Fannie Mae және Freddie Mac: ұқсастықтар мен айырмашылықтар

by Кимберли Амадео

Fannie Mae мен Freddie Mac арасындағы айырмашылық қандай?

Fannie Mae және Freddie Mac - үкімет тарапынан тұрғын үй нарығын кеңейту үшін құрылған екі компания. Бұл ұйымдар өз генезисінде ғана емес, сондай-ақ мақсатты нарықта да, өнімдерде де ерекшеленеді. Мысалы, Fannie Mae бөлшек банктерден ипотека сатып алады, ал Freddie Mac оларды шағын үнемдеуден сатып алады. (Дерек көзі: «Fannie Mae vs. Freddie Mac,» Diffen.com.)

Рузвельт әкімшілігі 1938 жылы Fannie Mae-ді мемлекеттік орган ретінде құрды. Ол Federal Housing Administration ипотекалық несиелерін сатып алып, оларды кітаптарына енгізді. 1968 жылы ол үкіметтік демеушілік мекеме болды. Бұл акционерлерге тиесілі болса, АҚШ үкіметі қарыздарын кепілдендірді. Бұл өте қауіпті келісім болды.

1970 жылы Nixon әкімшілігі Freddie Mac-ді GSE ретінде құрды, ол тек FHA емес, ипотеканың кез келген түрін сатып алуға болатындығын білдірді. Fannie Mae-ң айырмашылығы, Freddie Mac өзінің несиелері бойынша мемлекеттік кепілдікке ие болмады және дефолт тәуекелін беруді қалады. Бұл ипотекалық бағалы қағаздарға ұқсас несие түрлерін біріктіру арқылы жасалды. Содан кейін бұл бағалы қағаздарды хеджирлеу қорларын, зейнетақы қорларын және жеке инвесторларды сатты.

Конгресс Frieddie Mac-ды Fannie Mae-мен бәсекелеседі және оны FHA емес ипотека сатып алуға және MBS-ке аударуға рұқсат берді.

01 Fannie Mae Қазір Ұлттық Ипотекалық Қауымдастығы

1938 жылы Конгресс Фанни Ма есірткі федералдық несие банкінің актісі арқылы құрылды. Бұл FHA-мен сақтандырылған ипотекалық несиелердің қайталама нарығына әкелді. Президент Рузвельт Fannie Mae американдық үй иелерінің арманы жүзеге асыруға көмектесуін қалады. Fannie Mae банктерден несиелерді сатып алған кезде оларға қарыз беру үшін көп ақша берді.

Конгресс 1968 жылы Fannie Mae компаниясын компанияға айналдырды. Қаржыландыру үшін салықтық долларларды пайдаланудың орнына акцияларды акционерлерге алғашқы Қоғамдық ұсыныста сатты. Сонымен қатар, Конгресс Вьетнам соғысын қаржыландыру үшін қаржыландыруды қажет етті.

02 Freddie Mac - қазір Федералдық несиелік ипотекалық корпорациясы

Freddie Mac банктерге өз кітаптарында отыз жыл бойы несие беруді болдырмау үшін 30 жылдық ипотека жасауды ынталандыруға бағытталған. Бұл тым көп ақша байлады және банктер үшін қауіпті болды.

03 Fannie Mae және Freddie Mac ұқсастықтары: олар ипотека жасау мүмкін

Fannie Mae, Freddie Mac және FHLB ондаған жылдар бойы көптеген американдық тұрғын үйлерді қолжетімді етеді. Дегенмен, олар үкіметтік демеушілік ұйымдар ретінде жұмыс істеді. Бұл ипотекалық несиені қайта сатуды қайталама нарыққа шығару кезінде акционерлер үшін тиімді болу керек дегенді білдіреді.

2007 жылдың соңына қарай Фанни Ма, Freddie Mac және FHLB қаржыландырудың 90 пайызын жаңа ипотекалық несиелермен қамтамасыз етті, деп хабарлайды Федералдық тұрғын үй кəсіпорнының қадағалау басқармасы. Бұл жеке меншік ипотекалық несие берудің қаншалықты кеуіп қалғандығын анықтайтын ипотекалық нарықтың үлесін екі есе көбейтті.

2008 жылдың басында Fannie Mae және Freddie Mac тұрғын үй нарығын сенімділікті қамтамасыз ету үшін көп субмерді ипотека кепілдігін беруді бастады. Субпраймалық ипотекалық дағдылар жалғасуда, Федералды үкімет Фанни Маэ мен Фредди Мэчті құтқару үшін араласуға тура келді.

Банктер үрейленіп кетті, екі GSEs несиені жалғыз қалдырды. Экономикалық құлдыраудан кейін көптеген банктер Fannie Mae және Freddie Mac кепілдіктерінсіз ешкімге несие бермейді. (Дерек көзі: «Fannie және Freddie Drive үй кредиттері», FT.com, 2 сәуір 2008 ж.)

04 Ипотекалық дағдарыстағы олардың рөлі

2007 жылдың тамызында Economist Fannie және Freddie компаниясының нарықтағы өтімділікті насихаттау қабілетін бұзуы мүмкін екендігін ескертті. Fannie борыш ұсынысын қайтарып алу туралы жариялады. Сол кезде Fannie компаниясы нарықтың жақсаруына дейін оны күтуге жеткілікті ақшасы бар деп есептелді. Дегенмен, 2007 жылдың қараша айына дейін Фанни 1.4 миллиард долларға дейін шығын шығарды және жаңа қорларға 500 миллион доллар қажет деп мәлімдеді. Содан кейін Фредди 2 миллиард доллар шығынға ұшырап, өзінің акцияларын 23 пайызға төмендетті.

Freddie субпримерлік ипотека бойынша 120,8 миллиард доллар ұстады, оның портфелінің пайыздық көрсеткіші агенттіктің өміршеңдігіне қауіп төндіреді - немесе бәрі ойлаған. 2007 жылдың төртінші тоқсанында Фредди 2 миллиард долларлық шығынды хабарлады. Жауап ретінде агенттік жаңа капиталды 6 млрд. Долларға ұлғайтты. Бұл жеткіліксіз.

05 Алайда олар ипотека дағдарысына себеп болған жоқ

Fannie Mae және Freddie Mac субпаймдық ипотекалық дағдарысқа себеп болмады. Олардың портфолиосы коммерциялық және инвестициялық банктерге қарағанда субпрессионные несиелердің төменгі пайызына ие болды. Дегенмен, олар өздерінің акционерлерін өте бәсекелесе алатын нарықта бақытты ұстау үшін осы несиелерді сатып алуды арттырды. Қаржылық дағдарысқа дейін олар Біріккен Біріккен ипотекалық несиелердің 1,4 трлн долларына немесе 40 пайызына кепілдік берді. Оның үстіне, тек 168 млрд. Доллар ғана субпаймдық ипотекалық несиелерге ие болды ,

06 Олар Үкіметпен иелік ете бастады: бұл нені білдіреді?

Үкімет Fannie Mae және Freddie Mac ипотекалық компанияларын жұмыс істеу үшін кемінде 150 миллиард доллар жұмсады. 2008 жылдың қыркүйек айынан бастап, бұл екі GSE компаниясын басқарады. Бұл уақытша келісім болды, бірақ тұрғын үй жағдайлары осы жауапкершілікті үкіметті босату үшін ешқашан жетілмеген.

Fannie және Freddie үшін болашақ

Енді Fannie және Freddie жалпыға ортақ болып табылады, олар кем дегенде осы уақытқа дейін осылай қалуы керек. Оларды қайтадан жекешелендіру немесе оларды жою және жеке меншік секторды игеру туралы ұсыныстар жұмыс істемейді. Неліктен? Үкімет қазірдің өзінде ипотекалық рынокты жекешелендіруге тырысты және барлық күш-жігер біртіндеп орындалмады.