2014 жылдың қыркүйегінен соңғы рет жаңартылды
Инвестицияның қағидаттарының бірі - үлкен тәуекелге үлкен қайтару болып табылады, бірақ бұл шындықты акцияларға қарағанда әлдеқайда көп қолданылады, әсіресе пайыздық тәуекелге қатысты (яғни, облигациялардың немесе облигациялық қордың құбылмалылығымен байланысты). басым ставкалардағы өзгерістерге жауап).
Үлкен пайыздық мөлшерлеме тәуекелін қабылдағанымен, шын мәнінде, инвесторлар үшін 1982 жылдан 2013 жылға дейінгі кезеңде жоғары табыс әкелді, бұл болашақта инвесторлар күтуге болатын нәрселерді аудармайды.
Кірістің жиынтық табыстылығы және екеуіндегі де ролі
Бағалы қағаздар нарығының тәуекелін түсінудің ең маңызды аспектісі - тәуекел мен кірістілік арасындағы айырмашылық, тәуекел мен жалпы кірістің арасындағы айырмашылыққа байланысты.
Тәуекел мен кірістің себебі, инвесторлар қосымша тәуекелді алу үшін өтемақы талап етеді. Егер белгілі бір қауіпсіздіктің жоғары пайыздық тәуекелге немесе жоғары деңгейге ие болуы (яғни облигация эмитентінің денсаулығына неғұрлым жоғары сезімталдығы немесе экономикалық көзқарастың өзгеруі) болса, инвесторлар жоғары кірістілікті талап етеді. Нәтижесінде тұрақты үкіметтер немесе ірі корпорациялар шығарған бағалы қағаздар төменгі орташа кірістілікке ие, ал кішігірім елдер немесе корпорациялар шығарған облигациялар орташа алғанда орташа кірістілікке ие болады.
Осыған байланысты, инвесторлар барлық уақыт кезеңдерінде қол жеткізу үшін тәуекелді және жалпы қайтарымды (яғни кірістілік +/- бағаны қымбаттату) күтуге міндетті емес - бұл ұзақ, 32 жылдық бычьего нарығында облигациялар.
Облигациялар нарығы әлсірей бастағанға дейін 2013 жылдың 30 сәуіріне дейін үш авангард қорының орташа жылдық бес жылдық табысын қарастырайық:
- Авангардтың қысқа мерзімді облигациялары ETF (BSV): 3.02%
- Авангардтың орташа мерзімді облигациялары ETF (BIV): 6.59%
- Авангард ұзақ мерзімді облигация ETF (BLV): 9.39%
Бұл сандар «иә», яғни сіздің инвестицияларыңыздың жетілу мерзімінің ұзақтығы, нақты уақыт кезеңінде сіз өзіңізге қаншалықты мықты рентабельділікке ие болатынын көрсетеді. Бірақ бұл облигациялардың кірістілігінің құлдырау уақыты болғанын есте ұстау өте маңызды. ( Бағалар мен кірістер қарама-қарсы бағытта қозғалады .) Кірістіліктің өсуі кезінде өтеу ұзақтығы мен жалпы қайтарым арасындағы байланыс оның басына қосылады.
Мұны келесі алты айда болған оқиғадан көруге болады. 2013 жылғы 30 сәуірден бастап 30 қыркүйекке дейінгі ұзақ мерзімді облигациялардың кірістілігі АҚШ-тың 10 жылдық қаржы есебінен 1,67% -дан 2,62% -ға дейін қымбаттап, бағаның күрт төмендеуін көрсетіп отырды). Міне, осы уақыт кезеңінде сол үш ЕФТ-ның қайтарымы:
- Авангардтың қысқа мерзімді облигациялары: -0.41%
- Авангардтың орташа мерзімді облигациялары ETF: -4,70%
- Vanguard аралық мерзімдік облигация ETF: -10.76%
Бұл облигациялардың кірістілігі мен өтеу мерзімдері әдетте статикалық қатынастар болған кезде (өтеу мерзімі неғұрлым ұзақ болса, кірістілік неғұрлым жоғары болса), өтеу мерзімі мен жалпы кірістілік арасындағы қатынас пайыздық мөлшерлемелердің бағытына байланысты болады. Атап айтқанда, қысқа мерзімді облигациялар кірістілік өсуде ұзақ мерзімді облигацияларға қарағанда жақсы қайтарымдылықты қамтамасыз етеді, ал ұзақ мерзімді облигациялар кірістілік түсіп кеткен кезде қысқа мерзімді контрагенттерге қарағанда жақсы нәтиже береді .
Сандар
Мұның бәрі 2014 жылғы 30 қыркүйектегі жағдай бойынша Морнингстардың өзара қорлар санатына кіретін сандарында көрсетілгендей, әртүрлі өтеу санаттарына арналған тарихи нөмірлер:
| Санат | 1 жыл | 3 жыл | 5 жыл |
| Ультра қысқа мерзімді | 0,77% | 1.17% | 1.35% |
| Қысқа мерзімді | 1.47% | 1.85% | 2,50% |
| Аралық мерзімді | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| Ұзақ мерзімді | 7.09% | 3.30% | 5.92% |
Бұл нөмірлерді қарастырған кезде, ақша мен санаттар үшін бұрынғы өнімділік сандары тез өзгеруі мүмкін және сондықтан алдамшы болуы мүмкін екенін естен шығармаңыз .
Бұл сіз үшін не керек?
Мұнда ең маңызды сабақ, егер облигациялардың биржалық нарығы аяқталғаннан кейін және ставкалар ұзақ уақытқа қарай жылжи бастаса, инвесторлар ұзақ мерзімді ұзақ мерзімге ие болудан бірдей жоғары сапаға ие болмайды облигацияларды 2008-2012 жылдар аралығында жасады.
Шындығында мүлдем керісінше болады.
Төменгі жолдар: Ұзақ мерзімді облигациялар қорына салынған инвестициялар, жоғары өнімділікке ие болғандықтан, ұзақ мерзімді артықшылығы бар билетке міндетті деп есептелмейді.
Жауапкершіліктен бас тарту : Бұл сайт туралы ақпарат тек қана талқылау үшін беріледі және инвестициялық кеңес ретінде түсіндірілмеуі керек. Бұл ақпарат ешқандай жағдайда бағалы қағаздарды сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды. Инвестиция жасамас бұрын әрқашан инвестициялық кеңесші және салық маманымен кеңесіңіз.