Джордж Сорос Англия банкін қалай сындырды
Джордж Сорос , бәлкім, әлемдегі ең әйгілі валюталық трейдер, Англия Банкіне қарсы уақытында және батыл ставкасы арқасында, Қара Сәрсенбі деп аталған. Ұлыбританияның орталық банкі 3.3 миллиард фунт стерлингті шығынмен валюта нарықтарындағы шабуылдан өзін қорғай алмады, ал Сорос мырза нәтижесінде 1 миллиард доллар пайда тапты.
Бұл мақалада біз қара сәрсенбіде болған жағдайды және болашақта орталық банктер мен үкіметтер үшін дағдарыстың кейбір сабақтарын қарастырамыз.
Қара сәрсенбі үшін кезеңді орнату
1979 жылғы наурызда Еуропалық валюта бағамының тетігі (ERM) еуро ретінде белгілі болатын ортақ валютаны енгізбес бұрын, валюта бағамының өзгермелілігін төмендету және Еуропада ақша-кредит саясатын тұрақтандыру мақсатында орнатылды. Қарапайым қойылым ERM жоғары және төменгі маржаны белгіледі, онда айырбас бағамы әр түрлі болуы мүмкін - жартылай пег ретінде белгілі.
Британия алғашқыда ERM-ке қосылудан бас тартты, бірақ кейінірек Deutsche Mark-ті көлеңкеден жасайтын ресми саясатты қабылдады. 1990 жылдың қазанында ел басшылығы көшбасшылыққа ұшырағаннан кейін, ERM-ке валюталық нарыққа қарсыластармен араласып, өз валютасын кез келген бағытта 6% -дан астам ауытқуына жол бермеу туралы шешім қабылдауға шешім қабылдады.
Қара сәрсенбі күнгі себептері
Ұлыбритания британдық ERM-ке қосылса, бағам бір фунт стерлингке 2,95 Deutsche Mark-ге теңелді, бұл кез келген бағытта 6% рұқсат етілген қадам.
Мәселе мынада, бұл елдің инфляция деңгейі Германиядан үш есе, пайыздық мөлшерлемелер 15%, ал елдің экономикалық бумы тұрақсыз өсім кезеңі болды - кезең кезеңін белгілеу.
Валюталық трейдерлер осы негізгі проблемаларды назарға алды және фунт стерлингі бойынша қысқа сатылымды бастады - яғни оларды қарызға алу және оларды болашақта оларды қайтадан айырбастау туралы келісіммен шетел валютасына айырбастау.
Джордж Сорос - бұл аюлы валюталық трейдерлердің бірі, ол 10 миллиард доллардан астам фунт стерлингтің қысқа позициясын жинады.
Қара сәрсенбі және оның соңы
Ұлыбританияның премьер-министрі және министрлер кабинеті мүшелері шағын сатылымды алыпсатарлықпен қамтуға тырысып, миллиардтаған фунт стерлингті шығарды. Бұдан басқа, британдық үкімет өзінің валюталық холдингтерінде кірістілікті арттыруды көздейтін валюталық трейдерлерді сынап, тартуға тырысу үшін пайыздық мөлшерлемелерді 10% -дан 15% -ға дейін көтеретіндігін хабарлады.
Өкінішке орай, валюталық спекуляторлар үкімет осы уәделер бойынша жақсы жұмыс істейтініне сенбеген және Фунт стерлингті қысқартқан. Жоғарғы лауазымды тұлғалар арасында төтенше кездесуден кейін ел түпкілікті ERM-дан кетуге мәжбүр болды және нарыққа өз валютасын неғұрлым сәйкес (төменгі) деңгейге қайта бағындырды.
Ел, кейінірек, көптеген британдық азаматтар ERM-ке «Мәңгілік рецессия машинасы» деп атаған кезде, дағдарысқа ұшырады . Үкімет көп ақша жоғалтса да, кейбір саясаткерлер ERM апатының орын алғанына қуанышты, себебі ол консервативті үкімет қалыптастырып, экономиканы жандандыруға жол ашты.
Қара сәрсенбіден сабақ
Қара сәрсенбі валюталық трейдерлерге де, үкіметтерге де бірнеше маңызды сабақ береді, соның ішінде оқырмандарды таң қалдыратын кейбір сабақтар.
Мысалы, статистикалық деректерге қарағанда, британдық экономика ERM-де жарияланған көрсеткіштерге қарағанда тезірек өсіп келе жатқанын білдіреді, ал нәтижесінде рецессия Лосссон бумынан кейін болуы мүмкін.
Үкіметтің сабақтары:
- Пайыздық мөлшерлемелерді белгілемеңіз - ERM Германия үшін Германия үшін Еуропадағы Еуропа үшін белгіленген пайыздық мөлшерлемелер белгіленді.
- Талғампаздарға қарсы күресіңізді шешіңіз - Шешуші нарық әрекеттеріне қарсы тұру үшін шамадан тыс шаралар қабылдау - бұл көбінесе пайдасыз (және қымбат) күш-жігер.
Валюталық трейдерлерге арналған сабақтарға мыналар жатады:
- Ештеңе мүмкін емес - Британияның ЕРМ-ден кетуі дағдарыс кезінде көптеген адамдар үшін мүмкін емес еді, бірақ тіпті үкіметтер де үлкен қателіктер жіберді.
- Шектен тыс шараларға дайын болыңыз - Ұлыбританияның пайыздық мөлшерлемелерді бір күнде 2% -дан 5% -ға дейін көтеру туралы шешімі әлеуетті үкіметтің шешімін көрсетеді.
Қорытындылар
Black Wednesday, миллиардерлердің валюталық трейдері Джордж Сорос Англия Банкін бұзған және 1 миллиард доллардан асатын күн ретінде кеңінен танымал. Дегенмен, нақты сабақтар дағдарыстың негізгі себептерін талдау арқылы және олардың тезірек проблемаларға қалай жол ашатынын анықтайды. Осы мәселелерді түсіну арқылы орталық банктер болашақ дағдарыстардан аулақ бола алады, бұл ретте нормативтік шектеулерден туындайды.