Жоғары кірістілік облигациялары дегеніміз не?
Жоғары қарыздық облигациялар - бұл инвестициялық деңгейдің астында орналасқан кредиттік рейтингтері бар компаниялар шығарған облигациялар. Инвестициялық фирманың үлгісі Microsoft немесе Exxon Mobil , көп ұлтты ірі фирмалар болып табылады, олардың табысы айтарлықтай үнемделеді және олардың баланстары бойынша ақшалай қаражат.
Екі компанияда да американдық үкіметке қарағанда несие рейтингтері жоғары, өйткені олардың дефолтқа жол бермеуі немесе басқаша айтқанда, пайыздар мен негізгі төлемдерді уақытында жасай алмауы мүмкін емес.
Керісінше, жоғары кірістілік облигациялары олардың қарыздарын инвестициялық деңгейдегі рангқа түсуіне жол бермеу үшін күмәнді болып табылатын компаниялар шығарады. Өтімділігі жоғары компаниялар борыштың жоғары деңгейі, жұмыссыз бизнес-модельдер немесе теріс пайда болуы мүмкін.
Нәтижесінде дефолт мүмкін болмайтындай үлкен ықтималдық бар. Сондықтан мұндай компаниялар несие рейтингтерін төмендетеді және инвесторлар өздерінің облигацияларын иеленудің жоғары кірістілігін талап етеді. Қауымдасқан облигациялардың көбінесе жоғары өнімділікке төлейтін себебі менің облигациялар нарығындағы тәуекел мен кірістіліктің арасындағы қарым-қатынаста талқыланады.
Жоғары кірістілік облигацияларының тәуекелдері
Инвестициялық қорлар немесе айырбасталатын қорлар арқылы (жеке облигациялардан гөрі) жоғары кірістілікті инвестициялайтын тұлғалар үшін дефолт бірінші кезекте емес.
Жоғары өнімділікке арналған тарихи жылдық номиналды ставка жылына шамамен 4% құрайды, яғни салаға инвестициялайтын қаражаттың көпшілігі немесе ЕТФ қандай да бір жылдағы дефолттарға әсер етудің үлкен әсерін көрмейді.
Оның орнына, негізгі тәуекел - облигациялар нарығының басқа аймақтарымен салыстырғанда жоғары кірістіліктің жоғары құбылмалылығы.
Жоғары қарыздық облигациялар уақыт өте жақсы нәтиже көрсетті, бірақ нарық класы қышқыл болған кезде актив классы өте тез құлап кетуі мүмкін.
Ең соңғы мысал 2008 жылы АҚШ-тың қаржы дағдарысы нарықтарға толықтай шабуыл болған кезде болды. Осы жылдың 29 тамызынан 27 қазанына дейін жоғары кірістілік нарығы оның құнынан 25% жоғалтты. Бұл өте ерекше жағдай, бірақ ол жоғары кірістілікке инвестициялаумен байланысты әлеуетті қысқа мерзімді тәуекелдерді суреттейді.
Күшті тарихи қайтарымдар
2008 жылы туындаған мерзімді сатылымдар жоғары табысты облигациялардың ұзақ мерзімді жұмысын нашарлатқан жоқ. 2012 жылдың 31 тамызында аяқталған он жылдық кезеңде Credit Suisse High Yield Index индексі орташа жылдық жиынтық табыс 10.26% -ды құрады, бұл дамушы нарықтық облигацияларды қоспағанда, тіркелген кірістің барлық сегменттерінен жақсы.
Сол кезеңде АҚШ-тың Barclays Aggregate Bond индексі арқылы өлшенген инвестициялық облигациялар орташа алғанда жылына 5,48% -ды қайтарды, ал АҚШ-тың акциялары (S & P 500 индексі бойынша) 6,51% қайтарылды.
Бұл кезеңде жоғары өнімділік қорлары ғана емес, сонымен қатар, құбылмалылықтың шамамен жартысы болған - бұл тәуекел / сыйақыны өзара есепке алу салыстырмалы негізде болды.
Сондай-ақ, жоғары өнімді облигациялар Lipper-ке сәйкес 28 күнтізбелік жылдың 23-нің 23-сі оң нәтиже берді.
Кірістілік жағдайында активтер класы уақыт өткен сайын АҚШ-тың қазынашылықтарына қатысты шамамен алты пайыздық тармаққа артықшылық берді. Дегенмен, бұл артықшылық - немесе кірістілік спред - үлкен ауқымда ауысты. 1997 жылы қайтадан 2,5 - 2,6 пайыздық тармаққа түсіп, 2007 жылы қайта қалпына келіп, 2008 жылғы қаржылық дағдарыста 21 пайыздық пунктке көтерілді.
Жоғары кірістілік облигациялары экономикалық кеңею кезеңдерінде және инвесторлардың жоғары сеніміне ие болады. Керісінше, актив классы тұтастай алғанда рецессия тәуекелі жоғары болған кезде және / немесе инвесторлар тәуекелге ұшыраған кезде ыңғайсыз болған жағдайда нашар жұмыс істейді.
Пайыздық ставкалардың қозғалысы облигациялар нарығының басқа салаларын жасайтындықтан, кірістіліктің жоғары тиімділігіне әсер етпейді, өйткені кірістілік артықшылығы, қазынашылықтың тоқсандық нүктесі кірістілік спредтеріне аз әсер етеді дегенді білдіреді. төмен шығымдылығы бар облигациялар.
Активтердің басқарушысы Альянс Бернштейннің осы ақ қағазы осы құбылыс туралы толығырақ мәлімет береді.
Жылдық облигациялардың жоғары өнімділік көрсеткіштері, сондай-ақ табыстарды салыстыру екі қордың және инвестициялық облигациялардың бағаларымен салыстыруға болады.
Кімнің жоғары кірістіліктегі облигацияларына қатысады?
Жоғары облигациялар облигациялар мен облигациялар арасында орташастықты ұсынады. Олар табысты бағалы қағаздар болып табылады, ал жоғары кірістілік облигациялар нарығының көптеген сегменттеріне қарағанда жоғары құбылмалылыққа ие және уақыт өте келе олардың инвестициялық қор нарығына қарағанда әлдеқайда жақын екенін қадағалайды.
Осылайша, актив классы жоғары табысты іздеген адамға және ұзақ мерзімді капиталдың өсуіне ықпалын тигізетін, бірақ тәуекелге төтеп беруге қабілетті адамға және ең бастысы - өз инвестицияларын үшеуіне дейін бес жыл. Олардың жоғары құбылмалылығына байланысты жоғары қарыздық облигациялар қысқа мерзімді уақыт кезеңі бар инвесторларға немесе тәуекелге төзімділікке төзімді емес .
Инвестициялау әдісі
Күрделі инвесторлар брокер арқылы жеке жоғары кірістілік облигацияларын сатып алу мүмкіндігіне ие. Дегенмен, бұл білім мен зерттеудің жоғары деңгейін қамтитын еңбекті қажет ететін процесс. Көптеген инвесторлар өзара қорлар немесе ЕФО арқылы секторға кіруді шешеді. Морнингстарда жоғары кірістілік облигацияларының толық тізімі бар, олардың тарихи пайдасы. Екінші ең жоғары кірістілік ЕТФ - SPDR Barclays Capital жоғары кірістілік облигациясы ETF (JNK) және iShares iBoxx $ жоғары кірістілік корпоративтік облигациялық қоры (HYG). Секторға салатын басқа ЕТФ-лар:
- iShares iBoxx $ жоғары кірістілік Корпоративтік облигациялық қор (HYG)
- SPDR Barclays жоғары кірістілік облигациясы ETF (JNK)
- SPDR Barclays Капитал қысқа мерзімді жоғары кірістілік облигациясы ETF (SJNK)
- iShares 0-5 Жылдық Корпоративтік облигация ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 АҚШ-тың жоғары кірістілік Корпоративтік облигациялар индексі қоры (HYS)
- PowerShares Корпоративтік облигациялық портфелі (PHB)
- Peritus High Yield ETF (HYLD)
- Market Vectors Fallen Angel Bond ETF (ANGL)
- Алғашқы сенімді жоғары / ұзақ ETF (HYLS)
- Бағалы векторлар Қазыналық хеджирленген жоғары кірістілік облигациясы ETF (THHY)
- ProShares жоғары кірістілік-пайыздық мөлшерлемесі Хеджирленген ETF (HYHG)
- Guggenheim BulletShares 2013 жоғары табыс Корпоративтік облигациялар ETF (BSJD)
- Guggenheim BulletShares 2014 жоғары кірістілік Корпоративтік облигациялар ETF (BSJE)
- Guggenheim BulletShares 2015 жоғары кірістілік Корпоративтік облигациялар ETF (BSJF)
- Guggenheim BulletShares 2016 Корпоративтік облигация ETF (BSJG)
- Guggenheim BulletShares 2017 Корпоративтік облигациялар ETF (BSJH)
- Guggenheim BulletShares 2018 Корпоративтік облигация ETF (BSJI)
- Guggenheim BulletShares 2019 Корпоративтік облигация ETF (BSJJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 жоғары кірістілік Корпоративтік облигациялар ETF (BSJK)
Инвесторлар сондай-ақ төменде көрсетілген ЕТФ арқылы жоғары халықаралық облигацияларға қол жеткізе алады:
- iShares Global жоғары кірістілік корпоративтік облигациялық қоры (GHYG)
- Нарық векторлары Халықаралық жоғары кірістілік облигациялық қоры (IHY)
- iShares АҚШ долларының жоғары кірістілігі Корпоративтік облигациялар қоры (HYXU)
- PowerShares Global қысқа мерзімді жоғары кірістілік облигация портфелі (PGHY)
- Нарықтық векторлар Emerging Markets Жоғары тиімділік ETF (HYEM)
- iShares Emerging Markets жоғары кірістілік облигациялық қоры (EMHY)
Жауапкершіліктен бас тарту : Бұл сайттың ақпараты талқылау үшін ғана ұсынылады және инвестициялық кеңес ретінде дұрыс емес. Бұл ақпарат ешқандай жағдайда бағалы қағаздарды сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды. Инвестициядан бұрын әрқашан мұқият зерттеңіз.