Болашақты болжау үшін қалыпты, тегіс және инверттелген кірістілік қисықтарын қалай пайдалануға болады
Қазынашылық департаменті Treasurys үшін номиналды құнды және пайыздық мөлшерлемені белгілейді.
Содан кейін оларды аукционға сатады. Жоғары сұраныс бағаны номиналды құннан жоғары бағалайды. Бұл кірістілікті азайтады, себебі мемлекет тек номиналды құнды және белгіленген пайыздық мөлшерлемені ғана төлейді. Нашар сұраныс бағаны номиналдан төмен бағытта жүргізеді. Бұл кірістілікті арттырады, себебі сатып алушы облигация үшін аз төлейді, бірақ сол пайыздық мөлшерлемені алады. Сондықтан кірістілік әрқашан Қазынашылық облигациялар бағасының кері бағытта жүреді. Қазынашылық үнемі өзгереді, өйткені олар күн сайын ашық нарықта қайта сатылады.
Шығару қисығы қазынашылық вексельдер, ноталар мен облигациялардың кірістілігін сипаттайды. Ол қисық деп аталады, себебі, егер ол графикте құрастырылған болса, кірістілік қалыпты түрде төмендейді. Өйткені қысқа мерзімді ұзақ мерзімді қазынашылық вексельдер орташа мерзімді ноталар мен ұзақ мерзімді облигациялар ретінде жоғары кірістілікті төлемейді. Неліктен? Инвесторлар өз ақшаларын қысқа мерзімге ұстап тұру үшін жоғары табыс деңгейін күтпейді.
Алайда, олар ақшаны айналымнан онжылдықтар бойы ұстап тұру үшін жоғары табыс күтеді.
Біреудің 30 жылдық қазыналық облигациясын сатып алатындығын және оның инвестициясының қайтарымын тек бірнеше пайыздық тармақты біле отырып, отыруға мүмкіндік беретінін елестету қиын. Бірақ, кейбір инвесторлар қор нарығына немесе жылжымайтын мүлікке инвестицияларын жоғары қайтаруды тоқтатуға дайын болған шығындарды алаңдатады.
Олар федералды үкімет несие бойынша дефолт болмайтынын біледі.
Белгісіздік әлемінде көптеген инвесторлар осы кепілдіктің жоғары қайтарымын құрбан етуге дайын. Инвесторлар Treasurys сатып алмаса да, оларды ұстап тұрса да маңызды. Олар қайталама нарықта сатады. Treasurys ұстаушылары оларды зейнетақы қорлары , сақтандыру компаниялары және зейнеткерлік инвестициялық қорлар сияқты инвесторларға сатады.
Берілген қисықтардың түрлері
Шығарылатын қисықтардың үш түрі бар. Олар инвесторлардың экономикаға қалай құлап қалғаны туралы айтып береді. Осы себепті олар экономикалық өсудің пайдалы көрсеткіші.
Кәдімгі кірістілік қисықтары - инвесторлар сенімді болған кезде және ұзақ мерзімді ноталардан ұялады, бұл кірістіліктің күрт өсуіне әкеледі. Яғни, олар экономиканың жылдам өсетінін күтеді.
Бұл сіз үшін нені білдіреді? Ипотекалық пайыздық мөлшерлемелер және басқа қарыздар кірістілік қисығын бақылайды . Қалыпты кірістілік қисығы болған кезде, 30 жылдық бекітілген ипотека сізге 15 жылдық кепілдікке қарағанда, жоғары пайыздық мөлшерлемелерді төлеуді талап етеді. Егер сіз төлемдерді өзгерте алсаңыз, онда сіз 15 жылдан кейінгі ипотекаға үміткер болуға тырысасыз.
Тегіс кірістілік қисығы - борт бойында кірістілік төмен болған кезде. Бұл инвесторлардың баяу өсуін күткенін көрсетеді.
Бұл сондай-ақ, экономикалық көрсеткіштер аралас хабарламалар жібереді дегенді білдірсе де, кейбір инвесторлар өсім күтіп тұрса, басқалары сенімді емес.
Кіріс қисығы тегіс болған кезде сіз 15 жылдық кепілдікпен үнемдейсіз. Сіз сондай-ақ 30 жылдық несие ала аласыз және зейнетке шығу үшін үнемдеуге жұмсаңыз. Жақсы болса да, жинақ ақшаны принципі бойынша қолдана отырып, өзіңіздің үйіңізге еркін және ашық түрде ие болатын күнді іздеңіз.
Тегіс кірістілік қисықтары банктер , олар қажет болғанда несие бермейді. Неліктен? Олар бес, он немесе он бес жыл бойы ақша қаражатын несиелендіру тәуекеліне орай көп қайтарылмайды. Нәтижесінде, олар тәуекелге ұшыраған клиенттерге ғана қарыз береді. Олар әлдеқайда көп ақша қаражатынан ақша нарығының құралдарына және Қазынашылық ноталарына сақтап қалады.
Тегіс кірістілік қисығын жасайтын жағдайлардың мысалы келтірілген.
2012 жылы экономика 2 пайыздық мөлшерлемеде өсті. Бірақ еуроаймақтың борыштық дағдарысы көптеген белгісіздік тудырды. Ай сайынғы жұмыс туралы есеп күтілгеннен төмен болғанда, паникуландырылған инвесторлар қорларды сатып, Treasurys сатып алды. 2012 жылғы 1 маусымнан бастап, 10 жылдық қазынашылық ескертпе күндізгі саудада 200 жылдық төмен деңгейге жетті. Бір айдан кейін, 24 шілдеде, ол тіпті төмендеді.
2016 жылдың 1 шілдесінде 10 жылдық қазынашылық кірістілігі күндізгі сауда кезінде 1,385 рекордтық деңгейге жетті. Инвесторлар Еуропалық Одақтан шығуға Ұлыбританияның дауыс беруі туралы алаңдатты. Сол кезде кірістілік қисық 2012 жылы болғаннан гөрі тегіс болды. Бұл инвесторлардың болашақ өсуге өте сенімді емес екендігі. Сондай-ақ, ФРЖ 2015 жылы желтоқсан айында азық-түлік қорларының ставкасын көтерді, бұл қысқа мерзімді қазынашылық вексельдерді табыстауға мәжбүр етті.
Содан бері кірістілік қисығы қалыпты жағдайға оралды. Экономика жақсарып келеді, ал инвесторлар Treasurys сатады және орнына қор сатып алады.
| Қазынашылық қауіпсіздігі | Жабу кезінде кірістілік | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 7/1/2016 | 4/24/2018 | |
| 1 айлық есеп | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| 3 айлық есепшот | 0,07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| 6 айлық есепшот | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| 1 жылдық нұсқа | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| 2 жылдық ескерту | 0.25 | 0.22 | 0,59 | 2.48 |
| 3 жылдық ескерту | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| 5 жылдық ескерту | 0.62 | 0,56 | 1.00 | 2.83 |
| 7 жылдық ескерту | 0.93 | 0,91 | 1.27 | 2.95 |
| 10 жылдық ескерту | 1.47 (200 жылдық төмен) | 1.43 (жаңа рекорд төмен) | 1.46 (жаңа күндізгі күн ішінде 1,385) | 3.00 (2014 жылдан бастап 1-ші орын 3% -дан жоғары) |
| 20 жылдық ескерту | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| 30 жылдық облигация | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
Мұнда кірістілік қисығы экономикалық өсімді қалай болжайды. 2010 жылдың шілде айында Кливленд федералдық резерві АҚШ-тың экономикасын сол жылы 1 пайызға ғана өсетінін болжап отыр. Іс жүзінде сұраныс өсімін төмен пайыздық ставкалардың арқасында экономика 2,5 пайызға өсті. Шығарылым қисығы Грецияның борыштық дағдарысынан туындаған қорқынышқа байланысты тегістеді.
Инверттелген шығыс қисығы - қысқа мерзімді кірістілік ұзақ мерзімді кірістілікке қарағанда жоғары болған кезде. Бұл ұзақ мерзімді ноталар мен облигацияларға қарағанда инвесторлардың қысқа мерзімді вексельдер үшін көп кірістілік талап ететін ерекше жағдай. Неге бұлай болды? Олар экономиканы келесі жылы немесе одан да нашарлатады деп күтуде, содан кейін ұзақ уақытқа түзетіледі. Сондықтан инверттелген шығымдылық қисығы рецессияны болжайды. Іс жүзінде, кірістілік қисығы 2000 және 2008 жылдардағы құлдырау алдында басталды.