Неге пайыздық ставкалардың өсуі керек?
ФРЖ-ның инфляцияға арналған мақсаты - 2 пайыздық базалық инфляция деңгейі. Базалық инфляция - жыл өткен сайын бағаның тұрақты өсуі және мұнай бағасының жоғарылауы. Тұтыну бағаларының индексі - халық үшін ең жақсы таныс инфляция көрсеткіші.
Федералдың жеке тұтыну шығыстары бағасының индексі артықшылықты . Ол ТБИ-ге қарағанда толқындылықты тегістейтін формулаларды пайдаланады.
Егер базалық инфляцияға арналған PCE индексі 2 пайыздан жоғары болса, онда Федерация ақша қаражатын қысқарту саясатын жүргізеді.
Ақшалай-несиелік саясат қалай жүзеге асырылады
ФРЖ-ның қорғаныс бойынша бірінші желісі қордың қорларына арналған бағаны арттыруға бағытталған. Бұл резервтік талаптарды қанағаттандыру үшін банктерді қарызға алу үшін бір-бірін қанағаттандыратын мөлшерлемені арттырады. Федералды резервтердің талап етуі бойынша, банктер өз кітаптарын жапқан кезде әр түнде белгілі бір мөлшерде қолма-қол ақша алады. Көптеген банктер үшін бұл жалпы депозиттердің 10 пайызын құрайды. Осы талапсыз банктер әрбір долларлық салымды әрбір адамға береді. Олардың операциялық шығындарды жабу үшін резервтегі қолма-қол ақшалары жеткіліксіз еді, егер олар несие берілмеген болса.
Берілген қордың ставкасын көтеру ақша массасын төмендететіндіктен, баяулатады .
Банктер несиелер бойынша жоғары пайыздық мөлшерлемелерді жоғары ақшалай қаражат мөлшерлемесін өтеу үшін алады. Кәсіпорындар аз қарызға алады, көп жұмыс істемейді және жұмыскерлерді азырақ жалдамайды. Бұл сұранысты азайтады. Төмен сұраныс инфляцияны тоқтатып, бағаны төмендетеді.
Екіншіден, ФРЖ резервтік талаптарды арттыра алар еді. Бұл сирек кездеседі.
Банктерге жаңа талаптарды қанағаттандыру үшін процедуралар мен нормативтік актілерді өзгертуге кедергі келтіреді. Берілген қордың ставкасын көтеру оңай және бірдей мақсатқа жетеді.
Үшінші құрал ашық нарықтық операциялар болып табылады. ФРЖ АҚШ қазынашылық ноталарын сатып алған немесе сатқан кезде. Таратылған саясатты іске асыру үшін Федерация Treasurys-ты өз мүше-банктерінің біріне сатады. Бұл қарыз беруге болатын ақшаны азайтады. Бұл банкке жоғары пайыздық мөлшерлемені алуды ынталандырады. Бұған қарсы сандық жеңілдету болды. Қосымша ақпарат алу үшін Ақша саясаты құралдары бөлімін қараңыз.
Мысалдар
Екі себеп бойынша ақша қаражатын қысқартудың көптеген мысалдары жоқ. Біріншіден, ФРЖ әдетте экономиканың өсуін қалайды, ол қысқартылмайды. Ең бастысы, инфляция 1970-жылдардан бері проблема болмады.
1973 жылы инфляция 3,9% -дан 9,6% -ға дейін өсті. ФРЖ пайыздық мөлшерлемені 1974 жылдың шілдесіне дейін 5,75 пайыздан 13 пайызға дейін көтерді. Инфляцияға қарамастан, экономикалық өсім баяу болды, бұл жағдай стагфляция деп аталды. ФРЖ саяси қысымға жауап берді және 1975 жылдың қаңтарында ставканы 7,5 пайызға дейін төмендетті. ФРЖ-ның тоқтаусыз ақша саясаты инфляцияны 1975 жылдың сәуір айына дейін 10-12 пайызға дейін жіберді. Пайыздық мөлшерлемелер төмендегенде бизнес бағасы төмендеген жоқ.
Олар ФРЖ-ны қайтадан көтеретінін білмеді. Пол Волкер 1979 жылы ФРЖ төрағасы болғанда, қордың қорлар мөлшерлемесін 20 пайызға көтерді. Ол сол жерде сақтап, соңында инфляцияның жүрегі арқылы үлес қосты.
Бұрынғы Федералдық резервтік төрағасы Бен Бернанке, ақша жұмсаған ақша саясаты Ұлы Депрессияны тудырды. ФРЖ 1920-шы жылдардағы гиперинфляцияны болдырмау үшін ақша қаражатын қысқарту саясатын енгізді. Бірақ 1929 жылы дағдарыстың немесе қор нарығының құлдырауы кезінде, ол кеңейтілген ақша-кредит саясатына ауысқан жоқ. Ол тартымды ақша саясатын жалғастырды және ставкаларды көтерді .
Себебі доллар әлі күнге дейін алтын стандарттарымен қолдау тапты. ФРЖ спекуляторлардың долларларын алтынға сатуын және Fort Knox қорларын босатуды қаламады. Кеңейтуге бағытталған ақша-несие саясаты сау инфляцияны азайтты.
Оның орнына, ФРЖ доллардың құндылығын қорғап, үлкен дефляцияны тудырды. Бұл рецессияны онжылдыққа созылған депрессияға айналдырды .