Дамушы нарықтардың бесі шетелдік инвестицияларға тәуелді
Осы мақалада біз «Фрагментті беске» және жақын арада осы экономикалардың қайда орналасқанын қарастырамыз.
Нәзік бес деген не?
Fagile Five - бұл Morgan Stanley- дің қаржылық талдаушысы 2013 жылдың тамыз айында жасалып жатқан нарықтық экономикаларды таныстырып, олар өздерінің өсу үрдістерін қаржыландыру үшін сенімсіз шетел инвестицияларына тәуелді болды. Акроним көптеген жылдар бойы, соның ішінде Джим О'Нейлдің BRICS және MINTS акронимдеріне түсіп келе жатқан аналитикалық акронимдердің ұзын сызығынан тұрады.
Дамып келе жатқан нарықтардан капитал дамыған нарықтарға шығатындықтан, олардың көптеген валюталары елеулі әлсіздікке ұшырады және ағымдағы шоттың тапшылығын қаржыландыруды қиындатты. Жаңа инвестициялардың жетіспеушілігі, сондай-ақ көптеген экономиканы қаржыландыруға мүмкіндік бермеді, бұл өздерінің экономикаларының бәсеңдеуіне ықпал етті. Бұл кейбір осал экономикалардың әлеуетті мәселесін тудырды.
Бесінші Бес адамның бес мүшесі:
2013 және 2014 жылдардағы капитал ағымы
«Fragile Five» термині 2011 және 2014 жылдар аралығындағы жаһандық экономиканың қалпына келуіне байланысты болды.
Көптеген дамыған елдердің экономикасы 2008 жылы аяқталғаннан кейін, дамушы нарықтық экономикасы өсу қарқыны салыстырмалы түрде жоғары болғандықтан, көптеген инвестициялық капитал тартты. Бұл капитал экономиканың түрлі бөліктерінде өсу қарқынын арттыру үшін жұмыс істеді. Мысалы, облыста бірқатар азаматтар мен компаниялар жұмыс істейтін жаңа инфрақұрылымдық жобалар қабылданды.
Дамып келе жатқан нарықтардағы кейінгі қалпына келтіру бұл капиталдың көбісін үйге айналдырды және дамушы нарықтарға тікелей шетел инвестицияларын азайтты. Америка Құрама Штаттары сияқты дамыған елдер 2013 жыл бойы күшті табыстарға қол жеткізді. АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі сондай-ақ облигацияларды сатып алу бағдарламасын құруға және пайыздық ставкаларды көтеруге шешім қабылдады, бұл дамушы нарықтарға қатысты американдық валютаның күшеюіне әкелді. Бұл динамика дамушы нарық валюталарын сатуға және долларға көшуге инвесторлар санының артуына алып келді.
Термин АҚШ-тың пайыздық ставкаларының өсу қарқыны дамушы нарықтарды бәсеңдетуге қатысты алаңдаушылық тудырғандықтан, ол Troubled Ten-ке дейін кеңейтілді.
Ұзындығы бес жарқырау пайда болады
2014 жылдың басында Аргентина валюта саясатын тұрақсыз ішкі саясатқа және инфляцияның жоғары қарқынына қарсы күрт төмендетті. Ел өзінің сыртқы резервтерінің 8% -дан астамын орталық банктің капиталын 2006 жылдың қазан айынан бастап ең төменгі деңгейге дейін жеткізуге мәжбүр етті. Аргентина бесінші регистрдің құрамына кірмегенімен, олардың төмендеуі дамушы нарықтың сатылуына себеп болды құлағаннан кейін пайда болды. Инвесторлар дамушы нарық валюталарын сата бастағанда және АҚШ долларына көшуді бастаған кезде, АҚШ-тың Федералды резервтік қорларына жауап ретінде жартылай дамып келе жатқан нарықтық валютаның құнсыздануы басталды және инвестиция капиталы кете бастады.
Түркия сияқты ұсақ бес нарықтық валютасы өз валютасын қорғау үшін төтенше полицияның саяси кеңесінде өзінің пайыздық мөлшерлемелерін күрт көтеру арқылы жауап берді, бірақ бұл мәселе бұл мәселені шешуге біраз уақыт жұмсады. Түркия сияқты бес ел де ақшалай қаражат ағымдағы шоттар тапшылығын толтыру үшін шетелдік инвестицияларға негізделген. Пайыздық мөлшерлемелердің өсу қарқыны дамушы нарықтық экономикаларға сезімтал болуы мүмкін. Мысалы, жоғары пайыздық мөлшерлемелер несиелер бойынша берешектің ауыртпалығын көтереді және коммерциялық банктердің кірістерінің төмендеуіне әкелуі мүмкін. Бұл динамика капиталдың алынып тасталуы арқылы экономикалық өсуді одан әрі төмендетуі мүмкін.
Бесінші үйкеліс қайда жатса
2013 жылдың қорытындысы бойынша «Сынғыш бес» пайда болды және 2014 жылы соққыға ұшырады. 2015 жылы бұл нарықтар дамып келе жатқан нарықтардан және дамыған нарықтардан капиталдың ағыны ретінде тұрақты төмендеуді бастан кешуде.
Morgan Stanley сарапшылары 2015 жылдың ортасында осы бес елдің шегінен шығатын және басқа да дамып келе жатқан басқа нарықтарға шығып кетуіне жауап ретінде «Ауырмасыз бесеуді» қиындыққа төтеп берді.
Күрделі он экономика:
Осы тізімнен бесеуі бесеуі жойылды, себебі олардың экономикасы қазірдің өзінде шығындарға ұшыраған немесе тартылған. Мысалы, Үндістан экономикасы 2014 және 2015 жылдары дамып келе жатқан нарықтардағы жаһандық дағдарысқа қарамастан, өте сенімді болды. Қалған төрт ел 2013 жылдың тамызы мен 2015 жылдың тамызы арасында ең нашар орындаушылар болған.
Негізгі тағамдар пункттері
- Фрагментті бес - бұл Morgan Stanley-тің зерттеу талдаушысы 2013 жылдың тамыз айында құрастырылған нарықтық экономикаларды таныстырып, олардың өсу үрдістерін қаржыландыру үшін сенімсіз шетелдік инвестицияларға тәуелді болғанын білдіреді.
- Бесіншіден, Түркия, Бразилия, Үндістан, Оңтүстік Африка және Индонезия.
- 2013 ж. 2014 жж. Дағдарыс кезеңінде пайда болған нарықтық экономика ретінде дамып келе жатқан нарықтық экономикаға назар аударылды, бұл ағымдағы шоттар тапшылығын жабу үшін шетелдік инвестициялардың өсуі және қаржы өсуі дамыған елдердің жақсаруы нәтижесінде капиталды тастауды байқады.