Қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы өзі - елдегі жалпы борышпен және номиналдағы жалпы ішкі өнімнің (ЖІӨ) теңдеуі.
Сондықтан, борыштың ЖІӨ-ге қатынасы 1,0 (немесе 100%) елдің борышы жалпы ішкі өнімге тең. Тұтастай алғанда, экономиканың денсаулығын анықтау үшін қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы қолданылады.
Осы мақалада біз елдің қарызы мен ЖІӨ-ге қатынасын және халықаралық инвесторларға қатысты басқа да көзқарастарды қалай бағалай аламыз.
Жақсы борыштың ЖІӨ-ге қатынасының түсіндірмесі
Қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы рейтинг агенттіктерінің арасында жиі қолданылатын термин, бірақ бұл коэффициентті талдау өте күрделі міндет болуы мүмкін. Мысалы, 2011 жылы Жапонияның ЖІӨ-ге қатынасы 200% -дан асады, бірақ оның экономикасы өте аз сарапшы назарын алды, ал Грецияның тек 160% -ы және көптеген рейтинг агенттіктері оның құлдырауын болжап отыр. Бұл айырмашылықтардың себептері өзгереді, бірақ мыналарды қамтуы мүмкін:
- Қарызды сатып алушылар - борыштың сатып алушылары отандық инвесторлар (азаматтар) немесе сатып алу үшін негіз болып табылатын сатып алушылар қайталанған кезде, борыштың ЖІӨ-нің жоғары қарқынына ие болады. Мысалы, Жапонияның сатып алушылары ішкі, ал АҚШ-тың сатып алушысы ( Қытай ) ең ірі тұтынушымен жақсы сауда балансын сақтау үшін қарыздар сатып алады.
- Экономикалық өсу - қарыздың ЖІӨ-нің жоғары қарқыны экономиканың қарқынды өсуі кезінде қолайлы, өйткені болашақ табыстары қарызды тезірек төлеуге қабілетті болады. Мысалы, келесі жылы 5% өсетін болады деп болжанатын ел автоматты түрде коэффициентті төмендетуді көреді, ал келісімшартқа шыққан ел оның өсетінін көреді.
- Іс-қимыл жоспары - Борыштың ЖІӨ-нің жоғары қарқынымен байланысты өміршең жоспары бар елдер рейтингілік агенттіктерден біршама жеңілдік алады. Бірақ жоспары жоқ адамдар жиі күрт төмендету мен сынға ұшырайды. Мысалы, 2011 жылы Греция іс-әрекеттердің іс-қимыл жоспарына ие болмады және рейтингтік агенттіктер тарапынан қатаң сынға ұшырады.
Борыштың ЖІӨ-ге қатынасы қатынасы және шешімдері
Елдер күтпеген баяулаудан болжамды демографиялық өзгерістерге дейін көптеген жағдайларда қарыздың ЖІӨ-ге қатынасының жоғары қарқынымен ауыртпалық табуы мүмкін. Бұл проблемаларды шешу үшін негізгі қарызға ЖІӨ-ге теңдеуді (баспа ақшасынсыз) екі шарттың біреуі қажет: қарызды азайту немесе отандық ішкі өнімді ұлғайту үшін өсуді ынталандыру үшін шығындарды қысқарту.
Міне, борыштың ЖІӨ-нің жоғары қарқынмен өсуінің кейбір себептері:
- Күтпеген кішірейту - жылдам өсіп келе жатқан елдер осы өсімді қолдау үшін көп қарызға алуы мүмкін, бірақ күтпеген баяулау ЖІӨ-ге қатынасы күрт жоғары қарызға алып келуі мүмкін. Мысалы, Жапонияның 1980 жылдардағы қарқынды өсуінен кейін тоқырау бүгінгі күні оның жоғары қарызына әкелді.
- Демографиялық өзгерулер - Қартаю топтары әлеуметтік қамсыздандыру жүйелеріне ауыртпалық салуы мүмкін, ол ішінара қарыз бойынша қаржыландырылуы мүмкін. Мысалы, АҚШ-тағы әлеуметтік қамсыздандыру жүйесі мемлекеттік қарыздың болжанған ұлғаюы мен одан кейін болжанған қарыздың ЖІӨ-ге қатынасының артуына ішінара жауапты.
- Үкімет шығыстары - Үкіметтің шығыстарының ұлғаюы елдегі өсу қарқынынан асып кетсе, ЖІӨ-нің жоғары деңгейіне (немесе жоғары инфляцияға) байланысты. Мысалы, капиталистік прецеденттерді басып озған кейбір социалистік үкімет өздерінің шығындарын көбейтуге және олардың қарызы-ЖІӨ-ге қатынасының артуын көруге бейім.
Міне, борыштың ЖІӨ-ге қатынасының жоғары қарқыны бойынша кейбір жалпы шешімдер:
- Үкімет шығыстарын қысқарту - Үкіметтердің қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы жоғары, олардың шығыстарын олардың борыштық жүктемесін азайтуға жұмсартуы мүмкін. Алайда, шығыстарды табысты кесуге арналған қиял өсуді тоқтатпауға және теңдеудің ЖІӨ бөлігін бұзуға болмайды.
- Өсуді ынталандыру - Орталық банктер пайыздық мөлшерлемелерді қысқарту арқылы өсуді көтермелейді, бұл (теориялық) жеңіл коммерциялық несиелендіруге әкеледі. Жоғары өсім теңдеудің ЖІӨ-нің аяқталуын арттырады және ЖІӨ-ге жалпы пайыздық қарызды төмендетеді.
- Салықтық кірісті көбейту - Үкіметтер салықты ұлғайта алады, өйткені бұл қарызды өтеудің жолы. Бірақ, тағы да, бұл салықты салықтың ұлғаюы болып табылады, ол ЖІӨ өсуіне әсер етпейді және теңдеулердегі несие алушыға нұқсан келтіреді.
ЖІӨ-нің борышын түсінудің негізгі ұстанымдары
- Қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы елдегі жалпы борышпен теңдестіріледі және номиналдағы оның жалпы ішкі өнімі (ЖІӨ) теңдестіріледі.
- Елдің экономикасы өсіп келе жатқан кезде, қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы міндетті түрде жаман емес, өйткені бұл ұзақ мерзімді өсуді арттыру үшін левереджді пайдаланудың тәсілі.
- Елдер күтпеген баяулау, демографиялық өзгерістер немесе шамадан тыс шығыстарды қоса алғанда, ЖІӨ-нің қарызы бойынша қарыздармен бірнеше проблемалармен айналысуы мүмкін.
- Қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы, соның ішінде мемлекеттік шығындарды азайту, өсуді көтермелеу немесе салықтық кірісті ұлғайту сияқты бірнеше тәсілмен жұмыс істейді.