Үзіліс жаңалықтары нарықтарға көңілі түседі, бірақ шаң үнемі шешіледі
Бүгінгі нарықта сөз сөйлемшесі - құбылмалылық. Жақында Брекстің дауыс беруімен нарықтық комментаторлар бұл жаһандық экономикаға әкелетін және бұл әлемдік қаржы нарықтарының келешегі үшін не беретіні туралы үлкен белгісіздікке назар аударады. Экономикалық / саяси бұзылыстардың нәтижесінде бәрі нарықтың құбылмалылығын болжайды.
Тоқтатамыз, тыныс алайық және оны болашаққа бөлейік.
Бұл тұңғыш рет еске түсіріп отырғандай, бірінші дүниежүзілік ел рецессияға өз еркімен кіру үшін референдумға дауыс берді, ал «бұрын-соңды болмаған» термині әлем экономикасындағы белгісіздіктерге қатысты жиі сөз болды. 2008 жылы Лехманның сәтсіздігі Интернет-көпіршіктің, теріс пайыздық мөлшерлеменің және 1987 жылғы қор нарығының құлдырауының салдары сияқты бұрын-соңды болмаған.
Меніңше, біз үнемі бұрын-соңды болмаған жаһандық экономикалық оқиғаларды сезінеміз және қандай да бір жағдайда аман қалмай, алға жылжып, өсіп келе жатырмыз.
Нарықтардағы әйгілі баяндау - бұл құбылмалылықтың өсуі. Бірақ қарапайым факт болып табылады бағаның құбылмалылығы, яғни нарықтық құндылықтардың өсуі мен құлдырауы байқау - жаңа ештеңе емес және жұмыс істемейтін ештеңе емес. Дәлелдер, шын мәнінде, құбылмалылықтың бірыңғай шарасы 90 жыл бойы айтарлықтай өзгермегендігін көрсетеді.
Көптеген қаржылық мамандар қайтарымдылықтың стандартты ауытқуын есептеу арқылы құбылмалылықты өлшейді. Бұл сандық көрсеткіш, ол айтарлықтай жалпы қайтарымның қайдан шыққандығын көрсетеді. Мысалға, егер үш жылдық кезеңде жыл сайынғы табыс 8 пайыз, 10 пайыз және 12 пайыз болса, онда орташа көрсеткіш 10 пайызды құраса, ал кірістілік осы орташа көрсеткіштен ауытқып кетпеді.
Екінші жағынан, үш жылдық кезеңде кірістер минус 10 пайыз, 10 пайыз және 30 пайыз болды. Алдыңғы жағдайдағыдай, орташа жылдық кірістілік 10 пайызды құрады, бірақ осы орташа көрсеткіштен айтарлықтай жоғары болды.
Енді, әрине, көптеген инвесторлар тәуекелді ұнатпайды және құбылмалылықты төмендетеді. Яғни, олар жоғары стандартты ауытқудың төменгі стандартты ауытқуын қалайды. Волатильділігі төмен болғанда түнде ұйықтау әлдеқайда оңай. Жалпы сипаттама жоғары жиіліктегі сауда-саттық, комиссиялық мөлшерлемелерді төмендету, өздігінен сауда жасау және тәулік бойғы қаржылық жаңалықтар циклы әлдеқайда өзгермелілікке алып келді.
Алайда, тек қана құбылмалылықты қабылдау, өкінішке орай, көптеген инвесторларды ұзақ уақытқа шығын келтірген эмоционалды және ақылға қонымсыз шешімдер қабылдауға әкеп соқтырды.
Creighton университетінің профессорлары Кен Уаэр және Рэнди Джоргенсен журналдарында жарияланған мақалада мен және ай сайын, ай сайын өлшенген кезде, құбылмалылық S & P 500-де өте ұзақ уақыт бойы өзгермейтінін анықтады. Стандартты ауытқулармен өлшенген айлық құбылмалылық 1940 жылы 4 пайыздан сәл төмен және 2014 жылы 4 пайыздан сәл артық болды.
Мәселе мынада, инвесторлар жиі айларға қарағанда біршама қысқа мерзімдерге шоғырланған, мұнда дәлелдер айтарлықтай өзгеше. Күнделікті негізде өлшенген кезде, құбылмалылық 1940 жылдан бері екі есе артты. 1940 жылы күнделікті стандартты ауытқу 0,50 пайыздан аз болды және 2014 жылы 1,00 пайыздан асты.
Бірақ неге адамдар күндізгі ауытқуларға, неғұрлым ұзақ уақыттың көкжиегін қабылдауға емес, назар аударады?
Жауап мынада, олар мүмкін.
Американдықтардың ең ірі активтерінің бірі - олардың үйінде теңдік. Дегенмен, адамдар күнделікті үйдегі құндылықтардың ауытқуы туралы алаңдамайды. Неліктен? Өйткені бұл мүмкіндікті қамтамасыз етпейді. Сіздің үйіңіздің және зейнетақы шотыңыздағы айырмашылық, сіздің үйіңізді әр минут сайын сатып алатын бағаны ұсынып отырған біреуіңіз жоқ - әрбір күннің екінші күнін жасаңыз. Егер сіз өз үйіңізді сатуды жоспарламаған болсаңыз, неге сіз өзіңіздің үйіңіз минуттардан минутқа, күн сайын, тіпті ай сайын тұруға тұрарлық тұр? Таяудағы уақытта зейнеткерлікке шығуды жоспарламаған болсаңыз, зейнетақы шотыңыздың құны қаншалықты маңызды?
Жақында комик Джон Оливер өзінің танымал шоуында өткен соңғы аптада зейнеткерлікке шығу жоспарында сегмент жасады. Бөлім инвесторлар ұзақ мерзімді көзқараспен қарауға және Google зейнеткерлік шоттарының құндылығын «Ген Хэкман әлі тірі ме?» Дегендей тексереді. Яғни, жылына бір рет.
Ұзақ уақыт бойы горизонтқа шыққан зейнеткерлік инвесторлар төменгі жалақы индексі қорына орта есеппен доллар бағасының стратегиясын қабылдау керек. Яғни, олар әр ай сайын S & P 500 сияқты қарапайым қорлардың кең ауқымды портфеліне инвестициялауы керек, және сол тәртіптелген инвестицияларды нарық жоғары, төмен немесе төменге қарай көтеріле ме, жоқ па -
Жақында Брекстің дауыс беруінде иронионы соңғы кездегі қайғылы оқиғалардың қаншалықты өзгергені туралы әңгіме болды. Жұма күні нарықтар күрт құлдырағанымен, S & P 500-нің 3,6 пайыздық төмендеуі тарихтағы ең жаман 180-ші күн болды. Оны әрі қарай перспективаға қою үшін, S & P 500 2016-ны 2038.20 шамасында ашты және жұма күні сауда-саттықты 2037.41 - іс жүзінде өзгеріссіз аяқтады. Егер сен жылдың басында ұйықтап қалған болсаңыз және сенбі күні таңертең сіздің портфолиалды құндылықты тексеру үшін оянған болсаңыз, онда сіз қайтадан ұйқыға кеткен боларсыз.
Бритц Брешитке дауыс бергенге дейін айтқан болатын және соңғы бірнеше ұрпаққа: «тыныштық пен тыныштықты сақтаңдар», - дейді.
Айтпақшы, Джин Хэкман әлі де тірі.
Роберт Р. Джонсон - Американдық қаржы қызметтерінің колледжінің президенті және бас атқарушы директоры, Брен Маурда (Penna) құрылған аккредиттелген дипломдық академиялық мекеме. Доктор Джонсон 80-нен астам ғылыми мақалалардың авторы және инвестициялаудың инвестициялық жоспарлауының бірлескен авторы , ФРЖ- мен инвестициялау, Стратегиялық құнды инвестициялау және Инвестициялық жоспарлаудың құралдары мен әдістері.
Lou Carlozo АҚШ-тың News & World Report-тың инвестициялық журналисі.