Корпорациялар облигацияларды жазбалар түрінде шығарады
Қараша айынан бастап 2016 жылы компаниялар 1,4 триллион доллардан астам қаржы шығарды. Компаниялар федералдық резервтен кеңейтілген ақша-кредит саясатының арқасында рекордтық төмен пайыздық мөлшерлемелер бойынша қарыздар беруді қалайды. Жалпы корпоративтік қарыздың жалпы көлемі 8 трлн. АҚШ долларынан асады.
(Дерек көзі: Sifma статистикасы, 2016 жылғы 9 желтоқсан.)
Компаниялар үшін балама - бастапқы акцияларға қатысу және акцияларды сатумен теңестіру . Бұл ұзақ және қымбат тұратын рәсім. Облигациялардың сатылымы бұрынғысынша қиын болғанымен, корпорацияның кеңеюі үшін капиталды арттыруға мүмкіндік береді.
Корпоративтік облигацияларды жеке немесе қаржы кеңесшісінен облигациялық қор арқылы сатып алуға болады. Олар мемлекеттік облигациялардан гөрі аз қауіпсіз. Өйткені, компания банкроттық пен облигацияларды дефолтқа жіберуі мүмкін. Сондықтан олар әдетте Moody's немесе Standard & Poor's олардың тәуекеліне байланысты бағаланады. Тәуекелдің деңгейі неғұрлым жоғары болса, онда корпорацияның қайтарымы неғұрлым жоғары болса, оны ұсынуы қажет.
Корпоративтік облигациялар, басқа барлық облигациялар сияқты, облигацияны сатып алушыға тіркелген пайыздық мөлшерлеме ұсынады. Егер облигацияны өтеу мерзіміне дейін ұстап тұрсаңыз, сіз негізгі соманы және төленген барлық пайыздардың сомасын аласыз.
Бұл сіздің жалпы табысыңыз немесе кірістілік.
Алайда, егер облигацияны өтеу мерзіміне дейін сатсаңыз, сіз сол үшін төлеген бағаны ала алмайсыз. Басқа облигациялар бойынша пайыздық ставкалар көтерілсе, облигацияның құны төмендейді. Неліктен сіздің облигацияыңыз басқа адамдарға қарағанда төмен пайыздық мөлшерлеме болса, біреу сізге бірдей төлейді?
Бұл жағдайда сіздің жалпы қайтарымыңыз немесе кірістілік төмендейді. Сондықтан олар әрдайым пайыздық мөлшерлемелер көтерілгенде облигациялардың кірістілігі төмендейтінін айтады.
Корпоративтік облигациялар түрлері
Корпоративтік облигациялардың әр түрлі түрлері олардың тәуекеліне және қайтарылуына байланысты.
Бірінші санат - ұзақтығы немесе ол қарым-қатынастың қаншалықты ұзаққа созылатыны. Ұзақтығы үш ұзақтығы бар:
- Қысқа мерзімді (үш жыл немесе одан кем) - олар қауіпсіз деп саналды, өйткені олар аз уақыт ұсталды. Дегенмен, ФРЖ жарияланғаннан кейін 2015 жылы пайыздық ставкаларды көтеруі мүмкін, бұл тарифтер де өседі.
- Орта мерзімді (төрт жылдан он жылға дейін) - ФРЖ Қазынашылық ноталарын сатып алуды тоқтатқандықтан, осы облигациялардың келесі жылы да өсуі мүмкін. Қосымша ақпарат алу үшін Кӛптеген мӛлшерлеу бөлімін қараңыз.
- Ұзақ мерзімді (10 жылдан астам). Ұзақ мерзімді облигациялар, әдетте, жоғары пайыздық мөлшерлемелерді ұсынады, өйткені олар он жылдан астам немесе одан да ұзақ уақыт бойы кредиторлардың ақшасын байланыстырады. Бұл кірістіліктің немесе жалпы кірістің пайыздық мөлшерлемелер қозғалысына неғұрлым сезімтал болуына әкеледі. Бұл облигациялар, әдетте, пайыздық ставкалар төмен болған жағдайда, алғашқы он жылда (ұзақ мерзімді облигациялар) кейін оларды шығаруға мүмкіндік беретін қоңырау немесе сатып алу шартымен сатылады. Бұл өздеріңіздің облигацияларыңызды жаңа, арзан облигациялардан ақша төлеуге мүмкіндік береді. (Дерек көзі: WSJ, Сізге көп бейімделген облигациялар, 2014 жылдың 5 мамыры)
Екінші санат - бұл тәуекел.
- Инвестициялық облигацияларды шығару әдепкі бойынша екіталай болатын компаниялар шығарады. Корпоративтік облигациялардың басым бөлігі инвестициялық деңгей болып табылады. Олар әлдеқайда көп қайтарғысы келетін инвесторлар үшін тартымды, олар қазынашылық ноталармен алынады және шынымен де өте қауіпсіз. Олар Moody's кем дегенде Baa3, Standard & Poor's және Fitch Ratings рейтингтері бойынша кем дегенде BBB деңгейінде бағаланады.
- Жоғарғы кірістілік облигациялары, сондай-ақ құнды қағаздар деп аталады, ең жоғары кірістілікті ұсынады. Дегенмен, бұл олар ең қауіпті болып табылады. Шындығында, олардың рейтингі сізді қорқытады - « инвестициялық деңгей емес ». Яғни, олар спекулятивті деп саналады. Олар B немесе одан төмен деңгейде бағаланады. (Дерек көзі: «Корпоративтік облигациялар түрлері», HJ Sims.)
Үшінші сан - пайыздарды төлеу түрі.
- Ең көп таралған жылдамдық, қарапайым ваниль деп аталады. Сіз ай сайын бір төлемді өтеу мерзіміне дейін аласыз. Олар купон төлемдері деп аталады, ал сыйақы ставкасы купон мөлшерлемесі деп аталады. Ежелгі күндерде инвесторлар қағаз буклеттегі талондарды қысып, ақшаны алу үшін жіберді. Енді, әрине, бәрі электрондық түрде жасалды.
- Жүзеге асырылатын облигациялар өз төлемдерін мерзімді түрде, әдетте әр алты ай сайын қалпына келтіреді. Төлемдер АҚШ қазынашылық ноталарының басым пайыздық ставкаларының негізінде өзгереді.
- Нөлдік купондық облигациялар өтеуге дейін пайыздық төлемдерді ұстап қалады. Дегенмен, инвестор төленетін секілді, пайыздық төлемнің есептелген құнын төлеуге міндетті. (Дерек көзі: ӘКК, корпоративтік облигациялар дегеніміз не?
- Ауыстырылатын облигациялар кәдімгі ванильдік облигацияларға ұқсайды, бірақ оларды акцияға айырбастауға мүмкіндік береді. Егер акциялардың бағасы көтерілсе, бұл облигациялардың құндылығын арттырады. Егер акциялардың бағасы құлдырап кетсе, өтеу мерзіміне дейін ұстасаңыз, облигациялық купондар және түпнұсқа облигация құны бар. Олар осы қосымша артықшылыққа ие болғандықтан, олар әдетте қарапайым ванильдік облигацияларға қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемелерді төлейді.