Сізге суверенді облигациялар туралы білу қажет
Ұлттық үкімет егеменді облигациялар ретінде белгілі борыштық бағалы қағаздарды шығарады, олар ұлттық валютамен немесе жаһандық резервтік валютада, АҚШ доллары немесе еуро сияқты деноминациялануы мүмкін. Мемлекеттік шығыстардың бағдарламаларын қаржыландырудан басқа, бұл облигациялар мерзімі өтіп кетуі мүмкін немесе бұрын төленетін пайыздық төлемдерді өтеуі мүмкін ескі қарыздарды өтеу үшін пайдаланылуы мүмкін.
Бұл мақалада біз егеменді облигацияларды (кірістілік, рейтингтер және несиелік тәуекел сияқты), сондай-ақ инвесторларды қалай сатып ала алатындығын білу үшін кейбір маңызды тұжырымдамаларды қарастырамыз.
Тәуелсіз облигациялардың кірістілігі
Егеменді облигациялардың кірістілігі - үкіметтер өз қарыздарын төлеген пайыздық мөлшерлеме. Корпоративтік облигациялар сияқты, бұл облигациялардың шығысы сатып алушылар үшін қатерге байланысты. Корпоративтік облигациялардан айырмашылығы, бұл тәуекелдер, ең алдымен, пайыздық төлемдер немесе негізгі борыш бойынша мүмкін болатын дефолтқа алып келуі мүмкін айырбас бағамын (егер облигациялар жергілікті валютада бағаланса), экономикалық тәуекелдерді және саяси тәуекелдерді қамтиды.
Тәуелсіз облигациялардың кірістілігінің үш негізгі детерминантының қысқаша түйіні:
- Creditworthiness - Creditworthiness - қазіргі жағдайды есепке ала отырып, елдің қарыздарын өтеуге қабілеттілігі. Көп жағдайларда инвесторлар елдің кредиттік қабілеттілігін өсу жылдамдығына және басқа да факторларға негізделген бағалау бойынша агенттіктерге сүйенеді.
- Country Risk - Тәуелсіз тәуекелдер туындауы мүмкін сыртқы факторлар және елдің қарыздарын өтеу қабілетіне қауіп төндіреді. Мысалға, жауапты емес көшбасшы лауазымға ие болған жағдайда, егер кейбір жағдайларда кейбір жағдайларда ауытқу саясатының рөлін жоғарылату тәуекелін жоғарылатуда рөл ойнауы мүмкін.
- Алмасу бағамы - Валюта бағамы жергілікті валютамен көрсетілген тәуелсіз облигацияларға үлкен әсер етеді. Шын мәнінде, кейбір елдер қарапайым валютаны шығарып, борышын төмендете отырып, қарыздардан шығып кетті.
Тәуелсіз облигациялар
Standard & Poor's, Moody's және Fitch тәуелсіз облигациялар рейтингінің ең танымал провайдерлері болып табылады. Басқа бутик агенттіктері болғанымен, жаһандық инвесторлар арасында «үлкен үш» рейтинг агенттіктері ең көп салмақты ұстайды. Осы агенттіктердің жаңартулары мен төмендетуі егеменді облигациялардың кірістілігінің айтарлықтай өзгеруіне әкелуі мүмкін.
Егеменді облигациялардың рейтингтері бірнеше факторларға негізделген, оның ішінде:
- Жан басына шаққандағы кіріс
- Жалпы ішкі өнімнің өсуі
- Инфляция
- Сыртқы қарыздар
- Әдептеу тарихы
- Экономикалық даму
Тәуелсіз облигациялардың нетто-талаптары
Тәуелсіз облигациялардың әдепкі мәні әдеттегідей емес, бірақ олар бұрын-соңды болған жоқ. Ең соңғы негізгі кемшіліктердің бірі 2002 жылы, Аргентина 90-шы жылдардың аяғында құлдыраудан кейін өзінің қарызын өтеуге қабілетсіз болған кезде болды. Елдің валютасы АҚШ долларына байланысты болғандықтан, үкімет өз проблемаларын шешуге кедергі келтіре алмады және ақырында дефолт болды.
Ресейде және Солтүстік Кореяда тағы екі танымал мысал болды. Ресей 1998 жылы өзінің егемендік облигацияларына қатысты дефолт жариялады және әлемнің ірі державалары өз қарыздарын орындамайтынын мойындаған халықаралық қауымдастықты таң қалдырды. 1987 жылы Солтүстік Корея қарыздарын өтеп, өнеркәсіптік секторды нашарлағаннан кейін және оның әскери кеңеюіне тым көп ақша жұмсады.
Тәуелсіз облигацияларды сатып алу
Инвесторлар егеменді облигацияларды әр түрлі арналар арқылы сатып ала алады. АҚШ қазынашылық облигацияларын TreasuryDirect.gov арқылы немесе АҚШ брокерлік шоттарында тікелей АҚШ қазынасы арқылы сатып алуға болады. Алайда шетелдік егеменді облигацияларды сатып алу АҚШ-та орналасқан инвесторлар үшін, әсіресе, АҚШ-тың биржаларын пайдаланғысы келсе, әлдеқайда қиын болуы мүмкін.
Шетелдік шығарылған облигациялар биржалық сауда-саттық қорлары арқылы оңай сатылады . Егеменді облигациялар ETFs инвесторларға американдық қор биржаларында оңай сатылатын акциялар түрінде тәуелсіз облигацияларды сатып алуға мүмкіндік береді. Бұл әртараптандырылған ЕТҚ әдетте әртүрлі өтеу мерзімдерінде бірнеше облигацияларды ұстап тұрады және жеке егеменді облигацияларға қарағанда тұрақты инвестицияларды қамтамасыз етеді.
Негізгі тағамдар пункттері
- Тәуелсіз облигациялар ұлттық үкіметтердің ұлттық валютада немесе АҚШ долларымен немесе еурода сияқты халықаралық валютада шығарған борыштық бағалы қағаздар болып табылады.
- Тәуелсіз облигациялардың кірістілігі, ең алдымен, несиелік қабілеттілік, елдік тәуекел және валюта бағамына әсер етеді.
- Егеменді облигациялар бойынша рейтингтер әдетте Standard & Poor's, Moody's және Fitch компанияларымен шығарылады және инвесторларға тәуелсіз облигациялардың тәуекелдігі туралы идея ұсынады.
- Инвесторлар американдық биржаларда саудаланатын биржалық саудалық қорлар арқылы қарапайым облигацияларды сатып ала алады.