Олар уақытша бомба ма?
Түрлері
Зейнетақы қорының екі түрі бар. Біріншісі анықталған жәрдемақы қоры . Қор қаншалықты жақсы болғанына қарамастан, бенефициарға тұрақты кірісті төлеуі тиіс.
Қызметкер бекітілген соманы қорға төлейді. Қор басқарушысы артықшылықты төлеуге жұмсалған қаражаттың жеткілікті мөлшерін алуға тиіс. Корпорация кез-келген жетіспеушілікке ақы төлеуі керек.
Компаниялар жыл сайын 7-8 пайыздық қаражатты қайтарады деп есептейді. Бұл олардың тарихи ортасы. Нақты жетістіктер тек 6-7 пайызды құрайды. Бұл дегеніміз, компаниялар болашақ төлемдер үшін жеткілікті мөлшерде қаражат бермейді. (Дерек көзі: «Көптеген бақытсыз қайтарулар», The Economist , 2015 жылғы 12 қыркүйек.)
Белгіленген зейнетақы қоры - бұл көптеген адамдар «зейнетақылар» деп санайтыны туралы, себебі сіз сол соманы өте көп кепілдікке ала аласыз. Бұл сақтандыру компаниясы берген аннуитетке ұқсас. Бұл жағдайда жұмыс беруші сақтандыру компаниясы ретінде жұмыс істейді және нарық құлдыраса, барлық тәуекелдерді қолдайды. Зейнетақымен қамсыздандыруға кепілдік беру корпорациясының артықшылықтары федералды үкіметпен қамтамасыз етіледі.
Екінші түрі - анықталған жарналар қоры .
Бенефициардың пайдасы қордың қаншалықты жақсы екеніне байланысты. Олардың ең көп тарағандары - 401 (k) s. Егер жұмыс беруші қордың құнының төмендеуіне байланысты белгілі бір төлемдерді төлеуге міндетті емес. Тәуекел қызметкерге беріледі. Тəуекелге ауысу белгіленген төлемдер мен белгіленген жарналары бар зейнетақы жоспары арасындағы ең маңызды айырмашылық болып табылады.
Мәселелер
1980-жылдары корпорациялар жарналары белгіленген жоспарларға ауысудың тиімді екендігін анықтады. Нəтижесінде зейнеткерлердің саны азаяды. Мемлекеттік жоспарлар, соның ішінде Әлеуметтік қамсыздандыру, белгіленген төлемдері бар зейнетақы жоспарларында қалды. Бірақ төлемдер жақсы өмір сүру деңгейін жабу үшін жеткіліксіз.
Зейнетақы қорлары 2008 жылғы қаржылық дағдарыспен жойылды. Содан бері көптеген менеджерлер тәуекелдерді азайту үшін облигацияларды ұстап тұрды. 2014 жылға қарай көптеген ірі қорлар акциялардың және басқа да қауіпті активтердің есебінен тіркелген табыстың үлкен пайызын иеленді. Осы жылы S & P 500- дегі ең үлкен төлемдері бар жоспарларының жалпы сомасы $ 947,7 млрд болды. Олардың 41 пайызы облигацияларда болды, тек 37 пайызы қорда болды.
Көптеген сұраныста ұзақ мерзімді облигациялар, оның ішінде 10 жылдық қазынашылық ноталар . Менеджерлер өздерінің қызметкерлерінің басым бөлігі 10, 20 және 30 жылда зейнетке шыққан кезде облигацияларды өтеуді қалайды. Нәтижесінде компаниялар 1995 жылдан бері сатылған орташа жылдық мөлшерлемені екі есе көбейтіп, 10 жыл және одан да ұзақ мерзімді өтемділікпен 604,9 млрд. АҚШ доллары мөлшеріндегі жоғары облигацияларды сатты. Жаңа 40 және 50 жылдық корпоративтік облигациялардың жартысына жуығы зейнетақы қорларына тиесілі.
Бұл сұраныс ең танымал облигациялардың өтімділігін төмендетіп, оларды сатып алуды қиындатты.
Бұл федералды резервтік жүйе сандық жұмсартуды аяқтағаннан кейін де пайыздық мөлшерлемелерді төмен ұстайтын күштердің бірі. Бұл сондай-ақ облигациялар нарығының құлдырауына әкелуі мүмкін бес шарттың бірі.
Көптеген муниципалитеттер бірнеше зейнетақы тапшылығына тап болады. Мысалы, Чикагодағы зейнетақы қорларының төртеуі болашақ зейнеткерлерге төлеуге қажетті 20 миллиард доллар шамасында. Бұл Чикагодағы жылдық бюджеттен бес есе артық. Нәтижесінде, Moody's қаланың кредиттік рейтингін төмендету үшін Ваа2-ге төмендетті.
Бұл қаланың шығындарын көбейтеді. Енді ол қосымша тәуекел үшін инвесторларды марапаттау үшін муниципалды облигациялар бойынша жоғары пайыздық мөлшерлемелерді ұсынуы керек. Қосымша ақпарат алу үшін муниципалдық облигациялардағы құпия қауіп-қатерді қараңыз.
Ең ірі 10 Зейнетақы қорының тізімі
| Атауы | Қайда? | Активтер | Іс-шаралар кіреді | Мәселелер |
| Әлеуметтік қамсыздандыру трасттары қоры | АҚШ | $ 2,7 трлн | АҚШ-тың арнайы қазыналары | Ағымдағы федералдық операцияларды қаржыландырады. |
| Мемлекеттік инвестициялық зейнетақы қоры | Жапония | 1,26 трлн | 55% Жапония облигациялары | 2,8% қайтару. Акцияларға 200 миллиард доллар ауысады. |
| Мемлекеттік зейнетақы қоры | Норвегия | $ 849 млрд | Әртараптандырылған | Әлемдегі ең үлкен тәуелсіздік қоры . 5,2% қайтарым |
| ABP | Нидерланды | $ 425 млрд | Әртараптандырылған | 2014 жылдың бірінші тоқсанындағы 3,9% кірістілігі. |
| Ұлттық зейнетақы қызметі | Корея | $ 406 млрд | Корей активтері | Активтер елдің ЖІӨ-нің 1/3 құрайды. Әртараптандыру керек. |
| Федералдық зейнетақы жинағы | Вашингтон | $ 326 млрд | Міндеттемелерді қаржыландыру үшін қажетті активтердің 70% бар. | |
| CalPERS | Калифорния | $ 300 млрд | 50% жаһандық қорлар | 7.3% қайтару. |
| Жергілікті үкімет. Лауазымды тұлғалар | Жапония | 201 млрд | ||
| Орталық провайдерлік қоры | Сингапур | $ 188 млрд | Мемлекеттік облигациялар | |
| Канада зейнетақы қоры | Канада | $ 184 млрд |
(Дерек көзі: Bloomberg, P & I Towers Watson)