп болмайды.
Сіз білесіз бе бизнес сәтсіздікке; Сіз сондай-ақ 1% -дан артық табатындығын білесіз.
Егер сіз іскерлік инвестицияларды қабылдасаңыз, сіз қауіпсіз инвестицияларға қол жеткізе алатыннан асып кетуді күтесіз және сіз аз табуға немесе шығындарға әкелуі мүмкін қауіпті қабылдайсыз. Сіз тәуекелге бару үшін өтемақы төленетіндіктен инвестицияны жасайсыз - бұл тәуекелдік сыйлықтың артында орналасқан.
Белгілі бір актив класстарын басқаларға қарағанда жоғары күтілетін рентабельділікке әкелетін тәуекелдік сыйақысының осы тұжырымдамасы. Көптеген (бірақ бәрі емес) жағдайларда жеткілікті уақыт (20+ жыл) болған кезде, қауіпті активтер кластары тәуекелдіктерді аз таңдаудан гөрі жоғары табыс әкелді .
Үлестік тəуекел бойынша сыйлықақылардан күтілетін кірістер өткен пайдаларға негізделген өзара қорды немесе сауда стратегиясын таңдаудан мүлдем басқаша.
Үлестік тəуекел бойынша сыйақы басқа да аз тәуекелдіктерге қарағанда ұзақ уақыт бойы жоғары күтілетін кірістері бар инвестициялар портфелін құруға арналған құрал болып табылады.
Ақылды портфолио құру үшін үлестік тәуекелді сыйақы ұғымын пайдалану, өзара қорлардың тізіміне қарап, соңғы 1, 5, 10 немесе бастапқы уақыт кезеңіне дейін ең жоғары қайтарымдылықты таңдағаннан гөрі мүлдем өзгеше процесс.
Сіздің байлығыңыз үшін жолсыздықты инвестициялауды тоқтатыңыз. Ақылды жолды инвестициялауды бастаңыз. Егер сіз ақылдылықты қалай инвестициялауды білмесеңіз, сізге көмектесу үшін біреуді жалдаңыз. Кеңес алу үшін төленген ақылар төлеуге тұрарлық. Нарыққа «артық» шығуы мүмкін деп есептейтін қор үшін төленетін төлемдер жоқ.