Пайыздық ставкалардың өсуі және халықаралық нарықтарға әсері
Дамып келе жатқан нарық
Дамып келе жатқан нарықтар 2009 және 2012 жылдар арасындағы жалпы капиталдың жалпы түсімі 4,5 трлн. АҚШ долларын құрады - бұл 2008 жылғы жаһандық экономикалық дағдарыс жағдайында дамыған елдердегі төмен пайыздық жағдайлардың арқасында жаһандық капитал ағындарының жартысына тең. Капиталдың ағынымен қатар меншікті капитал мен облигациялардың бағалары жоғары болды, ал валюталар құндылығы жоғары болды, себебі қарыз алу үшін арзан болды және инвесторлар дамыған елдер шекарасынан тыс шығымдылық сұрады.
АҚШ пайыздық мөлшерлемелерді қалыпқа келтірген сайын, дамушы нарық экономикасы капиталдың ағып кетуін бастады. Инвесторлар осы ағымдардың дәмін 2013 жылдың мамыр-маусым айларында дамушы нарықтар экономикасы нашарлап кеткен капиталдың шығып кетуінен зардап шеккен эпизод деп аталатын «консервант» деп атады. Нашар жаңалық мынада, бұл пайыздық ставкалардың өсуі мен қарқыны нарыққа таңданыс түсіруі мүмкін.
Федералдық резервтегі риториканы арттырғаннан кейін, 2015 жылдың бірінші жартысында дамушы нарықтық қорлар, облигациялар мен валюталар қайтадан құнсызданды. Кейбір сарапшылардың пікірінше, орталық банктің қатаңдатуы 1982 және 1994 жылдары болған сияқты, дамушы нарықтардағы қаржы дағдарысын тудыруы мүмкін.
Қырғи бес сияқты елдер дағдарыстардың осы түрлеріне әсіресе сезімтал болуы мүмкін, өйткені олар өздерінің ішкі бюджеттерін нығайта алмады.
Бөлек дамыған нарықтар
Дамып келе жатқан нарықтар Федералдық резервтің өсім қарқынынан зардап шеккен жалғыз елдер емес. Еуропалық және жапондық экономикалардың еуро мен иенадағы құнсызданудан пайдасы болады, бірақ портфельдің теңгерімдеуі осы жеңілдіктердің кейбірін алып тастай алады. Капитал әлеуетті ставканың өсуінен кейін АҚШ-қа қайта оралған кезде, Еуроаймақ елдерінде экономикалық өсу қарқындарына әсер ететін қарыздар бойынша шығынның жоғары болуы мүмкін.
Яғни, Жапония Банкі мен Еуропа Орталық Банкінің бос ақша-несие саясаты Федералдық резервтерді күшейтудің дамушы нарықтарға әсер етуіне әсерін тигізуі мүмкін. Бұл айырымдар АҚШ-та төмен пайыздық мөлшерлемелер ретінде тиімді емес, алайда көптеген дамушы нарықтар еуроға қарыздың орнына долларлық қарызға ие болғандықтан, олар еуроға немесе еуропадан басқа долларға қарағанда әлдеқайда сезімтал болады. валюталар.
Сондай-ақ, Англия Банкі 2016 жылдың мамырында сандық жұмсарту бағдарламасын аяқтауды және пайыздық мөлшерлемелерді арттыруды тоқтататынын атап өтті. Бұл қадам АҚШ пен Еуропалық Одақ сияқты маңызды емес
шешімдер, бұл халықаралық капитал ағындарын сорып, аймаққа әсер етуі мүмкін.
Негізгі тағамдар пункттері
- Федералды резерв 2015 жылы жылдамдық өсімін күтуде, бұл ел ішінде де, халықаралық деңгейде де алаңдаушылық туғызады.
- Кейбір сарапшылар, дамушы нарықтардың жылдамдығынан ең көп зардап шегетінін алаңдатады, өйткені ол капиталдан өз экономикаларынан алыстатады - бұл 2013 жылы байқалып қалған «өткір ырғақ» деп аталатын әсер.
- Дамып келе жатқан нарықтар олардың егемен борышына сұраныстың төмендеуіне әкелуі мүмкін, бұл сандық жұмсарту және басқа ынталандыру бағдарламалары үшін қымбат қаржыландыруға әкелуі мүмкін.