Ерекшеліктері, артықшылықтары мен шектеулері
MLP дегеніміз не?
MLP сауда-саттықтары қарапайым акциялар сияқты, бірақ - бұл заң бойынша әріптестік болғандықтан - серіктестіктің салықтық жеңілдігі (корпоративтік деңгейде федералды немесе мемлекеттік табыс салығы болмайды). Инвесторлар акциялардан емес, серіктестіктердің «бірліктерін» сатып алады және оларды «акционерлер» емес, «біріктірушілер» деп атайды.
MLP-лерге корпоративтік салықтар төлеуге тура келмейтіндіктен, олардың бөлінуін қаржыландыру үшін қолма-қол ақшаға ие болады. MLP ретінде ұйымдастыру үшін фирма табыстың 90% -ын табиғи ресурстарға, тауарларға немесе жылжымайтын мүлікке байланысты қызметтен алу керек. Нәтижесінде, бірқатар MLP-лер - бұл баяу дамып келе жатқан компаниялар, мысалы, құбыржолдары мен сақтау терминалдары - энергетикалық компаниялардың жылдар бойы бөлінуі. Көптеген МЛП операциялары Солтүстік Америкада орналасқан.
Негiзгi бизнестер баяу өсiп келе жатқандықтан, инвесторлар елеулi ұзақ мерзiмдi капиталды бағалайды деп күтуге болмайды. Дегенмен, баяу өсім тұрақтылыққа теңестіріледі, яғни MLP - қор нарығында айналымда жүргенде, әдетте табиғи қорларға қарағанда әлдеқайда ұшқыр болады. Мұның бір себебі - олар жалақыны генерациялау үшін тауар бағаларына тәуелді емес. Сонымен қатар, инвесторлар, әдетте, меншікті капиталдың немесе облигациялар нарығының көптеген салаларында барынша жоғары тартымды кірістілікке ие болады.
MLP-ке қалай инвестициялау керек
Инвесторлар брокерлік шотты пайдалана отырып, жеке MLP сатып алады немесе жабық қорлар немесе биржалық сауда белгілерін (ETNs) таңдай алады. MLP-лер, сондай-ақ, Alerian MLP биржалық сауда-саттық қоры немесе ETF (сауда маркеті: AMLP) арқылы қол жетімді, бұл бірыңғай инвестициялау арқылы осы нарық сегментіне әртараптандырылған қолжетімділікті ұсынады.
Киндер Морган Энерджи Partners (KMP), Enterprise Products Partners (EPD), Magellan Midstream Partners (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) және Energy Transfer Partners (ETP) ірі жеке MLP-лерінің бірі.
MLP-ға немесе MLP-ке инвестиция салатын кез келген құралға инвестициялаудан бұрын салық кеңесшісімен кеңесіңіз. Жеке MLP-дің иелері жыл сайын K-1 деп аталатын арнаулы салық түрін ұсынуы керек, бірақ бұл Alerian MLP тәрізді биржалық сауда-саттық қорымен қажет емес.
MLP қайтару
2014 жылғы 31 наурыздағы жағдай бойынша Alerian MLP индексі (AMZX) жалпы он жылдық орташа жылдық 14,9% қайтарымды жасады. Жылжымайтын мүлік инвестициялық тресттері немесе ҚМГ БӨ жылына 8,2% қайтарды, ал коммуналдық қорлардың жалпы кірістілігі 9,7% құрады. REIT және коммуналдық қызметтер де табысқа бағдарланған инвесторлар үшін танымал болып табылады. S & P 500 индексі, американдық қор нарығы үшін өнімділіктің кең ауқымы, сол кезеңде жыл сайынғы 7,4% өсімге орташа мән берді. Есіңізде болсын, бұл қайтарымдар тарихи болып табылады және болашақ нәтижелерді көрсетпейді.
Сол кездегі жағдай бойынша әрбір актив классының кірістілігі келесідей болды: MLPs - 5,7%; REITs - 4,0%; коммуналдық қызметтер, 4,1%; S & P 500, 2,2%.
MLP тәуекелдері
MLP пайыздық мөлшерлемелер төмен немесе құлдыраған кезде жақсы баға береді (олардың бағалық әрекеті тұрғысынан).
Тарифтер көтерілсе немесе көтерілсе, MLP жалпы алғанда төменгі қайтарымды береді. Мұның бір себебі: ставкалар төмен болғанда, инвесторлар нарықтың басқа бағыттарында, мысалы, MLP сияқты табыстарға жету үшін, қауіпсіз активтерден ауытқиды. Керісінше, ставкалар жоғары болған кезде инвесторлар АҚШ-тың қазынашылықтарына немесе басқа да төменгі тәуекелге бейімделеді кіріс инвестициялары.
MLP-лер сондай-ақ олардың құрылымы салық кодексімен анықталатын реттеуші тәуекелге тап болады. Егер салық кодексі қолайсыз түрде өзгертілсе, кейбір салықтық жеңілдіктердің МЛП-ларын алып тастау керек болса, олардың бағасы теріс әсер етеді. Осының ықтималдығы төмен, бірақ бұл мәселе.
Портфельді құрылыс саласындағы MLP
Тарихи тұрғыдан алғанда, MLP-лер нарықтың басқа бағыттарымен салыстырмалы төмен тарихи қатынасқа ие, яғни олар кең нарықтың жұмысына байланысты емес, салыстырмалы түрде дербес түрде ауытқуға бейім.
Нәтижесінде, MLP-ді өткізу шикізаттық емес активтерде портфельді әртараптандыруды ұлғайтады, яғни, міндетті түрде басқалармен танымал емес активтер.