Қанша төмен пайыздық мөлшерлемелер Сізге көбірек ақша жасайды
Кеңейтілген ақша-несие саясаты бизнес циклінің баяу фазасын тоқтатады.
Дегенмен, саясаткерлердің бұл уақытты ұстау қиын. Нәтижесінде әдетте рецессия басталғаннан кейін қолданылатын кеңею саясатын көресіз.
Бұл қалай жұмыс істейді
Мысал ретінде АҚШ Орталық банкін , Федералдық резервті қолданайық . ФРЖ-ның ең жиі қолданылатын құралы ашық нарықтық операциялар болып табылады. Міне, ол қазынашылық ноталарын мүше банктерден сатып алған кезде. Бұл қаражат қайда алынады? ФРЖ тек жұқа ауадан несие жасайды. ФРЖ ақшаны басып шығарған дейді адамдар.
Қазыналық облигацияларды банктік кассаларда несиеге ауыстыру арқылы ФРЖ оларға қарыз беру үшін көп ақша береді. Банктер кредиттеу ставкаларын төмендетеді, автокөліктерге, мектептерге және үйлерге несие береді. Сондай-ақ олар несие карталарының пайыздық мөлшерлемелерін азайтады Барлық осы қосымша несие тұтынушылық шығынды арттырады.
Бизнес несиелері қолжетімді болған кезде компаниялар тұтынушылық сұранысты сақтау үшін кеңейте алады. Олар жалақыны көбейтіп, одан да көп дүкендерге сатуға мүмкіндік беретін жұмысшылардың көбісін жалдайды.
Бұл әдетте сұранысты ынталандыру үшін және экономиканың өсуін сау 2-3 пайызға дейін жетілдіру үшін жеткілікті.
Федералды Ашық Нарық Комитеті сондай-ақ қордың құнын төмендетуі мүмкін. Бұл ставкалар банктер овернайт депозиттеріне бір-бірін шағымданады. ФРЖ банктерден өзінің жергілікті резервтегі депозиттерінің белгілі бір мөлшерін әрбір жергілікті резервтегі Федералдық резервтегі филиалында сақтауды талап етеді.
Қажетінен асатын банктер жеткілікті мөлшерде жоқ банктерге артық қаражат беруді жоспарлап отыр. ФРЖ мақсатты мөлшерлемені төмендеткенде, банктердің резервтерін ұстап қалу үшін оларды арзанға айналдырып, оларға қарыз беру үшін көп ақша береді. Нәтижесінде, банктер өз клиенттеріне төлейтін пайыздық мөлшерлемелерді төмендете алады.
ФРЖ-ның үшінші құралы - дисконттау мөлшерлемесі . Бұл пайыздық ставка ФРЖ дисконттық терезесінен қарыз алатын банктерді алады. Дегенмен, банктер жеңілдікпен терезені пайдаланады, себебі стигматика тіркелген. ФРЖ соңғы шарадағы кредитор болып саналады. Банктер тек кез келген басқа банктерден несие ала алмаған жағдайда жеңілдік терезесін пайдаланады. Банктер бұл көзқарасты ұстанады, тіпті егер дисконттау ставкасы әдеттегі қордың мөлшерінен төмен болса да. Федералды қордың ставкасын төмендеткенде Федералдық ставка дисконттау мөлшерлемесін төмендетеді.
ФРЖ резервтік талапты төмендете отырып, өз қорапшасын қолданады. Бұл өтімділікті бірден жоғарылатса да, ол мүше банктер үшін көптеген жаңа саясаттар мен процедураларды талап етеді. Берілген қордың мөлшерін төмендету әлдеқайда оңай, және бұл тиімді. Қаржы дағдарысы кезінде ФРЖ ақша-кредит саясатының көптеген құралдарын жасады .
Бұрмаланған ақша-кредит саясатына қарсы кеңейту
Егер ФРЖ банк жүйесіне тым көп өтімділік берсе, ол инфляцияны тудыруы мүмкін.
Осылайша, бағаның өсуі Fed-тың 2 пайыздық инфляция деңгейінен асып түседі. ФРЖ бұл мақсатты сау сұранысты ынталандыруға бағыттайды. Тұтынушылар баға бірте-бірте өсуін күткенде, олар қазір көп сатып алады.
Ақау инфляция 2-3 пайыздан жоғары болған кезде басталады. Тұтынушылар кейінірек жоғары бағаларды болдырмау үшін қоректендіруді бастайды. Бұл сұраныс тезірек талап етеді, бұл бизнесті көбірек өндіріп, жұмысшылардың көбін жалдауға әкеледі. Қосымша табыс адамдарға көбірек жұмсауға, сұранысты арттыруға мүмкіндік береді.
Кәсіпорындар кейде бағаны көтере бастайды, өйткені олар жеткілікті өнімді шығара алмайтынын біледі. Басқа уақытта олар бағаны көтереді, себебі олардың бағасы өсуде. Егер ол спиральды басқарудан тыс болса, ол гиперинфляцияны тудыруы мүмкін. Яғни баға бір айда 50 пайызға немесе одан да өседі. Қосымша ақпарат алу үшін Инфляция түрлері қараңыз.
Инфляцияны тоқтату үшін ФРЖ баяу немесе шектеулі ақша саясатын енгізу арқылы тежегіштерді енгізеді. ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтеріп, қазынашылық және басқа облигациялардың холдингтерін сатады. Бұл ақша ұсынысын төмендетеді, өтімділікті шектейді және экономикалық өсуді салқындатады. ФРЖ-ның мақсаты - инфляцияның жұмыссыздық деңгейін төмендетіп, 2 пайызға дейін ұстап тұру.
Ұлы рецессияны жеңе алатын инновациялық құралдар
Федералдық резервтік басқарма төрағасы Бен Бернанктің басшылығымен, ФРЖ 2008 қаржы дағдарысына қарсы күрес үшін инновациялық кеңейтудің ақша-кредит саясатының әліпбиіне арналған суп құрды. Олар қаржы жүйесін несиелеудің барлық жолдары болды. Мерзімдік аукциондық мекеме банктерге өзінің субпаймдық ипотекалық бағалы қағаздарын ФРЖ-ға сатуға мүмкіндік берді. Қазынашылық департаментімен бірлесіп, ФРЖ мерзімдік активтерді қолдауға ие бағалы қағаздарға арналған несие қорын ұсынды . Сонымен қатар, суб-кредиттік несиелік карточкалық қарызды ұстап тұрған қаржы мекемелері де солай жасады.
2008 жылғы 19 қыркүйекте Ақша нарығы қорларындағы деструктивті операцияға жауап ретінде, ФРЖ активтерді қолдауға арналған коммерциялық қағаздар нарығы қорының өтімділік қорын құрды. Бұл бағдарлама банктерге 122,8 млрд. Доллар бөлді, содан кейін ақша нарығының қорларына берілді. Қазан айында ФРЖ Ақша нарығы инвесторларын қаржыландыру қорын құрды.
Жақсы жаңалық - бұл ФРЖ тез және креативті түрде қаржылық дағдарысты тоқтатуға әрекет жасады. Несие нарығы мұздатылған болатын және бұл шешуші жауапсыз жұмыс істейтін кәсіпкерлер күнделікті ақшалай қаражат құрғақ болар еді. Нашар жаңалық - бұл бағдарламалардың қандай екенін түсінбеген қоғам, сондықтан ФедР-нің ниетіне және күшіне күмәндану. Бұл Fed-тың аудитін жүргізуге мүмкіндік берді , ол Додд-Фрэнк Уолл-стрит реформа туралы актінің ішінара орындалды.
ФРЖ сондай-ақ сандық жеңілдік деп аталатын ашық нарықтық операциялардың неғұрлым қуатты түрін жасады, онда сатып алуға ипотекалық бағалы қағаздар қосылды. 2011 жылы ФРЖ Operation Twist құрды. Оның қысқа мерзімді ноталары мерзімі өткен кезде, оларды сатты және ұзақ мерзімді қазынашылық ноталарды сатып алу үшін түсімдерді пайдаланды. Бұл ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді төмендетіп, ипотекалық несиелерді қолжетімді етеді.