Неге бұл ең маңыздысы
Қазыналық облигациялардың 10 жылдық бағамы кірістілік немесе кірістілік мөлшерлемесі болып табылады, сіз бұл ескертпеге инвестиция салу үшін аласыз. Өнімділік басқа да пайыздық мөлшерлемелерді бағыттайтын көрсеткіш болып табылады, себебі маңызды. Негізгі ерекшелік - реттелетін мөлшерлеме ипотекалық несиелер , олар берілген қордың мөлшерлемесін сақтайды .
Бірақ федералды резервтік қордың федералды қордың мөлшерлемесін өзгерту туралы шешім қабылдағанға дейін 10 жылдық қазыналық кірістілігін қадағалайды. Өйткені, 10-жылдық қазынашылық ескерту, барлық басқа Treasurys сияқты, аукционда сатылады. Осылайша, кірістілік инвесторлардың экономикалық өсімге деген сенімін білдіреді.
10 жылдық қазынашылық ескертпе
АҚШ қазынашылық департаменті 10 жылдық қазыналық облигацияны аукционға шығарады. Ескерту әлемдегі ең танымал борыштық құрал болып табылады. Себебі ол АҚШ экономикасының кепілі болып табылады. Көптеген басқа елдердің егемен борышымен салыстырғанда, АҚШ-тың қарызы бойынша дефолт қаупі аз.
АҚШ-тың қазіргі қарызы ЖІӨ-ге қатынасы 100 пайыздан астам болса да, бұл дұрыс. Бұл дегеніміз, американдық экономиканың бүкіл өндірісін өз қарызын өтеу үшін бір жыл алады. Инвесторлар, әдетте, 77 пайыздан асқанда, елдің төлем қабілеттілігінен алаңдатады.
Дүниежүзілік банктің пікірінше, бұл нүкте. Бұл бір-екі жыл бойы жалғасатын болса, бірақ ол онжылдықтар бойы өсіп кетсе, қиындық туғызбайды.
Америка Құрама Штаттары үнемі көп доллар басып шығара алатынын ескере отырып, іс жүзінде ешқандай себеп жоқ, тіпті дефолт қажет. Конгресс қарыздың төбесін көтермегенде ғана мүмкін .
Бұл АҚШ Қазынашылығына жаңа қазынашылық ноталар шығаруға тыйым салады.
Қазынашылық тарифтер қалай жұмыс істейді
10 жылдық қазынашылық нотадағы төмен ставка оған деген сұраныс көп. Бұл жанама болып көрінеді. Адамдар жоғары бағамен ескертпе таңдамайды ма? Бірақ Treasurys бастапқыда аукционда Қазынашылық департаменті тарапынан сатылады, ол нақты номиналды құны мен сыйақы мөлшерлемесін белгілейді. Бекітілген пайыздық мөлшерлемені Қазынашылық кірістілігімен шатастыру оңай. Одан да оңайырақ, себебі халықтың көпшілігі қазынашылық мөлшерлеме ретінде кірістілікті білдіреді. Адамдар «10 жылдық қазынашылық ставка» деп айтқан кезде олар жазбаның өмір бойы төленген тіркелген пайыздық мөлшерлемесін білдірмейді. Олар кірістілікті білдіреді.
Қазынашылық өнімдер бастапқы аукционда немесе қайталама нарықта жоғары баға ұсынушыға сатылады. Көптеген сұраныс болған кезде инвесторлар номиналды құны бойынша немесе одан жоғары мөлшерде ұсыныс жасайды. Бұл жағдайда кірістілік төмен, өйткені олар өз инвестицияларының төмендеуіне әкеледі. Алайда, олар өздерінің инвестицияларының қауіпсіз екенін білетіндіктен, оларға тұрарлық. Олар тәуекелді төмендету үшін төмен кірістілікті қабылдауға дайын. Сондықтан бизнес циклінің құлдырау кезеңінде қазынашылықтың төмендеуі байқалады. Бұл сіз көргіңіз келетін нәрсе, себебі банк несиелендіру ставкаларын және барлық басқа пайыздық мөлшерлемелерді төмендетеді.
Бұл экономикаға қажет болғанда өтімділікке деген үлкен құқықты қамтамасыз етеді.
Бык нарығы болғанда немесе экономиканың іскерлік циклдің кеңею сатысында тұрса, басқа да көптеген инвестициялар бар. Инвесторлар қазынашылықтың 10 жылдық үзіндісіне қарағанда көп қайтарымды іздейді. Сондықтан сұраныс көп емес. Сауда-саттыққа қатысушылар тек номиналды құнынан аз төлеуге дайын. Бұл жағдайда кірістілік жоғары. Treasurys жеңілдікпен сатылады, сондықтан инвестицияларға үлкен пайда болады. Қысқаша айтсақ, қазынашылық бағалар әрдайым қазынашылық облигациялар бағасының кері бағытта жүреді.
Қазыналық кірістілік күн сайын өзгереді. Себебі олар қайталама нарықта қайта сатылады. Әркім оларды толық мерзімге сақтайды. Егер облигациялардың бағалары төмендеп кетсе, онда Treasurys-ге сұраныс бар. Инвесторлар өз инвестициялары үшін көп қайтарымды қажет ететіндіктен, бұл жетектер пайда болады.
Сізге бұл қалай әсер етеді
10 жылдық қазынашылық нота бойынша кірістілік өсіп келе жатса, 10-15 жылдық несие бойынша сыйақы ставкалары , мысалы, 15 жылдық мерзімдік ипотекалық несиелер . Өйткені, облигацияларды сатып алатын инвесторлар ең төменгі қайтарымдығымен жақсы бағаны іздейді. Егер қазынашылық нотадағы ставка төмендейтін болса, онда басқа, қауіпсіздікті төмендетуге арналған тарифтер төмендейді және бәсекеге қабілетті болуы мүмкін.
Бірақ ипотекалық несие мен қарыздар әрқашан Treasurys-тен жоғары болады. Олар инвесторларды өздерінің дефолт тәуекелін жоғарылату үшін өтейді. Тіпті 10 жылдық қазынашылық кірістілігі нөлге дейін төмендеген кезде, ипотека бойынша пайыздық мөлшерлемелер біршама жоғары. Кредиторлар өңдеу шығындарын жабуы керек.
Бұл сізге қалай әсер етеді? Бұл үйді сатып алудың өзіндік құны аз. Сізге сол соманы қарызға алу үшін банктің пайызын аз төлеуге тура келеді. Үй сатып алу арзанға түседі, сұраныс өседі. Жылжымайтын мүлік нарығы нығайған сайын, ол экономикаға жағымды әсер етеді. Бұл ЖІӨ өсімін арттырады, бұл жұмыс орындарын көбейтеді.
Соңғы үрдістер мен рекордтар
Әдетте Қазынашылық өнімдегі уақыт кезеңі неғұрлым ұзақ болса, кірістілік соғұрлым жоғары болады. Инвесторлар өз ақшаларын ұзақ мерзімге байлап қою үшін жоғары табыс талап етеді. Бұл кірістілік қисығы деп аталады.
2012 жылғы 1 маусымда 10-жылдық қазынашылық ставка 1800-ші жылдардың басынан бастап ең төменгі деңгейге дейін төмендеді. Күндізгі деңгейдегі төмен көрсеткіш 1,442 пайызды құрады. Инвесторлар еуроаймақтың борыштық дағдарысы туралы және жұмыс орындарының нашар есептемесі туралы алаңдатты. 2012 жылдың 25 шілдесінде ол 1,43-ке жетті, ең төменгі көрсеткіш - 200 жыл.
2016 жылдың 1 шілдесінде бұл рекордты жеңді. Кірістің ең төменгі күнкөріс деңгейі күніне 1,385 пайызды құрады. 13 шілдеде ол жаңа деңгейді белгілеп, 1,32 пайызға жетті. Инвесторлар Еуропалық Одақтан шығуға Ұлыбританияның дауыс беруіне алаңдаған.
2017 жылы кірістілік қалпына келді. Біріншіден, 2016 жылғы президенттік сайлауда Дональд Трамптың жеңісі 2,60 пайызға жетті. Содан бері ол 2017 жылғы 21 желтоқсандағы жағдай бойынша 2,48 пайызға дейін азайды.
10 жылдық ескерту және қазынашылық кірістілік қисығы
Сіз Қазынашылық кірістілігінің қисық сызығына қарап, экономиканың іскерлік циклде болатыны туралы көп біле аласыз. Қисық - бұл бір айлық қазынашылық шоттан 30-жылдық қазынашылық облигацияға дейінгі кірістіліктің барлығын салыстыру. 10 жылдық ескертпе ортасында, сондықтан он жыл бойы қайтарымды инвесторлар өз ақшаларын қанша байлауға тиіс екендігін көрсетеді. Егер олар экономиканы келесі онжылдықта жақсы атқаратын болады деп ойласа, олар ақшаларын ұрлап кету үшін жоғары кірістілікті талап етеді. Көптеген белгісіздік болған кезде, олардың ақшасын қауіпсіз сақтау үшін үлкен қайтарым қажет емес.
Әдетте, инвесторлар қысқа мерзімдерге байланған ақшаларын сақтап қалу үшін көп қайтаруды қажет етпейді және олар ұзақ уақыт бойы байланыстыру үшін көп қажет. Мысалы, 2017 жылғы 21 желтоқсанда кірістілік қисығы:
- Үш айлық қазынашылық шот бойынша 1,35%
- Біржылдық қазынашылық нотада 1,73 пайыз,
- 10-жылдық қазынашылық нотада 2,48%
- 30-жылдық қазынашылық міндеттемелер бойынша 2,84 пайыз.
Бұл қалыпты кірістілік қисық, бірақ ол сәл тегіс. Инвесторлар өздерінің ақшасын үш айға қарсы 30 жыл бойы ұстап қалу үшін 1,49 пайыздық тармаққа көп талап етті. Яғни, олар экономиканың болашақта өсіп келе жатқандықтан одан да көп өсетінін ойлайды.
Екінші жағынан, инвесторлар ұзақ мерзімді перспективаға қарағанда қысқа мерзімді перспективада көп қайтарымды талап еткенде, бұл инверттелген кірістілік қисығы ретінде белгілі. Яғни, олар экономиканың құлдырауына әкеледі деп ойлайды. (Дерек көзі: «Қазынашылықтың күнкөрістің кірістілік коэффициенті», АҚШ Қазынашылық департаменті.)