Неліктен ФРЖ пайыздық ставкаларды көтеруі керек
Федералдық резерв ақша-кредит саясатымен өтімділікті басқаруға жауапты.
Экономикалық өсуді ынталандыру үшін қарыздар мен кредит беруді ынталандыру үшін пайыздық мөлшерлемелерді төмендетеді. Бұл АҚШ-тың қаржы ресурстарын сатып алатын ашық нарық операциялары бойынша Федералды қордың ставкасымен және ұзақ мерзімді ставкаларымен қысқа мерзімді пайыздық ставкаларды төмендетеді. Қосымша ақпарат алу үшін Кеңейту ақша-кредит саясатына қараңыз.
Өтімділік тұзағы, әдетте, ауыр рецессиядан кейін пайда болады. Отбасылар мен кәсіпкерлер қанша несие алуына қарамастан, жұмсауға қорқады.
Бұл су басқан автокөлік сияқты. Газ педальын көтергенде, машина жүреді. Бірақ сіз педальді сорған болсаңыз және газды қозғалтқышқа жіберген болсаңыз, оны су бастыңыз. Педальды сорғылауды жалғастырған сайын, қозғалтқышты соғұрлым көп сіңіресіз. Педальды қайтадан итеріп алмай тұрып газды бітіп тастаңыз.
Бұл өтімділік тұзағымен жүреді. ФРЖ-ның «газы» - төмен пайыздық мөлшерлемелердің арқасында көбірек несие - экономикалық қозғалтқышты көтермейді. Fed-тің қаншалықты педальды сорғанына қарамастан, ештеңе болмайды.
Бұл бизнесте және отбасыларда қолма-қол ақша жинағандықтан. Оларды жұмсауға деген сенімділігі жоқ, сондықтан ештеңе жасамайды.
Үздік бес белгі
Сіз өтімділік тұзағына түскеніңізді қалай білесіз? Керемет нәрселер орын алады. Біріншіден, кәсіпорындар кеңейтуге қаражат салады . Жаңа күрделі жабдықты сатып алудың орнына олар ескі жасайды.
Олар төмен пайыздық мөлшерлемелерді пайдаланады және ақшаны қарызға алады, бірақ олар оны акцияларды сатып алу және жасанды күшейту акцияларының бағасы үшін пайдаланады. Сондай-ақ, олар біріктіру және сатып алу бойынша жаңа компаниялар сатып алады, немесе сатып алулардан сатып алады . Бұл шаралар қор нарығын арттырады, бірақ экономика емес.
Екіншіден, бизнестер жалдауды қажет етпейді , сондықтан жалақы тоқтап қалады. Табыстардың өсуінсіз, отбасылар тек қажет нәрселерін сатып алады және қалғандарын сақтайды. Төмен жалақы кірістің теңсіздігіне нұқсан келтіреді.
Үшіншіден, тұтыну бағасы төмен болып қалады . Инфляциясыз , қазір отбасыларға баға көтерілмей тұрып сатып алуға ешқандай ынталандыру жоқ.
Төртіншіден, инфляцияның орнына дефляция болуы мүмкін . Адамдар бағаны арзанырақ білетіндіктен сатып алуды тоқтатады. Көптеген адамдар енді үлкен сатып алумен айналысады. Олар мерекеге дайындық маусымын және Black Friday- ны білетін арзан бағалар үшін күтеді.
Бесіншіден, банктер кредит беруді ұлғайтпайды . Олар ФРЖ-ны экономикаға құйып, ипотека, шағын бизнестің несиелері және несиелік карталар арқылы қосымша ақша алуға тиіс. Алайда, егер адамдар сенімсіз болса, олар қарыз алмайды. Бұдан басқа, егер банктер сенімсіз болса, олар Fed-ке берген қосымша ақшаны сақтайды.
Олар болашақ несие берешегінен қорғану үшін нашар қарызды жазады немесе капиталын ұлғайтады. Олар сондай-ақ кредиттеу талаптарын көтеруі мүмкін.
Бес шешім
Бес нәрсе экономиканы өтімділік тұзағынан алуы мүмкін.
Біріншіден, ФРЖ пайыздық ставкаларды көтереді . Қысқа мерзімді ставкалардың көбеюі адамдарға оларды жинап алмаудың орнына ақша қаражатын үнемдеуге және сақтауға көмектеседі. Ұзақ мерзімді жоғары ставкалар банктерге несие беруді ынталандырады, өйткені олар жоғары табыс алады. Бұл ақшаның жылдамдығын арттырады. (Дерек көзі: «Liquidity Trap», Сент-Луис Федералдық резервтік жүйесі.)
Екіншіден, баға төменгі сатыға түсіп , адамдар саудаға қарсы тұра алмайды. Бұл ұзақ мерзімді тауарлармен немесе акциялар сияқты активтермен байланысты болуы мүмкін. Инвесторлар қайтадан сатып алуды бастайды, себебі олар активтерді ұстап қалу үшін ұзақ уақыт ұстай алатынын біледі.
Болашақ сыйақы тәуекелден жоғары болды.
Үшіншіден, мемлекеттік шығыстарды ұлғайту . Бұл ұлт көшбасшылары экономикалық өсімге қолдау көрсететініне сенімді. Ол сондай-ақ тікелей жұмыс орындарын құрып, жұмыссыздықты азайтады.
Төртіншіден, қаржылық инновация мүлде жаңа нарық қалыптастырады. Бұл 1999 жылы интернет бумымен болды.
Бесіншіден, үкімет жаһандық қайта теңестіруді үйлестіретін кезде. Міне, сол кезде елдерде өте көп нәрсе бар, олар өте аз. Мысалы, Қытай мен еуро аймағының жинақ ақшасына байланысы көп. Бұл АҚШ-та қытай экспорты бойынша тұтынушылық шығындардың нәтижесі. Қытай бұл ақшаны айналымға шығару үшін Америка Құрама Штаттарына көбірек қаражат салуы керек. Сол сияқты, көптеген жұмыссыз жастар (Таяу Шығыс, Латын Америкасы) бар елдер оларды қартайған (Еуропа, Америка Құрама Штаттары) елдерге жіберуі керек, сондықтан олар өнімді бола алады. (Дерек көзі: «Шығару, Аюлы ұшыраған», The Economist, 2016 жылғы 2 қаңтар.)