Активтерге негізделген бағалы қағаздар
Бұл қалай жұмыс істейді: тұтынушы қарыз алса, олардың қарызы кредитордың балансында актив болып табылады.
Кредитор, өз кезегінде, осы активтерді ашық нарықта сатыла алатын активпен қамтамасыз етілген қорға айналдыратын сенімді немесе «арнайы мақсаттағы» көлікке сата алады. Тұтынушылар жасаған пайыздар мен негізгі төлемдер «құнды қағаздарға» ие инвесторларға беріледі. Әдетте жеке бағалы қағаздар « Транштар » немесе өтеу мерзімдері мен құқық бұзушылық тәуекелдері ұқсас басқа да қарыздар топтарына жинақталады.
АБС-ның эмитенті үшін пайда эмитент осы баптарды өз балансынан алып тастайды, осылайша жаңа қорлардың көзіне ие, сондай-ақ жаңа бизнесті жүргізу үшін икемділікке ие болады. Сатып алушыға пайда - әдетте институционалдық инвесторлар - олар мемлекеттік облигацияларға қатысты қосымша кірістілікке қол жеткізе алады және олардың портфолиосын әртараптандыруды күшейте алады. Бұл маңызды мақсат болғанымен, тарихи тұрғыдан АБС-ді өте жаман инвестицияларға айналдырды - бұл 2007 жылдың соңында басталған Ұлы рецессияның бастамашысы болатын ABS-нің ипотекалық несиелерін тоқтатқан болатын.
АБС нарығы алғаш рет 1980 жылдары дамыды және ол АҚШ-тың қарыз нарығының маңызды құрамдас бөлігі болды. АҚШ ABS индексі 1992 жылы құрылды, сол кезде актив классы американдық Bond индексі Lehman-ға қосылды - қазір Barclays US Aggregate Bond Index деп аталатын инвестициялық облигациялардың көрсеткіші.
Өткен онжылдықта активпен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар кез-келген жерде 2,5% -дан 7% -ға дейін құрады.
Тек қаржы тұрғысынан күрделі, бай дарынды инвесторлар дербес активті бағалы қағаздарды тікелей сатып алуға тиіс. Негізгі несиелерді бағалау маңызды зерттеулерді қажет етеді және қажетті деректерді әрдайым сатып алу оңай емес. Алайда, егер сізде облигациялардың өзара қорына ие болсаңыз, индекстік қоры болса , онда портфолиодағы АБС-да қарапайым салмақ бар. Сондай-ақ, активтерді ғана қолдауға арналған бағалы қағаздарға арналған биржалық сауда-саттық қорлары бар , олардың арасында Ginnie Mae (GNMA), Fannie Mae (GNMA) шығарған ипотекалық бағалы қағаздарға ие Vanguard Ипотекалық бағалы қағаздар ETF (VMBS) FNMA) және Freddie Mac (FHLMC) өтеу мерзімі 3 жылдан 10 жылға дейін. Бұл 0,10% мөлшеріндегі басқару ақысы бар салыстырмалы түрде қауіпсіз ABS қоры.
ABS тəуекелдері
АБС қарыз алушылардың несиелерін мерзімінен бұрын өтеуіне байланысты, әсіресе, қарыз алушылар жаңа несиелерді жаңа, төменгі пайыздық несиелермен қайта қаржыландыратын болса, пайыздық мөлшерлеменің төмендеуіне әкелетін ақшалай қаражаттардың ағындарын төмендетеді.
ABS-нің бағалы қағаздарының аралас тарихы АБА-ны немесе АБС-ны бағалаған кезде де кейбір сақтық шараларын қажет етеді, өйткені бұрын Moody's және басқаларының кейбіріне берілген несиелік рейтингтер әрдайым сенімді болмады.
Сондай-ақ, АБФ-ны Авангард сияқты ірі, жоғары бағаланған эмитенттерден сатып алуға және инвестициялық өнімдерге инвестициялауға ақылға қонымды.
Көбірек білу үшін