Облигациялар мен облигациялар арасындағы айырмашылықтарды және ұқсастығын түсіну
Облигациялар - бұл компаниялар қолданатын ең қарапайым борыштық құрал. Бірақ борыштық деп аталатын құралдардың белгілі бір түрі бар, ол әдеттегідей қарапайым, бірақ қалыпты байланыстарға қарағанда басқаша жұмыс істейді.
Облигациялар дәстүрлі облигацияларға ұқсас түрде жұмыс істейді, олар кепілмен немесе активтермен қамтамасыз етілмейді. Оның орнына, адамдар қарыз алушы оны қайтару үшін жеткілікті сенімді екендігі туралы борыштық міндеттемелер сатып алады. Басқаша айтқанда, несие беруші қарыз алушыны «бұл үшін жақсы» деп есептейді.
Терминдер ретінде облигациялар мен борыштық міндеттемелер жиі ауыстырылады. Облигация облигациялардың бір түрі болып табылады, бірақ барлық облигациялар облигациялар болып табылмайды. Орташа инвестор брокерлік фирма арқылы, басқа инвестициялар сияқты, борыштық міндеттемелерді сатып алуға болады.
Кепілсіз және қорғалмаған
Түсімнің қандай екенін түсіну үшін, компанияларға ақшаны қарызға алатын түрлі тәсілдер пайдалы. «Қамтамасыз етілген» қарыз - бұл бір нәрсе қолдайтын байланыстың түрі. Мысалы, ипотекалық облигацияларға жер немесе ғимарат қолдау көрсетеді. Компаниялар, сондай-ақ, өз иелігіндегі техникамен қамтамасыз етілетін жабдықтық облигацияларды жүзе алады.
Кейбір қарыздар «қамтамасыз етілмеген» деп есептеледі. Бұл жағдайда қарыз алушылар қарыз алушыға сенетіндіктен, облигацияларды сатып алуға дайын.
Көптеген ақшамен және жақсы ақшалай қаражатпен айналысатын ірі компанияларда және онымен бірге келетін жақсы несие рейтингтері , әдетте, қамтамасыз етілмеген берешекті ұсына отырып, кетеді. Борыштық міндеттемелер - кепілсіз берешектің тағы бір мерзімі.
Жақсы кредиттік рейтингтері бар ірі компаниялар көбінесе активтерді қолдауға қарағанда облигациялар шығарады, себебі олар өз активтерін байламауды қаламайды.
Дегенмен, компания басқа да қарыздарға кепілдік ретінде қызмет ететіндіктен, компания басқа банктерге қарыздар беруді талап етеді. Бұл жағдайда инвестор үшін борыштық міндеттемелер үлкен тәуекел болуы мүмкін.
АҚШ қазынашылық облигациялары борыштық міндеттемелердің ең таралған түрі болып табылады. Инвесторлар арасында АҚШ үкіметі өз несиелері бойынша дефолт болады деп қорқады. Осылайша, үкімет борыштық міндеттемелерді шығара алады, ал инвесторлар оларды үкіметтің оларды қайтару қабілетіне сенімді болғандықтан сатып алады.
Ауыстырылатын және айырбасталмайтын қарыздар
Кейбір жағдайларда компания инвесторға өз облигацияларын компания акцияларына айырбастауға мүмкіндік береді. Бұл оларға инвесторлар үшін тартымды таңдау жасайды, себебі олар компанияда тең құқылы болады.
Айырбасталатын облигациялардың әр түрлі түрлері бар. Кейбіреулер инвесторға бір сәтте қарызды капиталға айналдыру мүмкіндігін береді. Бұл инвестор жаңа компанияның борышын сатып алған кезде және борыштық міндеттемелерді өтеу уақытында акцияларды сатып алуды қалайтынына сенімді емес.
Басқа жағдайларда, компания облигацияларды компанияның акцияларына айырбастауға мәжбүр етеді. Сондай-ақ, ішінара конверсияланатын борыштық міндеттемелер бар, оларда борыштық міндеттемелердің кейбір бөлігі меншікті капиталға айналды, ал қалғандары әдеттегі тәсілмен өтеледі.
Айырбасталатын облигациялармен екі жағында да тәуекел бар. Компания үшін, облигацияны қорға айналдыруға мүмкіндік беру тәуекелдігі бар, себебі ол компанияның иелік етуін таратады. Инвестор үшін тәуекел бар, себебі борыштық міндеттемелерді қамтамасыз етпейді және егер олар компанияға кіре алмаса, олар ештеңеге қол жеткізе алмайды.
Егер компания қалтқысыз қалса
Біраз уақыттан кейін компания бизнесден шығып, оның активтері жойылады. Бұл жағдайда, әдетте, несие берушілерге ақы төленетін тапсырма бар. Кепілдік берілетін қарызды сатып алғандар алдымен қамқорлыққа алынады, кейіннен борыштық міндеттемелерді сатып алғандар болады. Акционерлер, әдетте, соңғы болып табылады.
Осылайша, борыштық міндеттемелерді кепілденген борыш бойынша сатып алу қаупі бар, сондықтан ол несие рейтингтері жоғары компаниялар арасында жиі кездеседі.
АҚШ-тан тыс жерде дебаттар
Әлемнің басқа бөліктерінде «борыштық міндеттемелер» термині басқаша пайдаланылады.
Ұлыбританияда борыштық міндеттеме - компанияның активтері қолдайтын тұрақты пайыздық мөлшерлемесі бар ұзақ мерзімді қауіпсіздікті білдіреді. (Басқаша айтқанда, ол «қауіпсіз» борыш деп саналады.)
Бұдан басқа, спорттық әлемде де «борыштық» термині қолданылады. Англия командалары, атап айтқанда, қор құрылысын қаржыландыруға арналған борыштық міндеттемелерді шығарды, ал иеленушілер командаға немесе билеттерге жеке меншік алады.