Барлығы қазір қолма-қол ақшаны жұмсаудың сегіз себептері
Әр доллардың экономикалық өнімділікті арттыру үшін қаншалықты қиын болғаны туралы ойлап көріңіз. Ақшаның жылдамдығы жоғары болған кезде, әрбір доллар тауарлар мен қызметтерді сатып алу үшін жылдам қозғалады дегенді білдіреді.
Бұл сұраныс өндірісті тудырады. Жылдамдығы төмен болған кезде, әрбір доллар өте көп нәрсе сатып алу үшін пайдаланылмайды. Оның орнына ол инвестициялар мен жинақ үшін қолданылады.
Формула
Ақшаның жылдамдығы осы теңдеу арқылы есептеледі.
VM = PQ / M
Мұнда:
VM = Ақшаның жылдамдығы
PQ = Номиналды жалпы ішкі өнім . Сатып алынатын тауарлар мен қызметтерді өлшейді.
M = ақша ұсынысы . Орталық банктер ақша массасын өлшеу үшін M1 немесе M2-ді пайдаланады. M1 валютаны, жол чектерін және шоттардағы салымдарды (қызығушылықты қоса алғанда) тексереді. M2 жинақ шоттарын, депозиттің сертификаттарын $ 100,000-ға және ақша нарығының қаражаттарын (АИР-да ұсталатындардан басқа) қосады. Федералдық резервте ақша массасының ауқымы кең болғандықтан М2 қолданылады. M1 де, M2 де қорлар, облигациялар немесе тауар сияқты қаржылық инвестицияларды қамтымайды. Ақша массасы тұрғын үй қорын немесе басқа активтерді қамтымайды.
АҚШ-тың ақша жылдамдығы
Құрама Штаттардағы ақшаның жылдамдығы соңғы тарихтағы ең төменгі деңгейде.
Бұл дегеніміз, отбасылар, бизнестер және үкімет қолма-қол ақшаны қолдана алмай, тауарлар мен қызметтерді сатып алу үшін пайдаланады. Керісінше, олар оны инвестициялайды немесе оны қарызды өтеу үшін пайдаланады.
2008 қаржы дағдарысын тоқтату үшін кеңейтілген ақша-кредит саясаты, өтімділік тұзағын тудыруы мүмкін. Адамдар мен кәсіпорындар ақша жұмсаудың орнына ақша жинайды.
Бұл қалай болды? Демографиялық өзгерістердің, Ұлы рецессияға реакцияның және ФРЖ бағдарламаларының керемет дауылдары оны құру үшін біріктірілді.
Біріншіден, ФРЖ 2008 жылы қордың несие мөлшерлемесін төмендетіп, оларды 2015 жылға дейін сақтап қалды. Ол қысқа мерзімді салымдар мөлшерлемесін депозиттік сертификаттар, ақша нарығының қорлары немесе басқа қысқа мерзімді облигациялар сияқты белгілейді. Нөлге жақын болғандықтан, салымшылардың осы инвестицияларды сатып алуға ынтасы аз. Керісінше, олар оны ақшамен ұстап қалады, себебі ол бірдей қайтарымды алады.
Екіншіден, ФРЖ-ның сандық жұмсарту бағдарламасы банктердің ипотекалық бағалы қағаздары мен АҚШ қазынашылық ноталарын несие бойынша ауыстырды. Бұл ипотека, корпоративтік қарыз және қазынашылықты қосқанда ұзақ мерзімді облигациялар бойынша пайыздық ставкаларды төмендетті. Банктер өздерінің несиелерін қайтару төмен болған кезде қарыз беруді ынталандырмайды. Сондықтан олар қосымша резервтер ретінде қосымша резервтерді ұстады.
Үшіншіден, ФРЖ банктердің 2008 жылғы резервтеріне деген қызығушылықтарын төлей бастады. Бұл банктерге өздерінің артық резервтерін жинау үшін осы тәуекелді қайтарудың орнына тәуекелді қайтару үшін қосымша ақшаны көбейтуге себеп болды. Банктер несиелер бойынша пайыздық мөлшерлемені жоғарылату үшін көп емес. Нәтижесінде артық резервтер 2007 жылы 1,9 млрд. Доллардан 2012 жылы 1,5 триллион долларға дейін өсті.
Міндетті резервтер сол кезеңде $ 43 млрд-тан $ 100 млрд-қа дейін өсті.
Төртіншіден, ФРЖ кері репо деп аталатын тағы бір жаңа құрал болды. ФРЖ банктердің пайыздық төлемдерін олардан «қарызға алады». ФРЖ ақшаға мұқтаж емес. Бұл Fed қорларының мөлшерлемесін бақылау үшін жасайды. Банктер керісінше кері реподан пайыздар төлеп отырған қаражаттан аз қаражат бермейді.
Бесіншіден, Додд-Франк арқасында ФРЖ банктерге көбірек капиталды иеленуді талап етті. Бұл дегеніміз, банктер қарыздар бойынша несиені ұлғайтудың орнына артық резервтерді ұстап тұруды жалғастыруда.
ФРЖ кінәлі емес. Конгресс дағдарыс жағдайында экономиканы фискалдық саясатпен кеңейту үшін ФедР-мен бірге жұмыс істеуге тиіс еді. 2009 жылы Экономикалық ынталандыру туралы Заңның табысы аяқталғаннан кейін, Конгресс зиянды бәсеңдету саясатын қабылдады .
Ол 2011 жылы қарыздар бойынша дефолтқа жол бермеді деп қауіптенді. 2012 жылы салықты көтеру және қаржы қоқыстарымен шығындарды азайту қаупі төніп тұрды. Ол 2013 жылы шығындарды қысқарту арқылы үкіметті жауып тастады . Бұл үнемдеу шаралары Федералды кеңейтілген ақша-кредит саясатына ұзағырақ болуы керек.
Жетінші себеп - ұлы рецессия байлықты жойды. Көптеген адамдар үйлерінен, жұмыс орындарынан немесе зейнеткерлік шығындарынан айырылды. Олар, шын мәнінде, қажет нәрселерден артық ештеңе сатып алудан қорқып кеткен. Көптеген жас адамдар жұмысқа орналаса алмағандықтан, колледжге барды. Қазір отбасылардың орнына мектеп несиелерін төлеп жатыр. Бұл жеке тұтынуды төмендетеді.
Соңғысы, демографиялық өзгерістер. Baby boomers зейнетақыға жеткілікті жинақсыз кіреді. Қазір жиырма жыл бұрынғыдай отбасын кеңейтудің орнына олар азайып бара жатыр. Бұл барлық шығынды қысқартады. (Дерек көзі: «Ақша жылдамдығы АҚШ-тағы төмен инфляция туралы бізге айтып береді?», Сент-Луис Федералдық резервтік жүйесі, 4 қыркүйек 2014 жыл)
Ақша диаграммасының жылдамдығы
Бұл диаграммада ақша массасының кеңеюі өсудің өсуі емес екенін көрсетеді. Бұл тауарлар мен қызметтердің бағасына инфляцияның аз болғанының бір себебі. Инвестицияларға көбірек ақша жұмсалған сайын, ол орнына активтер көпіршігін жасайды.
Ақша жылдамдығы 2017
| Жыл | M2 | ЖІӨ | Жылдамдық | Пікірлер |
|---|---|---|---|---|
| 1999 ж | $ 4.63 | $ 9.66 | 2.09 | Glass-Steagall-ны жою. |
| 2000 ж | $ 4.91 | $ 10.28 | 2.09 | Техникалық көпіршікті жарылыс. |
| 2001 жыл | $ 5.42 | $ 10.62 | 1.96 | 9/11 шабуылдары . EGTRRA |
| 2002 ж | $ 5.76 | $ 10.98 | 1.91 | Террорға қарсы соғыс . |
| 2003 ж | $ 6.05 | $ 11.51 | 1.90 | JGTRRA салықтық жеңілдіктер. |
| 2004 ж | $ 6.40 | $ 12.27 | 1.92 | ФРЖ ставкаларды көтерді. |
| 2005 ж | $ 6.67 | $ 13.09 | 1.96 | Катрина . Банкроттық туралы заң . |
| 2006 ж | $ 7.06 | $ 13.86 | 1.96 | Субпаймдық ипотекалық дағдарыс . |
| 2007 ж | $ 7.46 | $ 14.48 | 1.94 | Банктік өтімділік дағдарысы . |
| 2008 ж | $ 8.18 | $ 14.72 | 1.80 | Қор нарығының құлауы . Мұнай бағасының көбігі . |
| 2009 ж | $ 8.48 | $ 14.42 | 1.70 | Обама лауазымына кірді. Қайта аяқталды. |
| 2010 ж | $ 8.79 | $ 14.96 | 1.70 | ACA . Дод-фрэнк . |
| 2011 ж | $ 9.65 | $ 15.52 | 1.61 | Борыштық дағдарыс . Алтын көпіршігі . |
| 2012 ж | $ 10.45 | $ 16.16 | 1.55 | Қазынашылықтың кірістілігі 200 жылдық төмен деңгейге жетті. |
| 2013 ж | $ 11.02 | $ 16.69 | 1.52 | Қор нарығының көпіршігі. |
| 2014 ж | $ 11.67 | $ 17.43 | 1.49 | Доллар күші артады. |
| 2015 ж | $ 12.34 | $ 18.12 | 1.47 | Доллар құны 25% -ға өсті. |
| 2016 | $ 13.21 | $ 18.62 | 1.41 | Іскерлік инвестициялардың төмен деңгейі. |
| 2017 | $ 13.83 | $ 19.39 | 1.40 | Доллардың төмендеуі . |
Ақша ұсынысы және триллиондардағы номиналды ЖІӨ, желтоқсан. (Дерек көзі: «М2 Ақша қоры» жылдың аяғында «, Сент-Луис Федералдық резерві» номиналды ЖІӨ, 1.1.5-кесте, IV тоқсан үшін «BEA.)