Дефвинттің төмендеуіне әкелетін тиімділік факторлары
Агенттік облигациялардың рейтингін бірнеше факторларға негіздейді, ең маңызды бірі - дефолт тәуекелі , эмитенттің жоспарлы пайыздар мен негізгі төлемдерді жүзеге асырмауы.
Бағалау агенттіктері қарастыратын басқа да факторлар:
- Эмитенттің бухгалтерлік балансындағы нашарлау, мысалы, ақша қаражатының қалдықтарының төмендеуі және / немесе қарыздың өсуі
- Эмитенттің шығындары шегерілгеннен кейінгі табыстардан қалған ақшамен қарызын өтеуге қабілеттілігі төмендейді.
- Басқа да нашарлайтын іскерлік жағдайлар - корпорацияның кірістілігінің төмендеуі және олардың арасындағы кірістің өсуі - немесе мемлекеттік эмитент үшін, әлсіз экономикалық өсу.
- Нашарлаған дүниетаным: Корпорация, мысалға, үстел телефонын сатудан немесе көмір шахталарына инвестиция салатын энергетикалық корпорациядан үлкен тарихи табыс әкеледі. Үкімет үшін бұрынғы құлдыраудан кейін елдің толық қалпына келтірілуіне дейін екінші деңгейдегі құлдырау болуы мүмкін.
Жаңартуға көшкен өнімділік факторлары
Жаңартуға әкелетін факторларға мыналар жатады:
- Эмитенттің балансын жақсарту, мысалы, ақша қаражатының қалдықтарының өсуі және / немесе борыштың төмендеуі
- Эмитенттің шығыстардан кейін қалған ақшалай қаражат есебінен борышқа қызмет көрсетуге қабілеттілігін арттыру кірістерден алынып тасталады
- Бизнес жағдайын жақсарту, соның ішінде корпорация үшін пайда немесе корпоративтік эмитенттің табысын ұлғайту, жақсарған экономика
- Эмитенттің даму үрдістеріне, эмитенттің нормативтік ортасына немесе экономикалық қиындықтарға төтеп беруге қабілеттілігіне ықтимал әсерін қоса алғанда, эмитент үшін жақсы болжам.
Жаңартулардың және көрсеткіштердің әсеріне әсер ету
Жеке облигациялардың бағалары жаңартуға немесе төмендетуге немесе көбінесе жаңару немесе төмендету болжамына жауап береді. Көптеген облигациялар үшін, несие тәуекелдігі - немесе дефолтқа ұшырау ықтималдығы көп немесе аз болатын өзгерістер - бұл өнімділіктің негізгі элементі. Облигация жаңартылған кезде инвесторлар жоғары бағаны төлеуге және төмен кірістілікті қабылдауға дайын. Байланыстың төмендеуі кезінде керісінше шындық. (Есіңізде болсын, бағалар мен кірістер кері бағытта қозғалады .)
Бұндай жағдайды алдын-ала ескеру арқылы нарық көбінесе жаңарудан немесе төмендетуден бұрын жүретінін ұмытпаған жөн. Нәтижесінде, рейтингтерді өзгерту туралы хабарландыру хабарландырудан кейінгі күндер мен апталардың нәтижесіне айтарлықтай әсер етпеуі мүмкін - нарық ресми хабарландыруға өзінде жауап берді.
Жаңартулар мен төмендетудің кең үрдісі бүкіл нарыққа әсер етуі мүмкін. Сыйақы мөлшерлемесі бойынша тәуекелге қарағанда несиелік тәуекелділікке негізделген несиелік тәуекелдіктің дәрежесі - әсіресе төмен бағаланатын инвестициялық деңгейдегі корпоративтік облигациялар мен жоғары кірістілік облигациялары - жаңартулардың төмендеуіне қатынасы жоғары немесе жоғарылауы пайда болған жағдайда, сондай-ақ, қатынасы төмен немесе құлдырауы.
Рейтингтердің өзгеруі мысалы
2013 жылғы наурызда шыққан flyonthewall.com сайтындағы бұл жаңалық JC Penney-тің зардап шегетін рейтингін төмендетуді сипаттайды және ағымдағы жағдай мен болашақ болжамның қалай ойнайтынын көрсетуге көмектеседі:
Standard & Poor's рейтингтік қызметтері JC Penney-тегі корпоративтік несие рейтингін «CCC +» деңгейіне «B-» деңгейінен төмендеткенін жариялады. Болжам болжам теріс, деп хабарлады S & P. S & P: «Төмендетілген нəтиже өткен жыл ішінде жеделдетілген өнімділік эрозиясын көрсетеді жəне келесі 12 айда сақталуы ықтимал сияқты ... Сонымен қатар, компанияның өтімділік позициясы« жеткілікті емес »екендігін жəне JC Penney қайта қаржыландыруды жалғастыру үшін қосымша қаржыландыруды немесе қарызға алуды қажет етеді «.