Берілген қисықтың анықтамасы және түсіндірмесі
Кіріс қисығы - үш айдан 30 жылға дейін әртүрлі өтеу мерзімдері бойынша облигациялар бойынша кірістілікті көрсететін графикалық иллюстрациялар (графикте жазылған).
Қысқа мерзімді облигациялардың төменгі кірістілігін ұсынатыны белгілі, ал ұзақ мерзімді облигациялар әдетте жоғары өнімділікке ие.
Нәтижесінде, кірістілік қисығының нысаны (Y осі өсу қарқынын көрсететін және X осі өсу уақытының ұзақтығын көрсетеді) сол төменгі сол жағынан басталады және жоғарғы оң жаққа көтеріледі. Бұл қисық сызық «қалыпты» кірістілік қисығы деп аталады.
Берілген қисыққа әсер ететін факторлар
Байланыстың бағалары мен кірістілігі кері бағытта қозғалатынын ескере отырып, кірістілік қисығының соңында әртүрлі факторлар қозғалады . Сондай-ақ қысқа мерзімді пайыздық ставкалар-ақ «кірістілік қисығының қысқа мерзімділігі» деп аталады, болашақта үкіметтің не істейтінін немесе АҚШ-тың Федералды резервтік саясатына үміт артуы мүмкін. Бұл қысқа мерзімді ставкалар ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтеру және тарифтерді төмендету күтіліп отырған кезде құлдырауы күтілгенде өсу үрдісі байқалады.
Ұзақ мерзімді облигациялар - қисықтардың «ұзақ аяғы» - ФРЖ саясатының болжамына да әсер етеді, бірақ басқа факторлар ұзақ мерзімді кірістілікті жоғары немесе төменге ауыстыруда маңызды рөл атқарады.
Бұл факторлардың арасында ең бастысы - инфляция , экономикалық өсу, сұраныс пен ұсыныс, инвесторлардың тәуекелге қатысты жалпы көзқарасы.
Жалпы алғанда, баяу өсу, инфляцияның төмендігі және тәуекелі төмен тәуекел факторлары ұзақ мерзімді облигациялардың бағасының өсуіне көмектеседі (және кірістіліктің төмендеуіне әкеледі). Керісінше, жылдам өсім, жоғары инфляция және жоғары тәуекелдік тәбет өнімділікке нұқсан келтіреді (және кірістіліктің өсуіне әкеледі).
Барлық осы факторлар бір мезгілде ұзақ мерзімді облигациялардың бағытына әсер ету үшін басады және тартады.
Берілген қисықтың пішіндері
Шығару қисықтары жалпы нарық жағдайындағы ауысулар негізінде әрдайым өзгеріп отырады. Ұзақ мерзімді тарифтер қысқа мерзімді ставкаларға қарағанда тезірек өсіп келе жатқандықтан (қысқа мерзімді мəселелерге қарағанда, ұзақ мерзімді облигациялар бойынша өтелмеген өтімділікті көрсетеді). Керісінше, кірістілік қисығы түзетілуі мүмкін, яғни қысқа мерзімді ставкалар ұзақ мерзімді ставкаларға қарағанда тезірек өсуде (бұл қысқа мерзімді мәселелерге қатысты ұзақ мерзімді облигациялар бойынша өтімділікті көрсетеді).
Өте сирек, кірістілік қисығы инверттелуі мүмкін. Бұл қысқа мерзімді облигациялар ұзақ мерзімді мəселелерден асып кетсе немесе қиғаш үрдістер төмен жəне жоғарыдан жоғары емес болса, пайда болады. Инверттелген кірістілік қисығы, әдетте, инвесторлар экономикалық өсуді, инфляцияның төмендеуін және Федералдық резервтің болашақ пайыздық мөлшерлемесін төмендету жағдайын күтуде.