Облигацияның сыйақы мөлшерлемесінің сезімталдығы
Ең алдымен, әдетте жоғары тарифтерге әкелетін кейбір шарттарды қарастырайық:
- Экономикалық өсудің күшеюі
- Инфляцияның өсуі
- Федералдық резервтің болашақта кейбір жағдайларда қысқа мерзімді ставкаларды көтеретінін күтуде
- Инвесторларға төменгі тәуекелді төмендетілген табыстылық инвестицияларын сатуға (ставкаларды төмендетуге және бағаларды төмендетуге) және жоғары тәуекелді облигацияларды сатып алуға мүмкіндік беретін жоғары тәуекелдік тәбет (бұл төмендетеді және бағаны төмендетеді).
Осыны ескере отырып, мұнда жоғарыда келтірілген шарттардың кез келгенін көтеретін тарифтерді қорғау кезінде қорғанысты іздеу кезінде алты түрлі инвестициялар қарастырылады:
Жүзеге асырылатын облигациялар
Пайыздық мөлшерлемені төлейтін қарапайым-ванильдік облигациядан айырмашылығы бар өзгермелі облигация мезгіл-мезгіл қалпына келтірілетін өзгермелі мөлшерге ие. Дәстүрлі облигациялармен салыстырғанда айырбасталатын облигациялардың артықшылығы, пайыздық мөлшерлеме тәуекелі негізінен теңдеуден алынады. Пайыздық ставкалардың көбеюі белгіленген ставкадағы меншік иесі болуы мүмкін, ал егер айырбас бағамы көтерілсе, өзгермелі ставкалар ноталардың жоғары кірістілігін төлей алады.
Нәтижесінде пайыздық мөлшерлемелер көтерілсе, олар дәстүрлі облигациялардан жақсы жұмыс істейді.
Қысқа мерзімді облигациялар
Қысқа мерзімді облигациялар олардың ұзақ мерзімді контрагенттері сияқты бірдей табыстылықты ұсынбайды, бірақ олар тарифтердің өсуі басталған кезде қауіпсіздікті қамтамасыз етеді. Тіпті қысқа мерзімді мәселелердің өсу қарқынымен әсер ете алатынына қарамастан, ұзақ мерзімді облигацияларға қарағанда бұл әсер әлдеқайда әлсіз .
Бұған екі себеп бар: 1) облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде ставкалардың елеулі ұлғаюы мүмкін болғанға дейін өтеу мерзімі жеткілікті қысқа, және 2) қысқа мерзімді облигациялардың ұзақтығы не пайыздық мөлшерлеме сезімталдығы ұзақ мерзімді қарызға қарағанда.
Нәтижесінде, қысқа мерзімді борышқа бөлінетін қаражат жалпы портфельдегі ставкалардың өсуі әсерін азайтуға көмектеседі.
Жоғары кірістілік облигациялары
Жоғары кірістіліктегі облигациялар тіркелген кіріс спектрінің қауіпті соңында болады, сондықтан олар қарқынды өсіп келе жатқан кезеңдерден асып түсетіндігіне бірнеше рет қарама-қайшы. Дегенмен, жоғары кірістілігі бар негізгі тәуекел - бұл кредиттік тәуекел немесе эмитенттің дефолт ықтималдығы. Топ ретінде жоғары кірістілік қатынастары ставкалардың көтерілуіне қарай жақсы ұстап қалуы мүмкін, себебі олардың ұқсас өтеу мерзімі бар облигациялардың басқа түрлеріне қарағанда төменгі ұзақтығы (қайтадан, пайыздық мөлшерлеме бойынша сезімталдығы төмен) болады. Сондай-ақ олардың кірістілігі көбінесе жеткілікті жоғары болып табылады, бұл үстемдік ставкаларының өзгеруі Treasuries-дың кірістілігінің артықшылығынан үлкен мөлшерде итермелейді, себебі ол төмен кірістіліктегі байланыс болып табылады.
Кредиттік тәуекел жоғары кірістілік облигацияларының қызметінің негізгі драйвері болғандықтан, актив классы жақсарған экономиканың пайдасына бейім.
Бұл облигациялар нарығының барлық салалары үшін дұрыс емес, себебі өсудің күшеюі жиі жоғары қарқынмен жүреді. Нәтижесінде, тез өсім жағдайлары Treasuries немесе нарықтың басқа да жылдамдықты сезімтал жерлеріне зиян тигізсе де, жоғары өнімділікке көмектесе алады.
Дамушы нарық облигациялары
Жоғары кірістілік облигациялары сияқты дамып келе жатқан нарықтық мәмілелер несие сезімталдығымен ерекшеленеді, олар жылдамдықты ескереді. Мұнда, инвесторлар, ставкалардың басым деңгейін көрсететіндіктен, шығарушы елдің негізгі қаржылық күшіне көбірек назар аударады. Нәтижесінде жаһандық өсуді жақсарту мүмкін, бірақ әрдайым емес - дамушы нарықтардағы борыштар үшін жағымды бола тұрса да, ол әдетте дамыған нарықтарда жоғары қарқын алып келеді.
Мұның ең маңызды мысалы 2012 жылдың бірінші тоқсанында болды. Құрама Штаттарда күтілетін экономикалық деректерден жақсы, инвесторлардың тәуекелділік тәбетіне, айтарлықтай жоғары жылдамдықты арттыруға және АҚШ-тың қаржы министрлігіне инвестиция салатын ең үлкен биржалық сауда қорына (ЕТФ) себеп болды. - iShares Trust Barclays 20+ жылдық қазынашылық облигация ETF - қайтаруға -5,62%.
Сонымен қатар, өсімнің болжамы инвесторлардың тәуекелдікке деген қызығушылығын арттыруға мүмкіндік берді және iShares JPMorgan АҚШ долларына өсті. Emerging Markets Bond Fund ETF оң нәтиже берді 4.47%, TLT-тен 10 пайызға артық. Дивергенция бұл уақыттың көп бөлігі болып табылмайды, бірақ бұл, дегенмен, дамып келе жатқан нарықтық қарыздың өсу қарқынының әсерін қалай өтеуіне болатынын түсіндіреді.
Ауыстырылатын облигациялар
Корпорациялар шығаратын айырбасталатын облигациялар , облигация ұстаушысының қалауы бойынша эмитенттің акцияларының акцияларына айырбасталуы мүмкін. Өйткені конверсияланатын облигациялар қарапайым-ванильдік облигациядан гөрі қор нарығының қозғалысына неғұрлым сезімтал бола бастаса, онда облигациялардың жалпы нарығы өсу қарқынынан қысымға ұшыраған кезде бағаның өсуі мүмкін. 2010 жылғы Wall Street Journal мақаласына сәйкес Merrill Lynch Convertible-Bond Index индексі 2003 жылғы мамырдан бастап 2004 жылғы мамырға дейін 18,1% өсті, дегенмен қазыналар 0,5% жоғалтса да, 1998 жылдың қыркүйегінен бастап 2000 жылғы қаңтарға дейін 40,5% -ға жоғарыласа да, Treasuries 2 %.
Кері байланыс облигациялары
Инвесторлар базалық қауіпсіздікке қарама-қарсы бағытта қозғалатын ETFs және биржалық сауда белгілері (ETNs) арқылы облигациялар нарығына нақты бағамдау үшін көптеген көлік құралдарына ие. Басқаша айтқанда, облигациялар нарығы құлдырағанда, кері байланыс облигациясының құны көтеріледі және керісінше. Инвесторлар сондай-ақ күнделікті қадамдарды тиісінше екі-үш есе бағдарлауды көздейтін екі еселік және тіпті үш еселенген кері байланыс ЕФТ-ға инвестициялау мүмкіндігіне ие. Инвесторларға әртүрлі өтпелі кезеңдегі АҚШ-тың қазынашылықтарына, сондай-ақ рыноктың әртүрлі сегменттеріне (мысалы, жоғары кірістілік облигациялары немесе инвестициялық корпоративтік облигациялар сияқты) төмендетуге мүмкіндік беретін көптеген нұсқалар бар.
Бұл биржалық сауда-саттықтар күрделі трейдерлерге арналған опцияларды ұсынса да, тіркелген табысты инвесторлардың басым бөлігі кері өнімдермен өте мұқият болу керек. Зақымданулар жылдам құрастырыла алады және олар негізгі көрсеткіштерін ұзақ уақыт кезеңдерінде жақсы бақыламайды. Бұдан басқа, дұрыс емес ставкаңыз тұрақты табыс портфелінің қалған бөлігіндегі кірістерді өтей алады - осылайша ұзақ мерзімді мақсатты жояды. Мынаны есте ұстаңыз, олар бар, бірақ өздеріңіз инвестиция салғанға дейін не кіретініңізді біліңіз.
Егер тарифтер көтерілсе, не істеу керек
Өсіп келе жатқан ортадағы ең нашар орындаушылар, әсіресе, Қазынашылықтың Инфляцияға бағдарланған Бағалы қағаздар , корпоративтік облигациялар және муниципалдық облигациялар арасында ұзақ мерзімді облигациялар болуы мүмкін. Дивидендтерді төлейтін қорлар сияқты « облигациялардың алмастырушылары » сондай - ақ өсу қарқыны бар орталарда маңызды шығындарға ұшырауы мүмкін.
Төменгі сызық
Кез келген нарыққа уақыт бөлу қиын, ал пайыздық мөлшерлемелер қозғалысының бағыты уақыт өте келе көптеген инвесторлар үшін мүмкін емес. Нәтижесінде портфолиолардың диверсификациясын жоғарылату үшін жоғарыда аталған нұсқаларды қарастырыңыз. Уақыт өте келе, жақсы әртараптандырылған қоржын пайыздық мөлшерлеме сценарийлерінің толық ауқымынан асып түсетін мүмкіндіктеріңізді арттыруға көмектеседі.
Жауапкершіліктен бас тарту : Бұл сайттың ақпараты талқылау үшін ғана ұсынылады және инвестициялық кеңес ретінде дұрыс емес. Бұл ақпарат ешқандай жағдайда бағалы қағаздарды сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды. Инвестиция жасамас бұрын қаржы кеңесшісі мен салық кәсіптерімен сөйлесіңіз.