Инвесторлар, өз кезегінде, корпоративтік облигацияларды сатып алады, себебі олар, әдетте, мемлекеттік мәселелерге қарағанда, жоғары кірістілік ұсынады.
Корпоративтік облигациялар соңғы жылдары АҚШ-тың облигациялар нарығының жалпы көлемінің 18-20% -ын құрады, бірақ көптеген белсенді басқарылатын қорлар мемлекеттік облигациялар бойынша өте төмен кірістілік жағдайында әлдеқайда жоғары деңгейде болды .
Корпоративтік облигацияларды бағалау
Инвесторлар, әдетте, корпоративтік облигацияларды АҚШ-тың қазыналарына қатысты кірістілік артықшылығын немесе « кірістілік спрэдтерін » қарап шығып бағалайды (Treasuries - олар әдеттегі тәуекелдіктерден мүлдем босатылғандықтан, өйткені олар бағаланады ). өздерінің баланстарында қолма-қол ақшаның көптігі - деп ойлайды Microsoft, Exxon және т.б. - әдетте инвесторлар компаниялардың дефолттық міндеттемелерін орындамайтындығына сенімді (мысалы, пайыздарды немесе негізгі төлемдерді өткізбейді).
Керісінше, төменгі рейтингі бар компаниялар (жоғары қарызы бар немесе сенімсіз кіріс ағындарын өндіретін кәсіпорындар) инвесторларды өз облигацияларын сатып алуға итермелейді.
Инвесторлар, өз кезегінде, мақсаттарына қарай төмен тәуекел / төмен кірістілік немесе жоғары тәуекел / жоғары кірістілік спектрінде таңдау жасайды. 1996 жылдан бастап 2012 жылға дейінгі кезеңде корпоративтік облигациялардың корпоративтік облигациялар нарығы АҚШ долларына қарағанда 1,67 пайыздық тармаққа артықшылықты пайдаланды.
Инвесторлар сондай-ақ қысқа, орта және ұзақ мерзімді корпоративтік облигациялар арасында таңдай алады.
Қысқа мерзімді мәселелер, әдетте, 30 жылдық кезеңнен (егер инвесторлар әлдеқайда көп болса), үш жылдық кезеңде (онда сенімділік бар жерде) компанияны дефолтқа ұшырататын ықтималдығы әлдеқайда төмен екендігінің идеясы бойынша төмен кірістілікті төлейді келешекке көрінбеу). Керісінше, ұзақ мерзімді облигациялар жоғары өнімділікке ие, бірақ олар сондай-ақ әлдеқайда құбылмалы болып келеді.
Инвестициялық менеджерлер тәуекел мен кірістің оңтайлы үйлесіміне қол жеткізу үшін әр түрлі өтеу мерзімдері, кірістілік және несие рейтингтерін біріктіретін, осы спектр бойынша өз клиенттеріне құндылықтарды қосуға тырысады.
Корпоративтік облигациялар қаншалықты қауіпті?
Корпоративтік облигациялар, топ ретінде, уақыт өте төмен деңгейде болған. Жоғары рейтингі бар облигациялар, атап айтқанда, өте төмен деңгейдегі дефолтқа ие. 1920 жылдан 2009 жылға дейінгі аралықта ең жоғары несиелік рейтингке ие AAA - облигациялардың мерзімі 1% -дан аз. Нəтижесінде, жеке облигациялардағы инвесторлар ең жоғары рейтингтік мəселелерге назар аударып, өздерінің тəуекелдерін азайта алады.
Облигациялық қорлар мен биржалық сауда-саттық қорлары (ЕТД) әртүрлі тәуекелдер жиынтығына ие, себебі жеке облигациялардан өзге, белгіленген өтеу мерзімі жоқ. Корпоративтік облигациялардың қорларына әсер етуі мүмкін екі фактор:
- Сыйақының басым ставкасы: Корпоративтік облигациялар Treasures-ға қарсы олардың «кірістілік спрэдтері» бойынша бағаланғандықтан, мемлекеттік облигациялардың кірістілігінің қозғалысы корпоративтік мәселелердің кірістілігіне тікелей әсер етеді. Мысалы, корпоративтік облигациялар Treasuries қарағанда бір пайыздық тармаққа артық, ал 10 жылдық нотада кірістілік 2% -дан 3% -ға дейін көтеріледі. Корпоративтік облигациялар бойынша кірістілік спрэдтің бірдей болуын қамтамасыз ету үшін бір пайыздық пунктке көтерілуі керек. Есіңізде болсын, бағалар мен кірістер кері бағытта қозғалады .
- Инвесторлардың тәуекелді жалпы қабылдауы: Инвесторларға корпоративтік облигацияларды орналастыру үшін қосымша тәуекелдерді қабылдауға дайын болуға мүмкіндік беретін жағымды тақырыптар бар болса да, жаһандық экономикадағы бұзылулар нарыққа қатысушылардың тәуекелге бейімделуіне және үкімет сияқты қауіпсіз инвестицияларға жол ашады. облигациялар немесе ақша нарығының құралдары .
Корпоративтік облигацияларды орындау
Уақыт өте келе, корпоративтік облигациялар инвесторларға тәуекелге қатысты тартымды табыс әкелді. 2013 жылдың 31 желтоқсанында аяқталған үш, бес және 10 жылдық кезеңдерде Barclays Corporate Investment Grade Index орташа жылдық кірістілік 5,36%, 8,63% және 5,33% құрады. Сол кезеңде, Barclays Aggregate US Bond Index-мен өлшенгендей, 3,26%, 4,44% және 4,55% көлеміндегі облигациялар нарығы кеңірек болды.
Корпоративтік облигацияларды инвестициялау жолы
Корпоративтік облигацияларды инвестициялаудың екі жолы бар. Біріншіден, инвесторлар брокер арқылы жеке корпоративтік облигацияларды сатып ала алады. Осы бағытты таңдағандар, дефолт қаупі бар облигацияларды сатып алмайтынына көз жеткізу үшін шығарушы компаниялардың негізгі негіздерін зерттеу мүмкіндігіне ие болуы керек. Сондай-ақ, жеке корпоративтік облигациялар бойынша инвесторлар портфолио түрлі компаниялардың, секторлардың (яғни, технологиялар, қаржылық және т.б.) облигациялары мен өтеу мерзімдерінің арасында әртараптандырылған болуын қамтамасыз етуі тиіс.
Екінші нұсқа корпоративтік облигацияларға бағытталатын өзара қорлар немесе биржалық сауда қорлары (ЕТҚ) арқылы инвестициялау болып табылады. Жоғарыда айтылғандай, қорлар жеке облигацияларға қарағанда тәуекелдердің әр түрлі жиынтығына ие болса да, олар әртараптандыру мен кәсіби басқарудың пайдасына ие. Инвесторлар тиісінше Morningstar немесе xtf.com сияқты құралдарды пайдалана алады, тиісінше қорлар мен өзара қорларды салыстыру үшін. Инвесторлар сондай-ақ дамыған халықаралық нарықтарда және дамушы нарықтарда компаниялар шығарған корпоративтік облигацияларға ғана назар аударатын қорларға инвестициялау мүмкіндігі бар. Бұл қорлар АҚШ-тың әріптестерінен гөрі үлкен тәуекелге ие болса да, олар ұзақ мерзімді ұзақ мерзімді қайтару мүмкіндігіне ие.
Төменгі сызық
Корпоративтік облигациялар нарығы инвесторларға оптималдылық пен қайтарымдылық комбинациясын табу үшін опциялардың толық мәзірін ұсынады. Корпоративтік облигациялар - бұл әртараптандырылған, табысқа бағдарланған портфельдердің негізгі компоненті.