Субпимидтік ипотекалық дағдарыс, оның уақыт сызығы мен әсері

by Кимберли Амадео

Іс-шаралар кестесін орындаңыз, олар болғаннан кейін

Ішкі ипотекалық дағдарыс банктер ипотекалық бағалы қағаздарға сұранысты қанағаттандыру үшін өте көп ипотекалық несие сатқан кезде пайда болды. 2006 жылы тұрғын үй бағалары құлдырағанда, ол әдепкі мәндерді туғызды. Тәуекелдер өзара қорларға , зейнетақы қорларына және осы туынды құралдарға ие корпорацияларға таралды. Бұл 2007 жылғы банк дағдарысына , 2008 жылғы қаржы дағдарысына және Ұлы Депрессиядан бері ең нашар рецессияға алып келді .

2003 жылы ертерек ескерту белгілерінен 2006 жылдың соңында тұрғын үй нарығының құлдырауына дейінгі уақыт шкаласы. Пайыздық мөлшерлемелер , жылжымайтын мүлік және экономиканың қалған бөлігі арасындағы қатынастарды түсіну үшін оқуды жалғастырыңыз.

2003 жылғы 21 ақпандағы: Баффет жаппай қырып-жою қаруын таратады

Ипотекалық бағалы қағаздар мен басқа да туынды құралдардың қауіптілігі туралы бірінші ескерту 2003-жылдың 21-ақпанында келді. Уоррен Баффет өз акционерлеріне: «Біздің ойымызша, туынды құралдар жаппай қырып-жоятын қаржылық қару болып табылады, Қазіргі уақытта жасырын, ықтимал өлімге ұшырайды. «(Дереккөздер: Рон Хера,» Тұрғын үйді ұмытып, дағдарыстың шынайы нақты себебі Биржалық туындылар «, Business Insider, 11 мамыр 2010 ж.) 25 Қаржылық дағдарыс үшін кінәлі адамдар» Time журналы.)

02 Маусым 2004-Маусым 2006: ФРЖ көтерілген пайыздық мөлшерлемелер

2004 жылдың маусым айына дейін тұрғын үй бағасы көтерілді. Федералды резервтік төрағасы Алан Гренспен қызып кеткен нарықты суыту үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтере бастады. Федералды қор федералды қордың ставкасын 6 есе көтерді, ол 2004 жылғы желтоқсанға қарай 2,25% -ды құрады. 2005 жылы сегіз есе ұлғайтып, 2005 жылдың желтоқсанына қарай екі толық баллды 4,25% -ға көтерді. 2006 жылы ФРЖ төрағасы Бен Бернанке 4 рет көтерді , 2006 жылғы маусымда 5,25 пайызға жетті.

Өте қауіпті, бұл ай сайын төленетін төлемдер мен басқа да субмерді кредиттері бар тұлғалар үшін Федералды қордың қаражатына негізделген. Кәдімгі ипотекалық несие алуға мүмкіндіктері болмаған көптеген тұрғын үй иелері қызығушылық танытқан несие алды. Олар төменгі ай сайынғы төлемдерді қамтамасыз етті. Үйдің бағалары құлдырағанда, көптеген адамдар үйлеріне төлеп жатқан құндылықтарынан айырылды. Сонымен қатар, пайыздық мөлшерлемелер азық-түлік қорларымен бірге өсті. Нәтижесінде, бұл иелер өз ипотекалық несие бере алмай, өз үйлерін пайдаға сатып алмады. Олардың жалғыз нұсқасы әдепкі болды. Тарифтер көтерілген сайын, сұраныс баяулады. 2005 жылдың наурыз айында жаңа үй сатылымы 127 000-ға жетті. (Дерек көзі: « Жаңа тарихи үй сату , АҚШ санағы»).

03 2005 жылдың 25-27 тамызы: ХВҚ экономисті Дүниежүзілік орталық банкирлерге ескертеді

Доктор Раграмам Раджан 2005 жылы Дүниежүзілік банктің бас экономисі болды. Ол «Қаржылық даму әлемдік ризкир жасады ма?» Деген мақаланы ұсынды. Wyoming қаласында Джексон Холедегі орталық банкирлердің жылдық экономикалық саясат симпозиумында. Раджанның зерттеуі бойынша, көптеген ірі банктер деривативтерді өз пайдасын арттыруға арнап отырды.

Ол LTCM дағдарысына ұқсайтын, «банкаралық нарықтың бәсеңдеуі мүмкін, және бүкіл қаржы дағдарысы жақсы болуы мүмкін» деп ескертті. Аудитория Раджанның ескертулеріне мазақтап, бұрынғы қазынашылық хатшысы Ларри Саммерс оны тіпті людит деп атады. (Дерек көзі: «Economist Raghuram Rajan Кредиттік Кризді Болатына Белгілі Белгілі», Economic Times, 9 маусым 2010 ж.)

04 Желтоқсан 22, 2005: Берілген қисық инверсі

Раджанның хабарландыруынан кейін, инвесторлар Treasurys-ты сатып алуды бастады. Бірақ олар қысқа мерзімді вексельдерден (1-айдан 2-жылға дейін) ұзақ мерзімді Treasurys (3- 20 жыл) сатып алды. Бұл ұзақ мерзімді қазынашылық ноталар бойынша кірістілік қысқа мерзімді ноталармен салыстырғанда тезірек төмендеуі болды.

2005 жылғы 22 желтоқсанда АҚШ-тың Treasurys үшін кірістілік қисығы өзгерді. ФРЖ ФРЖ мөлшерлемесін көтеріп, 2 жылдық мемлекеттік қазынашылық вексельдерді 4,40 пайызға көтерді. Бірақ ұзақ мерзімді облигациялар бойынша кірістілік тез арада көтерілмеді. 7 жылдық қазынашылық ноталар тек 4,39 пайызды құрады. Бұл инвесторлар ұзақ мерзімді перспективада үлкен көлемде инвестиция жасайтынын білдірді. Жоғары сұраныс артқан. Неліктен? Олар рецессия екі жылдан кейін орын алуы мүмкін деп санайды. Олар 2007 жылы орын алатын күрделі инвестициялық ортаны өтеу үшін 7 жылдық нотаға қарағанда, 2 жылдық шот бойынша жоғары табыс алуды қалады. Олардың мерзімі өте жақсы болды.

2005 жылғы 30 желтоқсанда инверсия нашарлады. 2 жылдық мемлекеттік қазынашылық шот 4,41 пайызды қайтарды, бірақ 7 жылдық нотқа кірістілігі 4,36 пайызға дейін төмендеді. 10 жылдық қазынашылық ноталар бойынша кірістілік 4,39 пайызға дейін төмендеді.

2006 жылғы 31 қаңтарға дейін 2 жылдық кірістілік 4.54 пайызға артып, 10 жылдық 4,49 пайыз кірістілігін құрады. Ол келесі алты ай ішінде аралас сигналдарды жіберіп, ауытқып кетті.

2006 жылғы маусымда ФРЖ мөлшерлемесі 5,75 пайызды құрап, қысқа мерзімді ставкаларды көтерді. 2006 жылдың 17 шілдесінде кірістілік қисығы байсалды болды. 10 жылдық ноталар 5,6 пайызды құрап, 3 айлық есептен 5,11 пайызға аз болды.

05 Қыркүйек 25, 2006: Үй бағасы 11 жылда алғаш рет құлдырады

Ұлттық риэлторлар қауымдастығының хабарлауынша, үйде қолданыстағы сатылымдардың орташа бағасы алдыңғы жылмен салыстырғанда 1,7 пайызға төмендеді. Бұл 11 жылдағы осындай үлкен құлдырау болды. 2006 жылғы тамыздағы баға $ 225,000 болды. Бұл 1990 жылғы қарашада рецессияның 2.1 пайыздық төмендеуінен кейін ең үлкен пайыздық құлдырау болды.

Бағалар төмендеді, себебі сатылмаған түгендеу көлемі өткен жылмен салыстырғанда 38 пайызға жоғары 3,9 миллион болды. Жылдық 6,3 миллион сатылым мөлшерлемесі бойынша осы инвентарь сатуға 7,5 ай кетеді. 2004 жылы бұл екі есе екі есе аз болды. Көптеген экономистер, бұл жай ғана тұрғын үй нарығы салқындатылған дегенді білдіреді. Өйткені пайыздық мөлшерлемелер жеткілікті төмен, ал 30 жылдық мерзімдік кепілдікке 6,4 пайыз. (Дерек көзі: «Үйге арналған бағалар: 11 жастағы алғашқы құлдырау», CNN, 25 қыркүйек, 2006 ж.)

2006 жылдың 06 қарашасы: Жаңа үйге рұқсат 28 пайызды құрады

Тұрғын үйге сұраныстың баяулауы жаңа тұрғын үйге рұқсатын 28 пайызға төмендетті. Бұл жетекші экономикалық көрсеткіш 1,535 млн. Долларға жетті, деп хабарлайды «Коммерциялық департамент» жылжымайтын мүлік туралы есеп.

Тұрғын үйдің жаңа рұқсаттары әдетте құрылыстың аяқталуынан 6 ай бұрын шығарылады және ипотека жабық болады. Бұл рұқсат жаңа үйдің жетекші индикаторы дегенді білдіреді. Рұқсаттың төмендеуі жаңа үйдің жабылуы тоғыз айдың ішінде құлдырауда болады дегенді білдіреді. Сол кезде ешкім де қор нарығы мен жалпы экономикаға қаншалықты ипотекалық несие алғанын түсінді.

Сол уақытта, көптеген экономистер, Федералдық резервтің пайыздық мөлшерлемелерді жазда төмендетіп тастағанға дейін, үйдің құлдырауы өзін кері қайтарады деп ойлады. Олар субподромдық ипотекалық несие нарығының нағыз шамасы екенін түсінбеді. Ол жаман оқиғалардың «тамаша дауылының» пайда болуына себеп болды.

07 Базалық оқу: Егер сіз ең кішкене шатастырылған болсаңыз, ол міндетті түрде керек

Пайызға ғана несиелер субпаймдық ипотека жасауға мүмкіндік берді. Өйткені үй иелері тек қызығушылығын төлеп, ешқашан негізгі қарызды төлеп қойған жоқ. Бұл пайыздық мөлшерлеме ставкасының ай сайынғы төлемдерін көтергенге дейін жақсы болды. Жиі үй иесі төлемдерді алмай қалады. Тұрғын үй бағасы құлдырай бастағандықтан, көптеген үй иелері үйлерін сатуға мүмкіндіктері болмады. Voila! Субпаймдық ипотекалық несие.

Ипотекалық бағалы қағаздар инвестицияларға субпримерлік ипотекалық несие берді. Бұл оларға инвесторларға сатуға мүмкіндік берді. Ол жаһандық қаржы қауымдастығында субпиматтық ипотекалық несептерді таратуға көмектесті.

Қайта сатып алынған субпример ипотекасы инвесторларға қайталама нарық арқылы сатылды. Онсыз банктер барлық ипотеканы өздерінің кітаптарында сақтауға мәжбүр болды және олар несие берген адамдарға неғұрлым мұқият болар еді.

Пайыздық ставкалар тұрғын үй нарығын, сондай-ақ бүкіл қаржы қоғамдастығын басқарады. Қосымша ақпарат алу үшін, пайыздық мөлшерлемелердің қалай анықталатынын , қазынашылық ноталар мен ипотекалық несие арасындағы қарым-қатынастарды , Федералдық резервтік және Қазынашылық ноталарын қараңыз .

Дағдарысқа дейін жылжымайтын мүлік экономикаға шамамен 10 пайызды құрады. Нарық құлаған кезде ол жалпы ішкі өнімнен итеріп кеткен. Көптеген экономистер жылжымайтын мүліктің төмендеуі туралы айтатынына қарамастан, бұл жай ғана тілек білдірді.

08 Fannie және Freddie бағдарламалары

Freddie Mac және Fannie Mae субпимиттік ипотекалық қарыздарға ұшырағандарға арналған ресурстарды әзірледі. Егер Сіз субпаймдық ипотека иесі болсаңыз, көмек алу әдісін біліңіз.

09. Subprime дағдарысы 2007 жылғы банк дағдарысын қалай қалыптастырды

Үйдің бағасы төмендеген сайын, банкирлер бір-біріне сенімін жоғалтты. Ешкім бір-біріне несие бергісі келмеді, өйткені олар кепілді қамтамасыз ету ретінде ипотекалық бағалы қағаздарды алады. Осы туынды құралдардың құны үйдің бағалары құлдырай бастағанын ешкім білмейді. Бірақ егер банктер бір-біріне қарыз бермесе, барлық қаржы жүйесі құлдырай бастайды.