Неліктен қазынашылықтар қауіпсіз деп саналады
Бағалы қағаздар нарығында тәуекелдің екі түрі бар: кредиттік тәуекел және пайыздық тәуекел . Кредиттік тәуекел - бұл эмитенттің дефолт қаупі, ал пайыздық мөлшерлеме тәуекелі басымдықты ставкалардағы өзгерістерге әсер етеді.
Бірінші кезекте қазынашылық тәуекелсіз: кредиттік тәуекел. Құрама Штаттардың қаржылық-қаржылық денсаулығына қатысты алаңдаушылықтарға қарамастан, американдық мемлекеттік облигациялар олардың мүдделері мен негізгі қарыздарын мерзімінде төлеуге ықтималдығы жағынан әлемдегі ең қауіпсіз болып саналады. АҚШ 1800 жылдары қайта құрылымдау жағдайлары болғанымен, қазіргі заманның дәуіріндегі қарыздарын ешқашан даусыз қалдырған жоқ.
Ақшаны қазынаға инвестициялауға болады
Қазынашылықтар, шын мәнінде, кредиттік тәуекелсіз, бірақ олар пайыздық тәуекелге ұшырайды . Қазыналық вексельдер мен қысқа мерзімді мəмілелер бағамдық қозғалысқа əсер етпейді, орташа мерзімді облигациялар (бес жылдан он жылға дейінгі өтеу мерзімі бар) қалыпты құбылмалылық, ал ұзақ мерзімді облигациялар (он жыл жəне одан жоғары) өте құбылмалы болуы мүмкін.
Инвестор қазынашылық кепілдікті өтеу мерзіміне дейін ұстаса, бұл фактор емес. Негізгі құн құнының өсуі мен инфляцияның өзгеруіне байланысты облигациялардың өміріне байланысты өзгеріп отырса да, инвестор өзінің түпнұсқа инвестицияларын қайтаруды көздейтініне сенімді болуы мүмкін.
Дегенмен, егер инвестор оны өтеу мерзіміне дейін Қазынашылық эмиссиясын сатуға мәжбүр болса, ол факторға айналады. Бұл жағдайда облигацияның бағасы нарықтық ауытқуларға байланысты өзгереді, ал инвестор өздерінің бастапқы инвестицияларынан көп немесе аз болуы мүмкін түсімдерді алады.
АҚШ қазынашылық қорлары мен ЕТФ
Кейбір қазынашылық бағалы қағаздар толық көлемде жетілдірілгендіктен, мемлекеттік облигациядағы инвестор, егер облигацияның құны қысқа мерзімде құлдырап кетсе де, негізгі сома уақытында төленетіндігін білу оңай болуы мүмкін.
Бұл Қазынашылықты инвестициялайтын өзара қорлармен немесе биржалық сауданы қаржыландырудың (ЕТФ) болмайды. Егер қор белгілі бір мерзімге белгіленген «мақсатты күн» қоры болмаса, қаражат ешқашан жетілмей қалады.
Қысқа мерзімді облигацияларды инвестициялайтын қорларда, әдетте, негізгі мәселе болып табылмайды, себебі негізгі құндылықтардың құбылмалылығы төмен - бірақ баға шынымен де қалыпты төмендеуді сезінуі мүмкін. Дегенмен, ұзақ мерзімді қазынашылықтарға салынған қаражат өте құбылмалы болуы мүмкін. Егер қазынашылық бағаның төмендеуі болса, бұл инвестор үшін негізгі соманың жоғалуына әкеледі.
Ұзақ мерзімді қазынашылыққа инвестициялайтын қорды сатып алуды қарастыратын инвесторлар, негізгі құнды қағаздар бойынша дефолт болмаса да, олар шын мәнінде жоғары деңгейдегі негізгі тәуекелді қабылдағанын білуі керек. Әрине, жоғары тәуекел жоғары бағаға теңестірілуі мүмкін ... нарықты дұрыс бағытта қамтамасыз ету.
Төменгі сызық
АҚШ-тың қазынашылықтары, әрине, өтеу мерзіміне дейін жеке облигацияларды ұстайтын тұлғалар үшін тәуекелсіз. Алайда, облигацияларды өтеу мерзіміне дейін сататын немесе ұзақ мерзімді қазыналық қорларға инвестициялайтын адамдар үшін тәуекел бар. Нәтижесінде, тіпті бұл «тәуекелсіз» инвестиция тіпті белгілі бір жағдайларда өте қауіпті болуы мүмкін.