Облигацияның белгіленген ставкаларының салдары
Әрине, жоғары немесе жоғары деңгейдегі дефолт - бұл активтер санатының жұмысының теріс факторы, ал төмен немесе құлдырау - әдепкі мөлшерлеме өнімділікті қолдауға көмектеседі. Әдепкі ставкалар экономикалық стресстік кезеңдерде ең жоғары, ал экономикасы күшті болған кездегі ең төменгі деңгей. Әдеттегі мөлшерлеме - муниципалды, инвестициялық корпоративтік , жоғары өнімді және дамып келе жатқан нарықтық облигациялардағы инвесторлар үшін сыйақы, бірақ ол АҚШ-тың қазынашылықтары үшін маңызды емес, өйткені федералды үкімет өз қарыздарын дефолтқа алмайды - - 200 жылдан астам уақыт бойы ешқашан болған емес.
Облигацияның бұзылуы
Әдепкі дефолт жеке облигацияның бағасы үшін апаттық оқиға болғанымен, әдетте, әдеттегi ең жоғары бағаланған бағалы қағаздарға қатысты сирек кездесетiн оқиғалар болып табылады. Standard & Poor 's рейтинг агенттігінің мұнда корпоративтік және жоғары кірістілік дефолтқа қатысты тарихи деректеріне қол жеткізуге болады.
Бұл сайт, 1981 жылға дейінгі деректердің қазынасымен қамтылған 2012 жылдан бастап, инвестициялық деңгейге және жоғары кірістілікке (әйтпесе «қоқыссыз») байланысты облигациялардың дефолты болу мүмкіндігін түсінуді ұсынады. Әдепкі параметрлер туралы көбірек білу үшін диаграммаларды және кестелерді сканерлеуге сәт қоя тұру керек, бірақ кейбір елеулі шаралар:
- Корпоративтік облигациялар нарығында әдеттегі ставкалар уақыт өте келе төмен болды, орташа есептелген 32-жылдық кезеңдегі барлық өтелмеген мәселелердің 1,47% -ы. Инвестициялық облигациялар жылына 0,10% ставка бойынша дефолтқа ұшырады, ал төменгі инвестициялық деңгейдегі (жоғары кірістілік) облигациялардың дефолт деңгейі 4,22% құрады.
- Әлсіздіктердің көпшілігі ең төменгі эмитенттердің арасында болды. Бағалы қағаздар бойынша ААА (ең жоғарғы рейтинг) және АА бойынша орташа 31 жыл орташа алғанда тиісінше 0,0 және 0,2% құрады. B-рейтингісі бар эмитенттердің (екінші ең төменгі) орташа ставкасы 4.28% болды, бірақ ең төмен деңгейде CCC / C үшін әдепкі ставка 26,85% құрады.
- Шетелдік маржа бойынша, әдепсіздіктердің басым бөлігі эмитенттің несие рейтингісінің төмендеуіне әкеледі.
- Муниципалдық облигациялар сондай-ақ төмен дефолт ставкасын көрсетті және корпоративтік секторда болғандай, дефолттардың көп бөлігі сектордағы ең төмен рейтингілік бағалы қағаздар арасында орын алды. Fmsbonds.inc деректері бойынша. , «Moody's» деп мәлімдегендей, дефолт жасаған облигациялардың негізгі себебі «кәсіпорынның тәуекелдікі» болды. Бұл тәуекел облигацияларды қаржыландыратын жобаның сәтсіз жоспарлау немесе экономикалық құлдырау салдарынан болжамды нәтижелерге жетуіне жол бермей, жобаны жүзеге асыру мүмкін еместігін көрсетеді.
Облигацияларды өтеуден аулақ болу
Облигациялар нарығының осы сұранысы бойынша инвесторлар AAA немесе АА облигацияларына немесе жоғары бағаланған бағалы қағаздарға шоғырланған облигациялардың қорларына инвестициялау арқылы өздерінің дефолтқа ұшырауы мүмкін.
Дегенмен, облигацияларды ұстап қалатын немесе облигацияларды ұстап қалатын инвестор әлі күнге дейін пайыздық мөлшерлеме тәуекеліне ұшырамайды , сондықтан өтеу мерзіміне дейін сатылған жағдайда негізгі қарызды жоғалтуға қарсы тұрмайды.