Мысалы, егер LIBOR ставкасы 1,00% деңгейінде болса, ставка «LIBOR + 0.50%» деп белгіленуі мүмкін, ставка 1,50% болады.
Кепілдіктің өмір бойы өтімділігі басымдықты пайыздық мөлшерлемелердің ауытқуы ретінде өзгерсе де, спред (жоғарыдағы мысалдағы «+0.50») әдетте сол қалпында қалады.
Күндізгі, апталық, айлық немесе әрбір үш, алты немесе 12 ай ішінде өзгермелі ставкаларды нөлге теңестірудің жиілігі болуы мүмкін. Корпорациялар, муниципалитеттер және кейбір шетел үкіметтері, әдетте, «FRNs» деп аталатын өзгермелі ставкаларды ұсынады. Қазір АҚШ қазынасы өзгермелі ставкалар бойынша ескертпелерді шығарады.
Лифт мөлшерлемесі облигацияларына қалай инвестициялау керек
Сіз жеке меншікті құбылмалы бағамдық облигацияларды (көбіне қысқартылған FRN (Floating Rate Notes) брокер арқылы сатып алсаңыз немесе өзгермелі мөлшерлемесі бар бағалы қағаздарға инвестициялайтын өзара қорларға инвестиция жасай аласыз.Маусым 2016 ж. Жағдайында төрт биржалық сауда-саттық қоры ЕФТ) өзгермелі мөлшерлемесі бар облигацияларды иеленетін:
- iShares өзгермелі ставка ескертпесі қоры (сауда коды: FLOT)
- Van Eck Market Vectors Инвестициялық сыныбының ауыспалы мөлшерлемесі ETF (сауда коды: FLTR)
- SPDR Barclays Капиталдың Инвестициялық Емтихан Енгізу Бағасы ЕФТ (FLRN)
Тынықмұхиттық активі ЕФТ (FLRT)
Құрама Штаттарда FRN-ларда көбінесе инвестициялық деңгейден төмен баға алған компаниялар ұсынатындығын есте сақтаңыз. Нәтижесінде көптеген құбылмалы пайыздық мөлшерлеме қорлары тәуекелдің осындай деңгейіне ие, себебі кірістілігі жоғары облигациялардың қорлары - жоғары кірістіліксіз.
Қорға қандай да бір инвестиция жасамас бұрын осы ықтимал тәуекелге назар аударыңыз. ЕФО немесе жеке қауіпсіздік.
Кейбір әртараптандырылған облигациялардың өзара инвестициялары сондай-ақ құбылмалы бағалы қағаздарға жұмсалады. Егер қордың құбылмалы ставка қоры ретінде арнайы тағайындалмаса, бұл облигациялар, әдетте, портфолиттің кішкене сегментін құрайды. Менеджерлер көбінесе қорларды қорғаудың әдісі ретінде пайдаланады, олар ставкалардың көтерілуін күтеді.
Бағалы қағаздардың өзгермелі мөлшерлемесі мен артықшылықтары
Дәстүрлі облигациялармен салыстырғанда құбылмалы ставкалық облигациялардың артықшылығы, пайыздық мөлшерлеме тәуекелі негізінен теңдеуден алынады. Пайыздық мөлшерлемелердің көбеюі мүмкін болған жағдайда, белгіленген ставкадағы меншік иесі зардап шегеді, ал егер айырбас бағамдары көтерілсе, құбылмалы ставкалар ноталардың жоғары кірістілігін төлейді. Нәтижесінде, пайыздық мөлшерлемелер көтерілсе, олар дәстүрлі облигациялардан жақсы жұмыс істейді.
Әрине, әрине, инвесторлар құбылмалы мөлшерлемедегі бағалы қағаздардағы кірістілік төмендеуіне байланысты ставкалар құлдыраған жағдайда төмен табысты алады. Сондай-ақ, жекелеген құбылмалы мөлшерлемедегі облигациялардағы инвесторлар инвестициялардың болашақ кірістеріне қатысты сенімділікке ие емес. Керісінше, тіркелген жылдамдықтағы қауіпсіздік иесі облигацияның өтеу мерзімі арқылы төлейтін болады.
Айнымалы ставка бойынша ескертулерді инвестициялаудың ең жақсы уақыты
Өзгермелі ставкаларды сатып алудың ең жақсы уақыты ставкалар төмен болғанда немесе қысқа мерзімде тез құлдырап, өсуі күтіледі. Керісінше, қарапайым-ванильді байланыстары жоғары ставкалардың жоғарылауы және құлдырауы күтілген кезде тартымды болады. Жүзеге асырылатын ставка ноталары инфляция қарқынын сақтай отырып, портфельдік кірістің сақталуына басты назар аударатын инвесторлар үшін тартымды таңдау болып табылады.