Тәуекел және қайтару - дамушы нарық облигацияларынан не күтіледі?
Жоғары кірістілік облигациялары сияқты, дамушы нарық қарызы ұзақ мерзімді ұзақ мерзімді кірістерді жоғарылату мақсатында ортадан жоғары кредиттік тәуекелден асқындыруға дайын инвесторлар үшін активтер санаты болып табылады. 2013 жылдың 30 қарашасына дейін JP Morgan EMI Global Diversified Index - дамып келе жатқан нарықтық облигациялардың жұмысын бағалау үшін жиі қолданылатын көрсеткіш - соңғы он жыл ішінде орташа жылдық табыс 8,43% құрады. Орташа дамып келе жатқан нарықтық борыштық қор сол кезеңде жыл сайын 8,11% қайтарады. Сол кезеңде АҚШ-тың инвестициялық деңгейдегі облигациялары Barclays Aggregate US Bond Index-ке негізделген орташа жылдық кірістің 4,71% құрады.
Дегенмен, дамып келе жатқан нарықтық облигациялар тұрақты дамып келе жатқан Әлемдегі көптеген басқа нұсқалардан гөрі көп өзгермелілікке (яғни, ептілікте) мінгендігін есте ұстау маңызды. Бұл ұзақ мерзімді инвестордың назарын аудармауы мүмкін, бірақ жоғары құбылмалылыққа бейім емес адам одан да консервативті тәсілді қолданудан жақсы болуы мүмкін.
Тәуекелдер мен сыйлықтардың спектрі бойынша дамушы нарық облигациялары инвестициялық корпоративтік облигациялар мен жоғары кірістілік облигацияларының арасында болады. Демек, дамып келе жатқан нарықтық қарыздар, ең бастысы капиталдың сақталуы болып табылатын біреуге жарамсыз ұзақ мерзімді инвестициялар деп санауға тиіс.
Күшті нәтиженің себептері
Дамып келе жатқан нарықтық облигациялар 90-шы жылдардың басында өте құбылмалы активтер классы болғандықтан, бүгінгі күні әлемдік қаржы нарықтарының үлкен, неғұрлым жетілген сегментіне айналды.
Дамушы елдер саяси тұрақтылық, эмитент елдерінің қаржылық тұрақтылығы және мемлекеттік салық-бюджеттік саясаттың тұрақтылығы тұрғысынан біртіндеп жақсарды. Дамыған елдердің саны бұрынғыша бюджет тапшылығымен және жоғары қарызмен күресіп жатса да, көптеген дамушы елдерде жақсы қаржы және қарыздың басқарылатын деңгейлері бар. Бұдан басқа, дамушы елдер - топ ретінде - дамыған нарықтағы әріптестеріне қарағанда экономикалық өсімнің қарқынын арттырады.
Нәтижесінде шығымдылықтар бұрынғыға қарағанда азырақ төмен, бірақ баға тұрақтылықты көрсетеді. Дегенмен, дамушы нарықтық облигациялар инвесторлардың тәбетін әлсірететін сыртқы күйзелістерге ұшырайды. Осылайша, актив классы негізгі елдердің экономикасының түбегейлі жетілуіне қарамастан, өзгермейтін болып қалуда.
Портфельді әртараптандырудағы рөлі
Дамып келе жатқан нарықтық облигациялар АҚШ-тың орталықтандырылған фокусына ие облигациялық портфельдер үшін әртараптандыруды қамтамасыз ете алады. Дамушы елдер экономикасы дамыған елдермен үнемі өзгермейді, яғни екі топтың облигациялар нарығы әртүрлі көрсеткіштермен қамтамасыз ете алады.
Алайда, активтер классы әлемдік қор нарықтарының жұмысын айқындауға бейім екенін біліңіз.
Нәтижесінде, ол портфолиосы қорларға қатты жағылған біреу үшін әртараптандыру шарасын ұсына алады, бірақ күткендей емес.
Жергілікті валютаның қарызы бойынша долларлық номиналы
Инвесторлар долларлық номиналды нарықтық борышқа немесе жергілікті валютада шығарылған борышқа инвестициялайтын өзара қорлар мен биржалық сауда қорлары (ЕТҚ) арасында таңдай алады. Мысалы, Бразилия сияқты елдер қарыз беруде АҚШ долларымен немесе елдің валютасы - нақты болып табылатын облигацияларды сата алады. Доллармен белгіленген борыштар тұрақты болып келеді, ал жергілікті валютадағы берешек, негізінен, аса құбылмалы. Дегенмен, жергілікті валютадағы берешек ұзақ мерзімді перспективада экономиканың күшті өсуіне және дамушы елдердің қаржы ресурстарын жақсартуға мүмкіндік береді. Сіз таңдаған опция тәуекелге төзімділігіңізге байланысты.
Мемлекеттік облигациялар бойынша корпоративтік облигациялар
Инвесторлар дамушы нарықтардағы мемлекеттік облигациялармен ғана шектелмейді. Дамушы елдердегі корпорациялар да қарыздар шығарады, және бұл актив классы танымал болып келеді. Көптеген дамып келе жатқан нарықтық қорлар корпоративтік облигацияларға өздерінің активтерінің бір бөлігін салғанымен, инвесторлар сондай-ақ, WisdomTree Emerging Markets корпоративтік облигациялық қоры (ETCC) сияқты ETFs арқылы актив классына тікелей қол жеткізе алады.
Эмитенттер
Үлкен және өсіп келе жатқан елдердің саны қарыз беруде. Ең танымал:
Латын америка
- Аргентина
- Бразилия
- Чили
- Колумбия
- Доминикан республикасы
- Сальвадор
- Мексика
- Панама
- Перу
- Уругвай
- Венесуэла
Таяу Шығыс / Африка
- Египет
- Гана
- Ирак
- Кот-д'Ивуар
- Қазақстан
- Ливан
- Марокко
- Түркия
- Оңтүстік Африка
Азия
- Индонезия
- Корея
- Малайзия
- Филиппин
- Шри-Ланка
- Таиланд
- Вьетнам
Еуропа
- Беларусь
- Болгария
- Хорватия
- Венгрия
- Литва
- Польша
- Румыния
- Ресей
- Сербия
- Украина