Облигацияларды инвестициялаудың бірнеше жолы бар. Бұл олардың бірі.
Қайта инвестициялау тәуекелінің мысалы
Мысалға, инвестор облигация портфелін қалыптастырады, ол кезде кірістілік үстемдік 5% -ға жуық. Облигацияларды сатып алу барысында инвестор жылдық табыстың жылына 5000 АҚШ долларын алуды көздейтін 5 жылдық $ 100,000 қазынашылық нотаны сатып алады.
Алайда, осы бес жылдық кезең ішінде осы облигациялық класс бойынша басым ставкалар 2% -ға дейін төмендейді. Жақсы жаңалық - облигация иесі барлық жоспарланған 5% пайыздық төлемдерді келісіп алған, және өтеу мерзімі аяқталғаннан кейін толықтай $ 100,000 принципал қабылдайды, сонымен бірге келісілген. Мәселе қандай?
Мәселе мынада, егер инвестор бір сыныптағы тағы бір облигацияны сатып алса, ол енді 5% пайыздық төлемдерді алмайды. Инвестор қолма-қол ақшаны неғұрлым төмен мөлшерде жұмыс істеуге жұмсау керек. Енді 100,000 АҚШ доллары жылына 2000 доллар ғана шығарады, ал бұрынғы нотада 5000 АҚШ доллары көлеміндегі жылдық төлемдер алады.
Сондай-ақ, егер инвестор жаңа нотаға пайыздық табысты қайтадан көтерсе, ол қазір төменгі ставкаларды қабылдауға тура келеді. Егер пайыздық ставкалар кейіннен көтерілсе, екінші 100,000 облигация 2% төлейді. Инвестор ертерек қолма-қол ақшаны қажет етсе - облигацияларды өтеу мерзіміне дейін сату үшін - купон бойынша аз төленетін төлемдерден басқа, ол сондай-ақ, оның негізгі бөлігін жоғалтады.
Белгілі формуланы есте сақтаңыз: пайыздық мөлшерлемелердің өсуі ретінде, облигацияның құны оның ағымдағы кірістілігі жоғары пайызды төлейтін жаңа облигацияның кірістілігіне дейін төмендейді.
Тағы бір қатысы бар тәуекел
Қайта инвестициялау қаупі де шақырылатын облигациялармен байланысты. «Хабарландыру» эмитент облигацияларды өтеу мерзіміне дейін төлей алады дегенді білдіреді.
Байланыстың негізгі себептерінің бірі деп аталады, себебі пайыздық мөлшерлемелер облигацияны шығарған сәттен бастап төмендейді, ал корпорация немесе үкімет қазір төменгі тарифтермен жаңа облигациялар шығара алады, осылайша бұрынғы жоғары ставка мен жаңа төменгі ставка арасындағы айырманы үнемдейді. Мұны істеу мағынасы бар және ол келісімшарттың бөлігі болып табылады, инвестор шақырылатын облигацияны сатып алғанда келіседі, бірақ, өкінішке орай, бұл дегеніміз. тағы да инвестор қолма-қол ақшаны төменгі басымдықпен жұмыс істеуге жұмсауға мәжбүр болады.
Қайта инвестициялау тәуекелін болдырмау
Инвесторлар ұзақмерзімді бағалы қағаздарды инвестициялау арқылы қайта инвестициялау тәуекелімен күресуге тырысуы мүмкін, себебі бұл ақшаның қол жетімді болу жиілігін азайтады және қайта инвестициялануға тиіс. Өкінішке орай, бұл портфельді пайыздық мөлшерлемелердің одан да жоғары тәуекелін арттыруға мүмкіндік береді.
Кейбір инвесторлар кейде қаржы нарығының құлдырауынан кейін төмен пайыздық мөлшерлеме ортада көп жұмыс істей алады - жоғары кірістілік облигацияларын инвестициялау арқылы жоғалған пайыздық кірісті құруға тырысу (басқаша белгілі қымбат бағалы қағаздар ретінде). Бұл түсінікті, бірақ күмәнді стратегиясы, өйткені экономика жақсы жұмыс істемегенде, әдетте, төменгі пайыздық ортамен сәйкес келетін кезде, қымбат бағалы облигациялар өте жоғары мөлшерде болмағаны белгілі.
Жақсы стратегия
Инвестициялық тәуекелдікті кем дегенде ішінара азайтудың ең жақсы тәсілі - «облигациялық баспалдақ» құру болып табылады - өтеу мерзімдері әртүрлі облигацияларды ұстайтын портфель. Нарық шын мәнінде циклдік болғандықтан, жоғары пайыздық мөлшерлемелер тым төмен түсіп, қайтадан көтеріледі. Мүмкіндіктер - сіздің облигацияларыңыздың кейбірі төмен пайыздық мөлшерлеме ортасында ғана қалыптасады және олар әдетте пайыздық мөлшерлемелер жоғары болған кезде жетілдірілетін басқа облигациялармен өтелуі мүмкін.
Белсенді басқарылатын облигациялық қорларға инвестициялау тәуекелділікті төмендету үшін ұқсас шаралар қабылдауы мүмкін болғандықтан, қайта инвестициялау тәуекелінің ықпалын азайтуы мүмкін. Уақыт өте келе, облигациялық қорлар бойынша кірістілік нарықта өсу үрдісі байқалады, сондықтан облигациялық қорлар белсенді түрде басқарылады, қайта инвестициялау тәуекелінен шектеулі қорғауды қамтамасыз етеді.
Тағы бір ықтимал стратегия - пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі тікелей әсер етпейтін инвестицияларға қайта инвестициялау.
Инвестициялардың шындықтарының бірі, оларды мүмкіндігінше байланыссыз түрде жасау болып табылады. Бұл стратегия табысты орындалса, бұл жетеді. Бірақ ол сондай-ақ көптеген жеке инвесторларға ие емес, күрделі және инвестициялық тәжірибе дәрежесін қамтиды.