Ішкі мәннің «ОТМ» және «ITM»,
Опционның құны, оның сыйақысы деп аталады, оның негізінде жатқан активтің бағасына қарай өзгереді (қор, ЕФҚ немесе фьючерстік келісім сияқты). Опция Ақша, Ақшамен немесе Ақшада болуы мүмкін, сондай-ақ ITM, OTM және ATM ретінде біледі. Келтірілгендердің әрқайсысын қарастырайық және опцияның құнына / сыйақысына қалай әсер ететінін көрейік.
Ақшада
Опциондық келісім-шарт , егер ол өзінің құндылығы болса, ақша болып табылады.
Мысалы, базалық активтің бағасы опциондық келісімшарттық ереуілдің бағасынан жоғары болған жағдайда, қоңырау шалу опциясы ақшаға жатады. Керісінше, Put опциясы опциондық келісім-шарттың ереуілдік бағасынан төмен базалық бағалы қағаздың бағасы болған жағдайда ақшаға жатады. Қысқаша ескертетін болсақ, қоңырау шалу опциялары негізгі актив құнының көтерілетін ставкасы болып табылады, ал сатып алу опционы негізгі актив бағасының құлдырауы болып табылады.
Ол ITM деп аталады, себебі опцион трейдерлері негізінен базалық актив бағасының бағыты бойынша спекуляция жасайды. Егер шақыру опционының ереуіл бағасы $ 5 болса және негізгі қор қазіргі уақытта $ 4,70 болса, бұл опция ақшадан тыс. Қоңыраудың сатып алушысы баға $ 5-ден (ITM) жоғары көтерілмейінше елеулі ақша жасамайды. Баға 5 доллардан жоғары болса, онда опционның ақшасы көп.
Ақшаның сыртында
Опциондық келісімшарт, егер ол ішкі құны болмаса, ақша болмайды.
Мысалы, негізгі опционның құны опциондық келісімшарттық ереуілдің бағасынан төмен болса, қоңырау опциясы ақшадан тыс. Керісінше, егер келісімшарттық мәміле бағасы ереуілге бағаның төмендеуінен асып кетсе, «Пут» келісімшарттары ақшадан тыс.
Ол OTM деп аталады, себебі опцион трейдерлері, негізінен, базалық активтің бағалық бағыты бойынша спекуляция жасайды.
Егер сатып алу опционының ереуіл бағасы $ 5 болса, негізгі қор қазіргі уақытта $ 5,30 болса, бұл опцион ақшадан тыс (OTM). Сатып алушы бағасы $ 5-ден (ITM) төмен түсіп кеткенге дейін қандай да бір елеулі ақша жасамайды. Төмен баға 5 доллардан төмен болса, трейдер ITM неғұрлым көп болса. Баға $ 5-ден жоғары болса, соғұрлым көп сауда маркалы болып табылады.
1-сурет (ұлғайту үшін нұқыңыз) ақша сомасынан ақша қаражатына жылжытатын қордың прогресін көрсетеді, себебі негізгі қор 37 доллардан жоғары бағаға ауысады.
Ақшамен
Егер опционның келісімшартында базалық активтің бағасымен бірдей ереуілдік бағасы болса, опцион «Ақшада» болып табылады. Егер сіз қоңырауды сатып алсаңыз немесе опционды $ 5 ескерту бағасымен сатып алсаңыз және қор қазіргі уақытта $ 5 болса, бұл опциялар банкомат болып табылады.
ITM және OTM мысалдары
Ақша опциондарында және ақша опцияларынан нақтылауға көмектесу үшін бірнеше мысал қарастырайық.
Егер акция - базалық актив - $ 50 болса, онда 50 доллардан төмен ереуіл бағасы бар барлық қоңырау опциялары ақшаға жатады. 50 доллардан жоғары ереуіл бағасымен қоңырау шалу опциялары ақшадан тыс. Мысалға, 30 долларлық ереуіл бағасына шақыру опциясы $ 20 ішкі құндылыққа ие, себебі ереуіл бағасы 50 доллардан 50 долларға төмен.
Барлық сатылатын опциондар ереуіл бағасының 50 доллардан жоғары ақшаларында, ал 50 доллардан төмен ереуіл бағасы бар опциондар ақшадан тыс. Мысалға, 60 долларлық ереуіл бағасымен сатылатын опцион құны $ 10 ішкі құндылыққа ие, себебі қор акциялары ереуіл бағасынан 50, 10 долларға дейін төмендейді.
Шақыру немесе сату опциясы ақшаға (банкоматта) 50 долларлық ереуіл бағасы болса, ал негізгі қор 50 долларға тең.
Уақыт мәні
Опцион ақшаға немесе ақшаның ішінде тұр ма, опционның ереуіл бағасына және негізгі қауіпсіздік құнына байланысты. Бұл айырмашылық ішкі құндылық деп аталады, бірақ бағадағы жалғыз фактор емес - сыйақы төленген - опцион үшін. Тағы бір фактор - «уақытша құндылық».
Уақыт мәні - біреудің опционға ақы төлеуге дайын болған сомасы, ол ол аяқталғанға дейін ақшаға кететін ықтималдық пен мүмкіндігі негізінде (« гректер » деп аталатын бұл бағалауға көмектесу үшін есептеулер бар).
Мерзімі аяқталғанға дейін ұзағырақ болса, соғұрлым уақыттың мәні көбірек болады, өйткені ұзақ уақыт бойы опцион бір сәтте ақшаға айналады.
Мерзімі аяқталғанға дейін уақыт болған кезде, опционның сыйақысы ішкі мәнді де, уақыт мәнін де көрсетеді. Егер опционның ішкі құны жоқ болса (ақшадан тыс), онда ол әлі күнге дейін мерзімінің аяқталуына дейін бар.
Опционның (сыйлықақының) құнын есепке алатын барлық факторларды есептеу - күрделі міндет. Қарапайым тәсілі туралы ойлауға болады: ішкі мән + уақыт мәні.
Егер опцион ақшадан тыс болса, онда оның құндылығы жоқ, демек, сыйақы негізінен уақытша құндылықтан тұрады.
Егер опцияның ішкі құнының $ 10 болса, сыйақының құны уақытша мәнге байланысты 10 доллардан жоғары болады.
Оны біріктіру
Сіз опционды сатып алған кезде сіз төлеген ақшаны сыйлық деп атайды. Бұл опцияның мәнін, сондай-ақ кез келген ішкі мәнін көрсетеді. Ішкі мән опцияның ITM немесе OTM екеніне негізделген. Параметр опциялардың мерзімі аяқталғанға дейін ақшаға және ақшаның ішіне жылжи алады. Мерзімі аяқталған күні опция ақшаға немесе ақшаға түспейді, енді ешқандай уақытша құндылық болмайды.
Cory Mitchell, CMT жаңартты.