Қиындықтар он деген не?

Морган Стэнлидің Қытайдан келетін 10 экономикасы

Morgan Stanley, 2013 жылдың тамыз айында « Фрагментті бес » деген терминді, Түркияның, Бразилияның, Үндістанның және Оңтүстік Африканың өсу жоспарларын қаржыландыру үшін сенімсіз шетелдік инвестицияларға тәуелді болған бес дамушы нарықтық экономиканы таныстыру үшін жасады. Содан бері бұл елдер әлемдік пайыздық мөлшерлемелердің өсуіне байланысты валютаның нашарлайтын әлемдегі салмақ санына айналды, бұл ағымдағы шоттардағы тапшылықты қаржыландыруды қиындатады.

2015 жылдың ортасында Қытайдың юаньді күтпеген девальвациясынан кейін, Morgan Stanley сарапшылары алда келе жатқан қиындықтарға тап болатын тағы он елдің екенін атап өтті. Блумберг осы «Қиындықты онды» құрды, олар Колумбия, Чили, Перу, Оңтүстік Корея, Таиланд, Ресей , Сингапур, Тайвань, Бразилия және Оңтүстік Африка. Бұл елдер Қытаймен экспорттың жоғары экспорты мен экспорттық бәсекеге қабілеттілігіне ие және валюталық соғысқа ең осал болуы мүмкін.

Осы мақалада біз он бесінші мәселені қарастырамыз және халықаралық инвесторлар бұл елдерден аулақ болу керек.

Экспорттаушы қауіп-қатерлер

Қытай Ауғанстанның экспортының 40% -ын және Оңтүстік Кореяның экспортын 30% -ды қоса алғанда, 2014 жылы ең үлкен экспорттық мақсаттарға ие. Қытайлық билік органдары экономиканың өсуіне, оның ішінде акциялар нарығында араласуға бағытталған түбегейлі шараларды қолданып, төмен пайыздық мөлшерлемелер және валютаның девальвациясы , ел экономикасы дағдарысының көптеген экономистер күткеннен гөрі елеулі болуы мүмкін деген алаңдаушылық бар.

Көптеген қиындықтарға қарамастан, бүкіл әлем бойынша шетелдік тұтынушыларға Қытай сияқты тауарлар экспорттайды. Төмен юань бағасының төмендеуімен қытайлық тауарлар осы тұтынушылар үшін арзан болады және өздерінің валюталарын құнсыздандыру немесе экспорттау мен экономикалық өсімнің бәсеңдеуі үшін қауіп төндіреді.

Бұл динамика Қазақстан сияқты жерлерде орын алып жатқан нарықтық валюталық соғысқа алып келуі мүмкін.

Жақсы жаңалық мынада, бұл тәуекелдердің көбісі 2017 жылға қарай азайып кетті. Қытай экономикасы күтілгеннен әлдеқайда жақсы болды және көлеңкелі банк секторына қатысты алаңдаушылықтар несиелендірудің жоғары нормативтерімен салқындатылды. Дегенмен, әлі күнге дейін бар бірнеше негізгі тәуекелдер бар және инвесторлар елдің өнімділігі мен тұрақты өсуді қолдау жөніндегі шаралар туралы білуі керек.

Капиталды жоғалту

Ақылды Тен 2013 жылы «Фрагменттің бестігіне» қатысты көптеген тәуекелдермен бетпе-бет келуі мүмкін, себебі дамыған нарықтар пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге тырысады. Федералдық резервтегі жаяу жүру ставкалары арқылы капитал тез дамып келе жатқан нарықтардан алыстап кетуі мүмкін, себебі АҚШ долларлары жаһандық деңгейде тартымды болады. Көптеген дамып келе жатқан нарықтар бұл өзгерістерге шетелдік инвестициялардың өсуіне байланысты болғандықтан қате дайындалған.

Тауарлардың күрт төмендеуі, сонымен қатар, орташадан жоғары әсер етуі мүмкін көптеген қиындықтарға төтеп берді. Мысалы, Перу әлемдегі ең ірі мыс экспортері болып табылады, мыс бағасы 2015 жылдың қаңтар-тамыз айларының аралығында шамамен 20% -ға төмендейді.

Елдің инвестициялары елдің валютасы мен экономикасына қысым жасаған аз пайда күткен жағдайда, тауар бағасымен бірге төмендеді.

Жақсы жаңалық, Федералдық резервтердің өсіп отырған пайыздық мөлшерлемелердің жылдамдығы салыстырмалы түрде баяу болды, бұл осы экономикаларға бейімделу уақытын берді. Сонымен бірге, Қытайдың өсіп келе жатқан экономикасы 2017 және одан кейінгі шикізат бағаларын қолдап отыр. Еуропалық орталық банк (ECB) өзінің фискалды ынталандыру бағдарламасын босатуы мүмкін, алайда 2017 және 2018 жылдардың екінші жартысында дамушы нарық валюталарын әлсіретуі мүмкін.

Инвестордың пайымдаулары

Қиындыққа ұшыраған он адамдар Қытайға бәсекелесуге және сатуға, сондай-ақ әлеуетті экономикалық құлдырауға тырысқан кезде, болашақ тоқсандарда көптеген экономикалық шиеленістерге кезігуде. Нәтижесінде, халықаралық инвесторлар осы он экономикаға инвестиция салу кезінде сақтықпен әрекет етуді қаласа да, акциялардың опциондарымен, индекстік опцияларымен, валюталық хеджирлеуімен, тауар хеджирлеуімен немесе басқа да осындай шараларды қолдануға болатын кез-келген тәуекелді хеджирлеуі мүмкін.

Негізгі тағамдар пункттері

• Морган Стэнлидің бесінші сатысы Қытайдың юанның күтпеген девальвациясы және оның жаһандық экономикаға әсерін ескере отырып, қиындықтарға тап болған онға дейін кеңейді.
• Ауырған он адам Қытайға экспорттау әсерімен және АҚШ-та жоғары пайыздық мөлшерлемелерден кейін капиталды рейске байланысты ықтимал проблемалармен сипатталады
• Халықаралық инвесторлар осы валюталар мен экономикалардан аулақ болғысы келуі мүмкін, алдағы жылдарда экономикалық көрініс айқын болады.