Стагфляция қазір мүмкін бе?
Себептер
Страфляция үкімет немесе орталық банктер ақша ұсынысын кеңейте бастағанда пайда болады.
Ең көп таралған кінәлаушы мемлекет валютамен басып шығарған кезде. Ол сондай-ақ орталық банктің ақша-кредит саясаты несие жасағанда пайда болуы мүмкін. Екеуі де ақша массасын көтереді. Бұл инфляцияны тудырады.
Сонымен қатар басқа саясаттың өсуі баяулайды. Бұл үкімет салықты арттырса, орын алады. Ол сондай-ақ орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді көтерген кезде де болуы мүмкін. Екі компания да көп өндіріс жасауға кедергі келтіреді. Қарама-қайшылықты кеңею және бәсеңдету саясаттары орын алған кезде, ол инфляцияны қалыптастыру кезінде өсуді баяулатуы мүмкін. Бұл стагфляция.
Америка Құрама Штаттарындағы стагфляция 1970 жылдары болған. Федералды үкімет экономикалық дамуды ынталандыру үшін өз валютасын басқарған. Сонымен қатар, ол жалақы бағасын бақылаумен шектелді.
2004 жылы Зимбабведегі саясаттар страгфляцияға әкелді. Үкімет көп қаржы жұмсады, ол инфляциядан тыс шығып, гиперинфляцияға айналды.
70-ші жылдардағы стагфляция
Страфляция 1973 - 1975 жылдары құлдырау кезінде өз атын алды.
Ішкі өнімнің теріс болған кезде бес тоқсан болды.
| ЖІӨ өсуі | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 | 1,2% | 4.6% | -2,2% | 3.8% |
| 1974 ж | -3,3% | 1,1% | -3,8% | -1,6% |
| 1975 | -4,7% | 3,1% | 6.8% | 5.5% |
1975 жылдың мамыр айында жұмыссыздық деңгейі 9 пайызға жетті.
Инфляция 1973 жылы 3 есе артып, 9,6 пайызға дейін өсті. 1974 жылдың ақпан айынан 1975 жылдың сәуіріне дейін 10-нан 12 пайызға дейін қалды.
Жыл бойынша елдің инфляция деңгейіне көз жүгіртіп , жылдық циклдың өзгеру тарихын бизнес циклінің ұзақтығынан ала аласыз.
Бұл қалай болды? Көптеген сарапшылар 1973 жылы мұнай эмбаргосына кінәлі. ОПЕК АҚШ-қа мұнай экспорттауды тоқтатқан кезде. Бағалар төрт есеге артты, мұнайдағы инфляцияның өсуі. Бірақ бұл тек санафляцияны тудыру үшін жеткіліксіз болды. Оның орнына, бұл оны құрған фискалдық және ақша-несие саясатының тіркесімі болды.
1970 жылы жұмсақ құлдыраудан басталды. ІЖӨ үш тоқсанда теріс болды. Жұмыссыздық 6,1 пайызға дейін өсті. Президент Ричард Никсон қайта сайлауға қатысты. Ол инфляцияны қозғамай өсімді жоғарылатуды қалады.
1971 жылғы 15 тамызда ол үш фискалдық саясат туралы жариялады. Олар оны қайта сайлады. Сондай-ақ, олар стигфляция үшін тұқым сепкен. Никсонның сөзінің бейнесі Бреттон-Вуд халықаралық ақша-кредит жүйесінің аяқталуы туралы шешім сияқты экономикалық саясаттың маңызды өзгерістерінің жариялануын көрсетеді.
Біріншіден, Nixon барлық жалақылар мен бағаларға 90 күндік мұздатуды енгізді. Ол 90 күн өткеннен кейін кез-келген өсімді бекіту үшін төлем комиссиясын және баға комиссиясын құрды. Ыңғайлы, ол 1972 жылғы президенттік науқаннан кейін бағаны бақылайтын еді. Ол инфляцияны бақылауды жоспарлаған.
Екіншіден, Nixon импортқа 10 пайыздық тариф енгізді. Ол сауда балансын төмендетуге және отандық өндірістерді қорғауға ниеттенді. Оның орнына ол импорттық бағаны көтерді.
Үшіншіден, ол АҚШ-ты алтын стандартынан алып тастады. 1944 жылғы Бреттон-Вуд келісімшартынан бастап, доллардың белгілі бір мөлшеріне байланысы сақталды. Көптеген елдер өз валюталарының құнын алтынның немесе АҚШ долларының бағасына теңестіруге келісті. Бұл долларды жаһандық валютаға айналдырды.
Дағдарыс Біріккен Корольдік алтынға 3 миллиард доллар жұмсамақ болғанда болды. Құрама Штаттардың Fort Knox қорында осы алтынның көптігі жоқ еді. Сондықтан Никсон алтындарды алтынға сатып алуды тоқтатты. Ол қымбат металдың бағасын көтеріп , доллардың құнын төмендетті. Бұл импорттық бағаны одан да арттырды.
Алтын стандартының тарихын білу сізге не себепті доллардың алтынмен неліктен қолдау тапқанын және неге олай болмайтынын түсінуге көмектеседі.
Бұл соңғы екі саясат импорттық бағаны көтерді, бұл өсуді баяулады. Содан кейін өсу әлдеқайда баяулады, себебі американдық компаниялардың пайдасын жоғарылата алмады. Олар жалақыны төмендете алмағандықтан, шығынды азайтудың жалғыз жолы - қызметкерлерден бас тарту. Бұл жұмыссыздықты арттырды. Жұмыссыздық тұтынушылық сұранысты төмендетеді және экономикалық өсуді баяулатады. Басқаша айтқанда, Никсонның инфляцияны өсіру мен бақылауды күшейтуге әрекеттері кері әсерін тигізді.
Федералдық резервтің страгфляциямен күресу әрекеті оны нашарлатады. 1971 жылдан 1978 жылға дейін инфляцияға қарсы күресу үшін қордың қорларының мөлшерлемесін көтерді, содан кейін оны рецессияға қарсы күреске төмендетті. Бұл «stop-go» ақша-кредит саясаты бизнесті шатастырды. ФРЖ ставкаларды төмендетсе де, олар бағаны жоғары ұстады. 1979 жылы инфляция 13,3 пайызға дейін жетті.
Федералды резервтік бөлімнің меңгерушісі Пол Волкер 1980 жылы тарифті 20 пайызға дейін көтеріп, стагфляцияны аяқтады. Бірақ бұл өте қымбат болды. Ол 1980-82 жылдардағы құлдырауды жасады.
Неге Stagflation (Мүмкін) Reoccur емес
2011 жылы адамдар страгфляцияға қатысты алаңдаушылық танытты. Олар 2008 жылғы қаржы дағдарысынан бастап экономиканы құтқару үшін пайдаланылатын ФРЖ-ның кеңейтілген ақша-кредит саясатының инфляцияға әкелетініне алаңдаушылық білдірді. Сонымен қатар, Конгресс кең ауқымды фискалдық саясатты мақұлдады. Ол экономикалық ынталандыру пакетін және дефицит шығыстарының рекордтық деңгейін қамтыды. Сонымен қатар, экономика тек 1-ден 2 пайызға дейін өсті. Инфляцияның нашарлауы және экономика жақсармаған жағдайда, адамдар страгфляция қаупі туралы ескертті.
Жаһандық өтімділіктің осы массивтік өсуі дефляцияға жол бермеді, әлдеқайда үлкен тәуекел. ФРЖ инфляцияның базалық инфляция деңгейі үшін инфляцияның 2 пайыздық деңгейінен асып кетуіне жол бермейді. Егер инфляция осы мақсатқа жете алмаса, онда ФРЖ курсты кері бағытта ұстап, ақша-несие саясатын жүргізетін болады .
1970-шы жылдардағы стагфляцияны қалыптастыратын ерекше жағдайлар қайталанбайды. Біріншіден, ФРЖ тоқтаусыз ақша саясатын жүргізбейді. Оның орнына ол дәйекті бағытта әрекет етеді. Екіншіден, долларды алтын стандартынан алып тастау өмір бойы болған оқиға болды. Үшіншіден, бүгінгі күні тіпті шектелмеген жеткізілімнің бағасы да қарастырылмайды.