Ішкі ипотекалық дағдарыс хедж-қорлар, банктер және сақтандыру компанияларымен байланысты болды. Алғашқы екі ипотекалық бағалы қағаздар құрылды. Сақтандыру компаниялары оларды кредиттік дефолт своптарымен қамтамасыз етті. Ипотекалық несиелерге деген сұраныс тұрғын үйдің көпіршігіне әкелді.
Федералды резервтік қор қордың ставкасын көтергенде, ол ипотекалық несие мөлшерлемесі реттеліп отырды. Бұл үйге бағаның төмендеуіне, ал қарыз алушылардың дефолтына жол берді. Мерзімдік тәуекелдер әлемнің барлық бұрыштарына тарады. Бұл 2007 жылғы банк дағдарысына , 2008 қаржы дағдарысына және Ұлы экономикалық дағдарысқа әкелді. Бұл Ұлы Депрессиядан бері ең нашар рецессияны тудырды.
01 Хедж қорлары дағдарыстағы басты рөлді ойнады
Субпраймадағы ипотека дағдарысы дерегуляциядан туындады. 1999 жылы банктер хеджирлеу қорлары ретінде жұмыс істеуге рұқсат етілді. Сондай-ақ, олар салымшылардың қаражаттарын хедж-қорлардың сыртқы қорына салады. Бұл 1989 жылы жинақ және қарыз дағдарысын тудырды. Көптеген несие берушілер заңдарды босаңсыту үшін мемлекеттік заң шығарушы органдарға миллиондаған доллар жұмсады. Бұл заңдар қарыз алушыларды шын мәнінде алмайтын ипотекалық несие алудан қорғайтын еді.
02. Мерзімдік дағдарыс туындылары туындады
Ипотекалық бағалы қағаздар кредиторларға несиені пакетке жинауға және оларды қайта сатуға мүмкіндік береді. Кәдімгі несиелердің күндерінде бұл банктерге несие беру үшін қаражаттың көп болуына мүмкіндік берді. Пайыздық мөлшерлеме несиелері пайда болған кезде, бұл пайыздық мөлшерлемелер қайта қалпына келтірілгенде, кредитордың дефолт тәуекелін берді. Тұрғын үй нарығы ұлғайғанша, тәуекел аз болған жоқ.
Ипотекалық бағалы қағаздармен бірге пайызсыз несиелердің пайда болуы тағы бір проблеманы тудырды. Олар рынокта тұрғын үйдің бумын құрған осындай өтімділікті арттырды.
03 Субпайм және пайыздармен ғана несие
Пайызсыз несиелердің пайда болуы ай сайынғы төлемдерді төмендетуге көмектесті, сондықтан субпример қарыз алушылары оларды ала алады. Алайда, кредиторлар алдындағы тәуекелдер көбінесе бір, үш немесе бес жыл өткеннен кейін қалпына келеді. Бірақ тұрғын үй нарығы қарыз алушыны әдепкі бойынша емес, жоғары бағамен сата алатын деп есептеген кредиторларға жұбаныш берді.
04 Дағдарыстың себебі туралы екі миф
Тағы бір миф - қауымдастықты қайта инвестициялау туралы заң дағдарысты туындатты. Өйткені ол кедейлердің маңайындағыларға көбірек ақша беру үшін банктерді итеріп жіберді. Бұл 1977 жылы құрылған кездегі мандат.
1989 жылы FIRREA CRA-ны банктердің кредиттік жазбаларын жариялау арқылы нығайтты. Олар CRA стандарттарына сай келмеген жағдайда, оларды кеңейтуге тыйым салады. 1995 жылы Президент Клинтон Регламенттерді КДҚ-ны күшейтуге шақырды.
Бірақ, заң банктерге субсидарлы қарыздар беруді талап етпеді. Олар өздерінің кредиттеу стандарттарын төмендетуді талап етпеді. Олар қосымша пайда әкелетін деривативтер жасау үшін жасады.
05 Кепілдік берілген борыштық міндеттемелер
Тәуекел тек ипотекамен шектелмеген. Барлық қарыздар қайта сатып алынып, кепілдікті қарыздық міндеттемелер ретінде сатылды. Тұрғын үй бағасы төмендеген сайын, көптеген үй иелері өз үйлерін банкомат ретінде пайдаланды, сондықтан олар өздерінің өмір салтын қолдай алмады. Қарыздың барлық түрлері бойынша дефолт басталды. CDO ұстаушылары тек кредиторлар мен хедж-қорларды ғана емес қосты. Олар сондай-ақ корпорацияларды, зейнетақы қорларын және өзара қорларды қамтыды. Бұл жеке инвесторлар үшін тәуекелді арттырды .
CDO-дің нақты проблемасы, сатып алушылар оларды қалай бағалай алатындығын білмеді. Мұның бір себебі - олар соншалықты күрделі және жаңа болды. Басқа қор нарығы өркендеген. Әр адам ақша табу үшін соншалықты қысымға ұшырады, олар жиі бұл өнімдерді аузынан шыққан сөздерден артық сатып алды.