Опциондар келісімшарттары
Опциондар бір сауда-саттық келісімшарт болып табылатын ең кіші сауда бірліктерімен сауда опциялары келісім-шарттарын жасайды. Опциондық келісімшарттар опционның түрі, жарамдылық мерзімі немесе орындау күні, белгілеу өлшемі және құнын бағалау сияқты нарықтың сауда параметрлерін анықтайды. Мысалы, ZG (Gold 100 Troy Ounce) опциондары нарығының келісімшарттық ерекшеліктері:
- Таңба (IB / Sierra Chart форматы): ZG (OZG / OZP)
- Мерзімнің аяқталу мерзімі (2007 жылғы ақпан айына): 27 наурыз 2007 ж. (2007 жылғы сәуір)
- Алмасу: ECBOT
- Валюта: USD
- Мультипликатор / келісімшарт құны: $ 100
- Типтің өлшемі / Ең төменгі баға өзгерісі: 0.1
- Нұсқасын / Ең төмен баға: $ 10
- Ұшу немесе жаттығу бағаларының интервалдары: $ 5, $ 10 және $ 25
- Жаттығу стилі: АҚШ
- Жеткізу: фьючерстік келісімшарт
Келісімшарттың ерекшеліктері бір келісімшарт бойынша көрсетіледі, сондықтан жоғарыда көрсетілген құптау құны - келісімшарт бойынша белгіленетін мән. Егер сауда бірден көп келісімшартпен жасалса, онда белгілеу құны сәйкесінше көбейтіледі.
Мысалы, үш шарт бойынша ZG опциондар нарығында жасалған сауда-саттық 3 X $ 10 = $ 30 шамасына теңдей болады, бұл әрбір 0,1 бағаның өзгеруіне байланысты сауданың пайдасы немесе шығыны 30 долларға өзгеруі мүмкін.
Қоңырау шалу және қою
Опциялар сатып алуға немесе сатуға құқығына қарамастан, Call немесе Put ретінде қол жетімді.
Қоңырау опциялары ұстаушыға негізгі тауарды сатып алуға құқық береді, ал опциондар негізгі затты сатуға құқылы. Сатып алу немесе сату құқығы опция қолданылғанда ғана күшіне енеді, ол жарамдылық мерзімінің аяқталу күнінде ( еуропалық нұсқалар ) немесе кез келген уақытта аяқталу күніне дейін ( АҚШ опциялары ) болуы мүмкін.
Фьючерстік нарықтар сияқты, опциондық нарықтар екі бағыт бойынша (жоғары немесе төмен) сатыла алады. Егер трейдер нарықтың көтерілуін ойласа, олар қоңырау опциясын сатып алады, ал егер олар нарық төмендейтін деп ойласа, олар Put нұсқасын сатып алады. Сондай-ақ, қоңырауды да, Паусты да сатып алуды көздейтін опциялардың стратегиясы да бар, және бұл жағдайда трейдер нарықтың қандай бағытта қозғалысына көңіл бөлмейді.
Ұзын және қысқа
Фьючерстік нарықтарда болғандай, ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді нарықтарда бір немесе бірнеше келісімшарттарды сатып алу және сату туралы айтылады, бірақ фьючерстік нарықтарға қарағанда олар сауда бағытына сілтеме жасамайды. Мысалы, егер келісімшартты сатып алу арқылы фьючерстік сауда жасалса, сауда сауда-саттық болып табылады, ал трейдер бағасы көтерілуді қалайды, бірақ опциондармен «Пут» келісімшартын сатып алу арқылы сауда жасалуы мүмкін және әлі күнге дейін ұзақ сауда, тіпті егер трейдер баға төмендеуін қаласа.
Төмендегі кесте бұдан әрі түсіндіре алады:
Фьючерстер
- Кіру түрі: сатып алу
- Бағыты: Up
- Сауда түрі: Ұзын
- Кіру түрі: сатады
- Бағыты: төмен
- Сауда түрі: қысқа
Опциялар
- Кіру түрі: қоңырау шалу
- Бағыты: Up
- Сауда түрі: Ұзын
- Кіру түрі: қойыңыз
- Бағыты: төмен
- Сауда түрі: Ұзын
Шектеулі тәуекел немесе шектеусіз тәуекел
Негізгі опциондар сауда-саттық ұзын немесе қысқа болуы мүмкін және коэффициенттерді сыйлау үшін екі түрлі тәуекелге ие болуы мүмкін. Ұзақ мерзімді және қысқа сауда-саттық сауда-саттығының коэффициенттерін сыйлау тәуекелдігі төмендегідей:
Ұзақ сауда
- Кіріс түрі: Қоңырауды немесе Пауылды сатып алыңыз
- Пайда әлеуеті: шексіз
- Тәуекелдік потенциалы: опциондардың сыйақысын шектеу
Қысқа сауда
- Кіру түрі: Қоңырауды немесе сөмкені сатып алыңыз
- Пайда потенциалы: опциондардың сыйақысы шектелген
- Тәуекел әлеуеті: Шексіз
Жоғарыда көрсетілгендей, ұзақ опциондар сауда-саттығы шектелмеген пайда әлеуеті мен шектеулі тәуекелге ие, бірақ қысқа опциондар сауда әлеуеті мен шектеусіз тәуекелге ие.
Дегенмен, бұл тәуекелді толық талдау емес, ал шын мәнінде, қысқа сауда-саттықтағы сауда-саттықтар жеке биржалық сауда-саттыққа қарағанда тәуекелге ұшырамайды (және шын мәнінде биржалық сауда-саттықты сатып алуға және ұстауға қарағанда аз тәуекелге ие).
Опциялар Премиум
Трейдер опциондар келісімшартын (Call немесе Put) сатып алған кезде, олар шарт бойынша берілген құқықтарға ие және осы құқықтар үшін опциондар шартын сататын трейдерге алдын ала ақы төлейді. Бұл сыйақы сыйақы мөлшерлемесі деп аталады, ол опциондар нарығынан екіншісіне, сондай-ақ сол опциондар рыногында сыйақының есептелуіне байланысты өзгереді. Опциондық сыйақы үш басты критерий бойынша есептеледі:
- Ақшаның ішінде, оның ішінде немесе сыртында: егер опцион ақшада болса, оның сыйақысы қосымша құнға ие болады, себебі опция қазірдің өзінде пайдада және пайда опционды сатып алушыға дереу қол жетімді болады. Егер опцион ақшаға немесе ақшадан тыс болса, оның сыйақысы ешқандай қосымша құнға ие болмайды, өйткені опциялар әлі пайдада жоқ.
- Уақыт мәні: Барлық опциялардың жарамдылық мерзімінің аяқталу мерзімі болады, содан кейін олар ешқандай пайдасыз болады. Опционның жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін көп уақыт болса, онда пайдаға кірісу үшін көп уақыт бар, сондықтан оның сыйақысы қосымша уақыт мәніне ие болады. Опционның жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін аз уақыт болса, опционды пайдаға асыру үшін азырақ уақыт бар, сондықтан оның сыйақысы қосымша уақыттың немесе қосымша уақыттың шамасының төмендігіне ие болады.
- Волатильность: егер опциондар нарығы өте жоғары құбылмалы (яғни, оның күнделікті бағасының ауқымы үлкен болса), сыйлықақы жоғары болады, себебі опция сатып алушыға үлкен пайда әкелуге мүмкіндік береді. Керісінше, егер опциондар нарығы өзгермейтін болса (яғни, оның күнделікті бағасының диапазоны аз болса), сыйлықақы төмен болады. Опциондардың нарықтық құбылмалылығы оның ұзақ мерзімді баға диапазоны, оның соңғы бағасының диапазоны және оның қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін күтілетін бағалар ауқымы, құбылмалылықтың әртүрлі баға модельдерін қолдана отырып есептеледі.
Сауда-саттыққа шығу және шығу
Ұзақ опциондар сауда опциялар опциясын сатып алу және опцион сатушысына сыйақы төлеу арқылы енгізіледі. Егер нарық қажетті бағытта жүрсе, опциондар келісімшарты пайдаға (ақшаға) келеді. Ақша опционында іске асырылған пайдаға айналдырудың екі түрлі жолы бар. Біріншісі - келісімшартты ( фьючерстік келісімшарттар сияқты ) сату және сатып алу-сату бағасының пайда ретінде айырмашылығын сақтау. Ұзақ саудадан шығу үшін опциондар келісімшартын сату қауіпсіз болып табылады, өйткені сатылым қазірдің өзінде келісімшарт болып табылады. Саудадан шығудың екінші тәсілі опционды жүзеге асыру және негізгі фьючерстік келісімшартты қабылдау болып табылады, ол кейін пайда табу үшін сатыла алады. Саудадан шығудың қолайлы жолы - келісімшартты сату, өйткені бұл жаттығудан оңайырақ, ал теориялық тұрғыдан тиімдірек болады, себебі опция әлі де қалған уақыттық шамаға ие болуы мүмкін.