Бағалы қағаздардың үш түрін түсіну
Осы себепті бағалы қағаздар оңай сатылады. Яғни олар сұйық . Олардың бағалары оңай, сондықтан активтердің негізгі құнының жақсы көрсеткіштері.
Трейдерлер Бағалы қағаздар мен биржалар комиссиясы белгілеген заңдарды ұстануға үйретілгендігіне сенімді болу үшін бағалы қағаздарды сатып алуға және сатуға лицензиясы болуы керек.
Бағалы қағаздар өнертабысы қаржы нарықтарының орасан жетістіктерін тудырды.
Бағалы қағаздардың үш түрі бар
1. Үлестік бағалы қағаздар - корпорацияның акциялары. Сіз брокер арқылы компания акцияларын сатып ала аласыз. Сіз сондай-ақ өзіңіздің қорыңызды таңдаған өзара қордың акцияларын сатып ала аласыз. Акционерлік туынды құралдардың қайталама нарығы қор нарығы болып табылады. Оның құрамына Нью-Йорк қор биржасы , NASDAQ және BATS кіреді .
Бастапқы акциялар - компания акцияларды бірінші рет сатқанда. Goldman Sachs немесе Morgan Stanley сияқты инвестициялық банктер оларды тікелей білікті сатып алушыларға сатады. IPO - қымбат инвестициялық нұсқа. Осындай компаниялар оларды көлемді мөлшерде сатады. Қор нарығына шыққан соң, олардың бағасы әдеттегідей өсуде. Бірақ белгілі бір уақыт өтпейінше қолма-қол ақша алмайсыз. Сол уақыттан бастап акциялардың бағасы бастапқы орналастырудан төмен болуы мүмкін.
2. Борыштық бағалы қағаздар - бұл компанияға немесе елге жасалған облигациялар деп аталатын несиелер.
Брокерден облигацияларды сатып алуға болады. Сондай-ақ, таңдалған облигациялардың өзара қорларын сатып алуға болады.
Рейтинг компаниялары облигациялардың қаншалықты өтелетінін бағалайды. Бұл фирмалар Standard & Poor's , Moody's және Fitch-ті қамтиды. Бағалы қағаздарды сатып алудың сәтті болуын қамтамасыз ету үшін қарыз алушылар ААА-дан төмен болса, жоғары пайыздық мөлшерлемелерді төлеуге тиіс.
Егер ұпайлар өте төмен болса, олар кішкентай байланысы деп аталады. Тәуекелге қарамастан, инвесторлар қымбат бағалы қағаздарды сатып алады, себебі олар жоғары пайыздық мөлшерлемелерді ұсынады.
Корпоративтік облигациялар - компанияның несиелері. Егер облигациялар елге келсе, олар егемен борыш деп аталады. АҚШ үкіметі қазынашылық облигацияларды шығарады . Өйткені, бұл ең қауіпсіз облигациялар болып табылады, қазынашылық кірістілігі барлық басқа пайыздық мөлшерлемелердің негізі болып табылады. 2011 жылдың сәуірінде, Standard & Poor's американдық қарызға болжамын қысқартқан кезде Dow 200 ұпайға төмендеді. Осылайша, Қазынашылық облигациялардың АҚШ долларына қатынасы айтарлықтай.
3. Туынды бағалы қағаздар негізгі қорлардың, облигациялардың немесе басқа активтердің құнына негізделеді. Олар трейдерлерге активті сатып алудан гөрі жоғары табыс алуға мүмкіндік береді.
Акцияларға опциондар сіз оларды алдын-ала сатып алмай қор биржаларында сауда жасауға мүмкіндік береді. Шағын ақы алу үшін белгілі бір уақытта акцияны белгілі бір бағамен сатып алу үшін қоңырау опциясын сатып алуға болады. Егер акцияның бағасы көтерілсе, сіз өзіңіздің опционды пайдаланасыз және төменгі келісілген баға бойынша акцияларды сатып аласыз. Сіз оны ұстап немесе дереу жоғары нақты бағаға сата аласыз.
Орналастыру опциясы сізге белгілі бір күні акцияларды келісілген баға бойынша сату құқығын береді. Егер акцияның құны сол күні аз болса, сіз оны сатып алсаңыз және оны келісілген, жоғары баға бойынша сату арқылы пайда аласыз.
Егер акциялардың құны жоғары болса, сіз опционды пайдаланасыз. Бұл опция үшін тек қана сізге төленеді.
Фьючерстік келісім-шарттар - тауарға негізделген туынды құралдар. Мұнай, валюта және ауыл шаруашылығы өнімдері ең көп таралған. Опциялар сияқты, сіз маржа деп аталатын шағын ақы төлейсіз. Сіз болашақта тауардың бағасын сатып алуға немесе сатуға құқылысыз. Фьючерстер опцияларға қарағанда қауіпті, себебі оларды қолдану керек. Сіз өзіңіз жасаған нақты келісімшартты жасайсыз.
Активтерге салынған бағалы қағаздар - құндылықтар базалық активтердің, әдетте, облигациялардың кірістілігіне негізделген туынды құралдар. Ең әйгілі ипотекалық бағалы қағаздар болып табылады, олар субпиматтық ипотекалық дағдарысты қалыптастыруға көмектесті. Белсенді емес коммерциялық қағаздар таныс емес. Бұл коммерциялық жылжымайтын мүлік немесе автокөлік сияқты активтермен қамтамасыз етілетін корпоративтік несиелердің жиынтығы.
Кепілдік берілген борыштық міндеттемелер осы бағалы қағаздарды алады және оларды ұқсас тәуекелге бөлейтін транштарға немесе тілімдерге бөледі.
Аукциондық мөлшерлемесі бар бағалы қағаздар құндылықтар корпоративтік облигациялардың апта сайынғы аукциондарымен анықталатын туынды құралдар болды. Олар енді жоқ. Инвесторлар пайымдауынша, кірістің негізгі облигациялар сияқты қауіпсіз екендігі туралы ойланған. Бағалы қағаздардың кірістілігі брокерлік-дилерлердің апта сайынғы немесе ай сайынғы аукциондарына сәйкес белгіленді. Бұл таяз базар, демек, көптеген инвесторлар қатысқан жоқ. Бұл облигациялардың өздеріне қарағанда құнды қағаздарды тәуекелге айналдырды. Аукциондық ставкадағы бағалы қағаздар нарығы 2008 жылы тоңады. Көптеген инвесторлар сөмкені ұстап қалды. Бұл ӘКК тергеуіне әкелді.
Бағалы қағаздар экономикаға қалай әсер етеді
Бағалы қағаздар инвесторларға қажетті қаражатты қажет ететін адамдарға жеңілдетеді. Бұл көптеген инвесторларға жеңіл және қол жетімді сауда жасайды. Бағалы қағаздар нарықтарды тиімдірек етеді.
Мысалы, қор нарығы инвесторларға қандай компаниялардың жақсы жұмыс істеп жатқанын және қайсысы жоқ екенін көруге мүмкіндік береді. Ақша тез өсіп келе жатқан кәсіпкерліктерге барады. Бұл өнімділікті арттырады және одан әрі өсуді ынталандырады.
Бағалы қағаздар сондай-ақ іскерлік циклде деструктивті тербелістерді тудырады. Сатып алудың оңай болғандықтан, жеке инвесторлар оларды импульсті түрде сатып алады. Көптеген адамдар толықтай хабардар етілмей немесе әртараптандырылмай шешімдер қабылдайды. Акциялардың бағасы құлдырағанда, олар бүкіл өмірді үнемдейді. Бұл Қара бейсенбіде болды , 1929 жылғы Ұлы Депрессияға алып келді.
Туындылар бұл құбылмалылықты нашарлатады. Бастапқыда, инвесторлар туынды қаржы нарықтарының тәуекелділігін төмендетеді деп ойлады. Олар өз инвестицияларын хеджирлеуге мүмкіндік берді. Егер олар акцияларды сатып алған болса, олар акциялардың бағалары құлдыраған жағдайда оларды қорғау үшін опциондарды сатып алды. Мәселен, CDO банктерге несие алуға мүмкіндік берді. Олар CDO сатып алған және тәуекелге ұшыраған инвесторлардан ақша алды.
Өкінішке орай, барлық осы жаңа өнімдер тым көп өтімділікті тудырды. Бұл тұрғын үйде, несие карточкасы мен автокредиттегі активтер көпіршігін жасайды. Бұл тым көп сұраныс пен қауіпсіздік пен өркендеудің жалған сезімін тудырды. CDO банктерге кредит беру стандарттарын босатуға мүмкіндік берді, әрі дефолтқа жол бермеді.
Бұл туындылар соншалықты күрделі болды, инвесторлар оны түсінбей-ақ сатып алды. Несие берілмегенде, дүрбелең басталды. Банктер деривативтердің бағасы қандай болатынын анықтау мүмкін емес екенін түсінді. Бұл қайталама нарықта қайта сатуға болмайды.
Түнде олар үшін нарық жоғалып кетті. Банктер бір-біріне қарыз беруден бас тартты, себебі олар, керісінше, ықтимал құнсыз CDO алудан қорқады. Нәтижесінде, Федералдық резервтік жүйе әлемдік қаржы нарықтарының құлдыраудан бас тарту үшін CDO-ті сатып алуға мәжбүр болды. Туынды қаржы құралдары 2008 жылы әлемдік қаржы дағдарысын жасады .