Fed үшін QE2 қажет болды, өйткені QE1 жұмыс істемесе де, жоспарланған.
ФРЖ банктерден бағалы қағаздарды сатып алуды төмендетуге мәжбүр болды. Әдетте, бұл оларға ақшаны көп жеткізуге , ақша массасын көтеруге және өсуді арттыруға көмектеседі. Бірақ банктер ФРЖ-ны қажет болғандықтан несие беруді ұлғайтпады. Олар қосымша қарызды ұстап, оны кепілге салынған қарыздарды есептен шығару үшін немесе оны қажет болған жағдайда сақтау үшін қолданды. Банктер рецессиядан кейін несиеге лайықты адамдар таппағанын айтты. Олар 2007 жылдан бері несие беру стандарттарын көбейтіп, нашар қарыздардан аулақ болатынын айтқан жоқ.
Осылайша, ФРЖ түзетілді. Ол өзінің холдингтерін $ 2.054 трлн деңгейінде сақтайтынын мәлімдеді. Ұзақ мерзімді номиналдарда айына 30 миллиард доллар, мысалы, 10 жылдық қазынашылық ноталар сатып алатын еді . Оның мақсаты тұрғын үйді қолжетімді ету үшін пайыздық мөлшерлемелерді төмендету болды. Ол сондай-ақ инвесторларды ипотекаға қайтаруға мәжбүрлеу үшін Treasury тартымдылығын жасағысы келді.
ФЕҚ QE2-мен оның фокусын ауыстырды
QE2-мен ФРЖ инфляцияны жеңілдетуге тырысты. Неліктен? Ол сұраныстың өсуімен экономиканы ынталандыруды қалады. Бағалар уақыт өте келе баяу және дәйекті түрде өсуде, болашақта бағалардың өсуін болдырмау үшін адамдар қазір сатып алу мүмкіндігіне ие болады. Басқаша айтқанда, инфляцияны күту - сұраныстың күшті драйвері.
ФРЖ мақсатты инфляция деңгейі 2 пайызды құрайды. ФРЖ өз өлшеу құралы ретінде ұшқышсыз газды және азық-түлік бағасын қоспайтын негізгі инфляция деңгейін пайдаланады. Әрбір көктемде газ бағалары көтеріледі, өйткені инвесторлар жазғы маусымда сұраныстың артуын күтуде. Көп ұзамай азық-түлік бағалары тасымалдау шығыстары азық-түлік шығындарының үлкен бөлігі болып табылады. ФРЖ бұл маусымдық ауытқу реакциясында ақша саясатын өзгертуді қаламайды. Сондықтан Федерация азық-түлік пен газ бағасының көтерілуіне байланысты кеңеюде ақша-кредит саясатын қолданады.
Фе- нер инфляциядан аулақ болу үшін негізгі мандатты неге ескермеді? Дағдарыс туғызатын экономиканың дефляция жасайтыны алаңдаушылық туғызды . Бағалардың үнемі төмендеуі әрқашан инфляцияға қарағанда экономикалық өсуге үлкен қауіп төндіреді. Бұл қалай жұмыс істейтінінің ең үздік үлгісі тұрғын үйде болды, ол рецессия кезінде бағаның 30 пайыздық дефляциясын бастан кешті. Дефлияцияның арқасында адамдар бағасы қайтадан көтеріле бастағанға дейін үй сатып алудан бас тартты. Бұған дейін дефляция үй иелері тарапынан сақталды. Бұл тұрғын үйдің бағасын одан әрі төмендетуге мүмкіндік берді.
Көптеген инвесторлар дефляцияға алаңдамады. Олар ФРЖ инфляцияның мақсатына жетуіне жол беріп, гиперинфляцияны тудыратындығына қатты қорқады.
Осы себепті, ФРЖ QE2 жариялаған кезде, инвесторлар Қазынашылық инфляциясының қорғалған бағалы қағаздарын немесе ТИПС сатып алды. Басқалары инфляцияға қарсы стандартты хеджді алтын сатып алды. Нәтижесінде алтын бағалары жаңа рекордтар орнатты.
ФЕҚ 2011 жылдың маусымында QE2-ді аяқтады. Ол 2 трлн. Қабырғаға түсірілген алтын бумалары осы тауардың бағасын бір унцияға $ 1,825-ге дейін жеткізді. Инвесторлар федералды сатылымға қатысуды немесе тіпті пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді қалаған. Кейбір себептермен олар инфляцияға қатысты алаңдатып, экономиканың күңгірттенуіне алаңдаған.
QE2-ні жариялау неге соншалықты тиімді болды
Fed төрағасы Бен Бернанке сатып алуды бастамас бұрын QE2 деп жариялады. Алғашқы баспасөз мәслихатында ол QE2-нің 2011 жылдың сәуірінде аяқталғанын, ол аяқталғанға дейін үш ай бұрын жариялады. Онда ол Fed-тың маусымның соңында QE2 бағдарламасын тоқтату туралы жариялады.
Бернанке Бұрынғы ФРЖ төрағасы Пол Волкердің табыстарынан білді. Ол бұқаралық ақпарат құралдарының Fed-тың әрекетін алдын-ала күтуін Орталық банк іс-шарасы ретінде маңызды деп санады. Волкер осы мінез-құлықты өз предшественники жасаған стигфляция санын тазарту үшін пайдаланды. Олардың пайыздық мөлшерлемелері көтеріліп, күтпеген жерден құлап кеткен ақша нарығының саясаты тоқтап қалды. Бұл үнемі жоғары инфляция күткен болатын. Компаниялар ФРЖ-ның қарама-қайшы әрекеттерінен өздерін қорғау үшін бағалар көтерді. Волкер екі жақты инфляцияны негізінен дәйектілікпен аяқтады.
QE2 алдында сандық майлау
QE2 қолданыстағы құралдың шығармашылық пайдалануы болды. ФРЖ өзінің кеңеюі ақша-кредит саясатының бір бөлігі ретінде тарихи сценарийді пайдаланған. Кез-келген уақытта ол кем дегенде 700 миллиард қазынашылық ноталар ұстады. ФРЖ бұл портфельді рецессия кезінде өсуді ынталандыру немесе көпіршік кезінде баяулату үшін пайдаланды. Бірақ 2008 жылғы қаржы дағдарысы Fed-тың басқа құралдарын пайдаланған. ФРЖ мөлшерлемесі мен дисконттау мөлшерлемесі қазірдің өзінде нөлге тең болған, және ФРЖ тіпті банктердің резервтік талаптарына қызығушылық танытты. Қазіргі ФРЖ пайыздық мөлшерлемесі елдің экономикалық перспективаларын айқындайды.
2008 жылдың қараша айына қарай ФРЖ сандық жұмсартуды күшейту қажеттілігін түсінді. Ол қазір QE1 деп аталатын нәрсенің іске қосылуын жариялады. Бұл бағдарлама инновациялық болды. ФРЖ Treasuries-ты тұрақты сатып алуға ипотекалық бағалы қағаздарды 600 миллиард долларға сатып алуды жалғастырды. 2009 жылғы наурызда ФРЖ банктік борыштың, MBS және Қазынашылық ноталарын екі есе көбейтіп, рекордтық 1,75 триллион долларға жетті. Бір жылдан кейін 2010 жылдың маусым айында ФРЖ-ны өткізу көлемі 2,1 трлн. АҚШ долларын құрайтын жаңа рекорд орнатты. Экономиканы ойлау қалпына келе жатыр, ФРЖ сатып алуды қысқартты. Тамызда QE1 қалпына келтірілді. Ол ұзақ мерзімді қазыналарда айына 30 миллиард доллар сатып алды, он жылдық ескерту .
QE басқа бағдарламалары: QE1 | QE3 | Жұмыс Twist | QE4