Еуроаймақтағы қарыз дағдарысының себептері мен шешімдері
Осы мақалада біз Еуроаймақтың дағдарысының негізгі себептерін және алдағы жылдардағы проблеманы шешудің әлеуетті шешімдерін қарастырамыз.
Еуроаймақтың дағдарыс уақыттары мен себептері
Көптеген сарапшылар Еуроаймақтың дағдарысы Греция өз қарызының 300 миллиард еуроға жеткенін мойындаған 2009 жылдың аяғында басталғанын, бұл жалпы ішкі өнімнің шамамен 113% -ын ұсынғанымен келіседі. Еуропалық Одақтың (ЕО) кейбір елдерге олардың ЖІӨ-нің 60% -ында шектелген борыштың жоғары деңгейі туралы ескертулеріне қарамастан, іске асырылды. Егер экономика баяуласа, онда бұл елдер өздерінің қарыздарын қызығушылықпен төлеп отыруы мүмкін.
2010 жылдың басында Еуроодақ Грекияның бухгалтерлік жүйелеріндегі бірнеше бұзушылықтарды атап өтті, бұл бюджет тапшылығын жоғарылатуға әкелді. Рейтингтік агенттіктер елдің қарызын тез арада төмендетіп жіберді, бұл ұқсас проблемалар еуроаймақтағы басқа проблемалық елдерге, соның ішінде Португалияға, Ирландияға , Италияға және Испанияға да тәуелсіз қарыздың жоғары деңгейіне ие болатындығына байланысты болды.
Егер бұл елдерде бухгалтерлік есепке ұқсас мәселелер болған болса, проблема аймақтың қалған бөлігіне таралуы мүмкін.
Теріс қатынастар инвесторларға егеменді облигациялар бойынша жоғары кірістілік талап етуге мүмкіндік берді, бұл, әрине, қарыздар бойынша шығынды одан да жоғарылату арқылы проблеманы қиындатты. Жоғары кірістілік, сондай-ақ, облигациялар бағасының төмендеуіне әкеліп соқтырды, бұл ірі елдерді білдіреді және осы егеменді облигацияларды иеленетін еуроаймақтағы көптеген банктер ақша жоғалтты.
Осы банктерге қойылатын нормативтік талаптар оларға осы активтерді есептен шығаруды талап етті, содан кейін олардың резервтік коэффициенттерін кредиттеуден артық сақтау арқылы - өтімділікті күшейтуге мәжбүрлеу.
Халықаралық валюталық қордың сәлемдемесінен кейін Еуроаймақтың жетекшілері 750 миллиард евро құтқару пакетіне келісті және 2010 жылдың мамыр айында Еуропалық қаржылық тұрақтылықты (EFSF) құрды. Ақырында бұл қор 2012 жылдың ақпанында шамамен 1 триллион еуроға дейін көтерілді. дағдарыстың алдын алу үшін бірқатар басқа да шаралар қолданылды. Бұл шаралар өте сынға ұшырады және Германия сияқты үлкен табысты экономикасы бар елдер арасында жағымсыз.
Осы мекемеден қаражат жинайтын елдерден бюджет тапшылығын және мемлекеттік қарыздың деңгейін бақылауға алу үшін қатаң үнемдеу шараларын қолдану қажет болды. Сайып келгенде, бұл 2010, 2011 және 2012 жылдары Франциядағы және, бәлкім, Грецияға қарсы күреске қарсы социалистік көшбасшылардың сайлануына әкелген кең таралған наразылықтарға әкелді.
Ықтимал Еуроаймақтың дағдарыстық шешімдері
Еуроаймақтағы дағдарыстың шешілмеуі көбінесе қабылдануы қажет шаралар туралы саяси консенсустың жоқтығына байланысты болды. Германия сияқты бай елдер де қарыздардың деңгейін төмендетуге бағытталған үнемдеу шараларын талап етті, ал кедей елдер проблемалармен бетпе-бет келіп, үнемділіктің тек экономикалық өсу перспективаларына ғана кедергі жасағанын айтады.
Бұл олардың экономикалық мүмкіндіктерді жақсарту жолымен проблеманы «өсіру» мүмкіндігін жоққа шығарады.
Еурооблигация деп аталатын радикалды шешім - еуроаймақ елдерінің барлық мемлекеттері бірлесіп сақтаған қауіпсіздік ретінде ұсынылды. Бұл облигациялар, шамасы, кірістіліктің төмен деңгейімен сауда жасайды және елдерге қиындықтардан шығып, қосымша қымбат құтқару қажеттілігін жоюға мүмкіндік береді. Алайда, бұл проблемалар уақытында дефляцияға ұшырады және облигациялар кірістілікке ұмтылатын инвесторлар үшін қауіпсіз қор болып кетті.
Кейбір сарапшылар сондай-ақ төмен пайыздық қарызды қаржыландыруға қол жеткізу елдердің үнемділікке ұшырау қажеттілігін жояды және есеп айырысудың еріксіз күнін тоқтатады деп санайды. Сонымен қатар, Германия секілді елдер еурооблигациялардың дефолттары немесе проблемалары болған жағдайда қаржылық ауыртпалықтың еңбегімен бетпе-бет келуі мүмкін.
Алайда, соңғы жылдардағы негізгі проблема, баяғыда өсуді қамтамасыз ететін ұзақ уақыт дефляция болып табылады.
Негізгі тағамдар пункттері
- Еуроаймақтың дағдарысы бір мезгілде жоғары бюджет тапшылығына тап болатын елдердің егемен борышының жоғары деңгейінен туындады.
- Соңғы жылдарда дефляция әлемдік экономикаға кедергі келтіріп, инвесторларға облигациялардың кірістілігін төмендетуге мәжбүр болды.
- Еуроаймақтағы дағдарыстың түпкілікті шешімі аймақ тұрақты экономикалық өсуге жол табу үшін күресті жалғастыруда.