Нарықтағы дефляцияның әсері
Дефляция жылдамдығын сандық бағалау
Инфляция және дефляция тұтынушылар бағасының индексі (ТБИ) арқылы өлшенеді, ол уақыт өткен сайын «типтік тұтынушы» сатып алатын тауарлар мен қызметтерді таңдау бағасын өлшейді.
Дефляция деңгейі екі кезең арасындағы айырмашылықты ескере отырып есептелуі мүмкін, оны бұрынғы кезеңге бөлу және пайыздық көрсеткішті алу үшін 100 санын көбейту.
Инфляция сияқты, дефляция шараларын тұтыну бағасының индексі құрамдас бөліктеріне өзгерістер енгізу арқылы басқаруға болады. Мысалы, тұтынушылар күнделікті өмірдің бір бөлігі ретінде сатып алу керек болса да, ТБИ бағасының есебінен жасанды түрде алынуы мүмкін баға тез құлдырауы мүмкін. Бұл өзгерістер кейбір елдерде нақты дефляцияны анықтауды қиындатады.
Азық-түлік және энергетикалық бағалар әдетте Тұтыну бағаларының индексі есептеулерінен алынып тасталады, бұл шараны кейде дұрыс емес ете алады. Энергия бағасы тез артып келе жатқаны бағаланбаған ТБИ-дің шарасына аударылуы мүмкін. Азық-түлік бағалары АҚШ-та тұрақты болғанымен, азық-түлік бағасының өзгеруі нақты инфляцияға үлкен әсер етуі мүмкін кейбір елдер бар.
Дефляцияның себептері және шешімдері
Дефлация көбінесе жалпы сұраныстың (немесе жеткізудің артуы) тауарлар мен қызметтердің және / немесе ақшаның жеткіліксіздігімен байланысты. Бағалар төмендейді, тұтынушылар өздерінің шығыстарын төмендетіп, бағасы төмендей бастайды. Өкінішке орай, бұл зауыттарда аз өндіріс әкеледі, инвестиция аз және дефляциялық спираль деп аталады.
Мұның мысалы - АҚШ-тың Ұлы Депрессиясы , онда тауарларға деген сұраныс бір мезгілде азайып, ақша массасы төмендеді. Мұндай үнемдеу оң көрінуі мүмкін, алайда дефляция байлықты қарыз алушылардан (көпшілігі адамдар) аластауға алып келуі мүмкін және баға жетпес баға сигналдарына байланысты тиімсіз инвестицияларды тудыруы мүмкін.
Дефляцияны әртүрлі жолмен жоюға болады, бірақ әр түрлі экономикалық лагерлерде әдістер пікірталас болып қала береді. Өзінің жүрегінде, экономикаға капиталдың көп мөлшерін енгізу, әдетте, дефляцияны кері қайтарады, өйткені ол теңдеудің жалғыз басқарылатын бөлігіне қатысты болады. Бұл көптеген жолдармен жасалуы мүмкін, оның ішінде жақында сандық жеңілдетілген тәсіл.
Бұл тәсілдердің тиімділігі, әсіресе 2008 жылғы АҚШ қаржы дағдарысы және ЕО-ның 2009 жылғы егемен борыштық дағдарысы кейін талқыланатын болады. Жалпы алғанда, бұл бағдарламалар дефляциямен күресе отырып, ақшаны қарызға алудың жасанды түрде арзандатуына жол ашады, бұл дефляциялық спиральдың «спирализациялық» үрдістерінен аулақ болу үшін және инфляцияны жақсы көтереді.
Қорлардың және облигациялардың дефляциясының әсері
Жалпы алғанда, дефляция акцияларға теріс әсер етеді, өйткені ұзақ уақыт бойы төмен бағалардың төменгі корпоративтік таза кірісіне зиян келтіреді.
Сонымен қатар, дефляция тұтынушыларды ақшаны үнемдеуге және шығындарды азайтуға ынталандыруы мүмкін, бұл топтық кірістерге теріс әсер етеді және осылайша акционерлік құнды төмендетеді.
Дефлация қорлар үшін нашар болса да, ол облигацияларға оң әсер етуі мүмкін. АҚШ-тың мемлекеттік қазынашылық облигациялары сияқты мемлекеттік борыштың құны тұрақсыз , себебі тіркелген төлемдер барған сайын құнды болып келеді. Пайыздық мөлшерлемелер дефляция жағдайында төмендейді, бұл облигациялардың бағасын арттыруға және облигацияларды ұстаушылардың осы уақыттарда пайдасына әкеледі.
Айта кету керек, дефляция корпоративтік облигациялар үшін міндетті емес, әсіресе көгілдір чиптің ірі акциясы жоқ компанияларда. Дефлациялау жыл сайын қиындықтар туғызады, өйткені олар қымбатқа түседі. Бұл тәуекелдерді төмендетеді, егер олар ақырында өздерінің қарыздарын төлеуге қабілетсіз болса, онда төменгі табыстар мен бағалардың құлдырауынан пайда болған.
Дегенмен, әсіресе нашар дефляциялық спираль барлық қаржы активтері үшін жаман болуы мүмкін. Мысалы, Ұлы Депрессия бағалы қағаздардың барлық түрлерінің төмендеуіне әкеп соқты, өйткені адамдар ақшаға айналды және қаржы институттарына сенімсіздік салдарынан үнемдеуді бастады.