Активтің / жауапкершілікті сәйкестендіру стратегиясын анықтау және түсіндіру
Осы қысқаша таныстыру кезінде мен сізді актив / міндеттемені сәйкестендірудің негізгі анықтамасы арқылы жүріп, оны нақты әлемде қалай қолдануға болатынын түсіндіріп, кең ерекшелікте емес академиялық терминдерде біріктірудің әлеуетті артықшылықтарын атап өткім келеді. ұзақ мерзімді қаржылық жоспарға жақындаған кезде және қажет болғанда.
Активтің / жауапкершіліктің сәйкестігін анықтау дегеніміз не?
Активтің / міндеттеменің сәйкестігі оның таза формасында инвестордың ақшалай қажеттіліктерінің, атап айтқанда, ақша қаражаттарының қажеттіліктерінің белгілі бір уақытын жобалауға әрекет жасау тәжірибесі болып табылады, содан кейін капиталдың бөлінуін шешімдерді активтердегі активтердің ықтималдығын арттыруға баса назар аударатын етіп жасайды. портфель сатылатын немесе таратылатын болады, жеткілікті пассивті кіріс әкеледі немесе өтелімділік оқиғасын бастан кешіреді, бұл инвестор өзінің қажеттілік кезінде оларға жету үшін кіретініне көз жеткізеді.
Ақылға қонымды жобаланған активтер / міндеттемелерді сәйкестендіру бағдарламасының бөлігі және бөлшектері күтілетін ақшалай қаражаттардың ағымының қажеттілігінен туындайтын шектеулер шегінде тәуекелге бейімделген нəтижелерді қанағаттандыруға тырысады.
Активті / жауапкершілікті сәйкестендіру стратегиясының нақты әлемдегідей болуы мүмкін мысалдар
Бұл қалай жұмыс істейтіндігі туралы аздап шатастырсаңыз, нақты әлемде көретін нәрсеге ұқсас болуы мүмкін екі сценарийді қарастырайық, ол бойынша активтердің / жауапкершіліктерге сәйкестігі стратегиясының қандай да бір мән-жайлар жиынтығына сәйкес келуі мүмкін.
1-сурет: Сіз сәтті кәсіпкер екеніңізді елестетіңіз. Сіздің 5 жасар ұлыңыз және 2 жасар қызыңыз бар. Сіздің балаңыздың колледж біліміне ақы төлеу үшін пайдаңыздың бір бөлігін бөліп алғыңыз келеді. Не қажет болса, белгілі бір уақыттарда және белгілі бір уақытта, болашақта қол жетімді болатын біржолғы ақшалай қаражаттардың сериясы. Сіздің балаңыз үшін 14 жылдық колледж жылын қамтитын біржолғы ақшаны қажет етеді, колледждің екінші курсын оқуға 15 жыл бойы біржолғы сома, колледждің кіші жасын қамту үшін 16 жыл бойы біржолғы сома және 17 жылдық колледждің жоғарғы оқу жылын жабу үшін біржолғы сома. 17 жастағы қызыңыз үшін колледждің бірінші курс студенті болу үшін біржолғы ақшаны қажет етеді. 18 жасында сіздің балаңыз бітіріп, қаржылай көмекке сенбеуі керек еді, сондықтан, сіздің қызыңыздың колледждің бір жылдық жылы болуы керек. 19 жасында сіздің қызыңыздың кіші колледжі бар. Ақырында, 20 жаста сіздің қызыңыздың жоғарғы колледжі бар.
Актив / міндеттемені сәйкестендіру бағдарламасы бұл өтімділік мерзімін реттейтін портфельді құруға әкеледі. Мысалы, тарихи қор нарығының мінез-құлқына әділ талдау, кез-келген жеке қордың немесе акциялар пакетін нарық құнымен 33 пайызға немесе кейбір жағдайларда 50 пайызға немесе одан көп уақытқа өте қысқа уақыт ішінде азайтуы мүмкін екендігін көрсетеді тіпті негізгі бизнес дамып келе жатса да.
Бұл жай ғана капитал нарығына тән аукциондық механизмнің нәтижесі; ондаған жылдар бойы нақты сатып алу қабілетіне байланысты өзінің байлығын әлеуетті қосуға мүмкіндіктері бар инвесторлар үшін төлейтін баға. Осы фактіні ескере отырып, айрықша жағдайды көрсететін кез-келген тиісті жағдай болмаған жағдайда, оқшауланғанда басқарылуы керек статикалық пул капиталмен жұмыс істеген кезде қолайлы саусақтардың ережесі келесі алпыс ай ішінде қажетті қаражаттың болуын болдырмау болып табылады (бес жыл) қарапайым акцияларға немесе артықшылықты акцияларға инвестицияланған болса, дивидендтердің бір бөлігі ғана өтімділіктің қажеттілігін қанағаттандыру үшін жеткілікті болатынына сенімді болмайсыз, тіпті қоржынның дивидендтерді азайту үшін портфолиттің кейбір қорлары болған.
2-сурет: Өзіңіздің жылжымайтын мүлікіңізді жағында жинайтын кәсіпкер екеніңізді елестетіп көріңіз. Сіз Орта Батыста $ 2,000,000 кеңсе ғимаратын бұрынғы меншік иесімен сатып алу туралы келіссөздер жасадыңыз, ол 400 000 долларға дейін төлем жасай отырып, жылжымайтын мүлікті сатып алуға мүмкіндік берді, содан кейін қалған 160000 АҚШ доллары мөлшерінде ай сайынғы төлемдер жасалды, егер ол отыздан астам мерзімге амортизациялық ипотека жылдар.
Алайда, 7 жыл өткеннен кейін қалған қалған теңгерім толық көлемде төленеді. Сіз ғимараттың аяқталу сәтінде толығымен төлеп, басқа табыстың көздерімен біріктіріп, мүліктен артық ақшалай қаражат ағынын алуды жоспарлап отырсыз және оны арнайы өтеу күнінде және қарызды қаржы мекемесімен несиеге қайта қаржыландырмай-ақ толықтай төлей аласыз. Актив / міндеттемені сәйкестендіру әдісі инвестицияларды таңдап алуды талап етеді, тіпті ол қайтарылатын инвестициялардың төмендеуін білдірсе де, бұл сіз ойлаған барлық нәрсені жасай алу үшін жақсы мүмкіндік береді.
Активтің / жауапкершіліктің сәйкес келуінің кейбір артықшылықтары мен кемшіліктеріне шолу
Портфельді басқаруда актив / міндеттемені сәйкестендіру тәсілін қолданудың ең үлкен артықшылығы, егер сіз бағдарлама ақылмен ойластырылған және жасалса, инвестор ретінде кездесетін көптеген тәуекелдерді едәуір азайтуға мүмкіндік береді. Мысалға:
- Жақсы активтер / міндеттемелерді сәйкестендіру қайта инвестициялау тәуекелін азайта алады: қайта инвестициялау тәуекелі инвестициядан түскен ақшалай қаражаттардың ағындарын бастапқы инвестиция ретінде бірдей немесе жоғары мөлшерде қайтаруға қабілетсіздік тәуекеліне қатысты, бұл жалпы төмендеу жылдамдық, сіз болжаған немесе қажет. Актив / міндеттемені сәйкестендіру әдісімен дәстүрлі облигацияға қарағанда нөлдік купондық облигацияны таңдауға болады . (Нөлдік купон облигациясы пайыздық мөлшерлемелерге жоғары сезімталдыққа байланысты үлкен ұзақтыққа байланысты тәуекелге ие, бірақ, ақыр соңында, сіз активті өтеу мерзіміне дейін, әрине, кредиттік сапаға қатысты қажетті ескертулерге дейін сатуға ниетсіз немесе қажеті болмаса маңызды емес , инфляция және т.б.)
- Жақсы активтер / міндеттемелерді сәйкестендіру өтімділік тәуекелін төмендетуі мүмкін: қаражат болған кезде қиын мерзімді енгізу арқылы актив / міндеттемені сәйкестендіру стратегиясының негізгі құндылығы немесе капиталдың сақталуына назар аудару үрдісі ашық инвестициялау мандатынан артық мүмкін. Бұл инвесторға немесе портфельді басқарушыға, жеке басқарылатын шотқа ұқсас немесе активтерді басқарушы компаниямен айналысқанда, бағалы қағаздардың қандай түрлерін, өтеу мерзімдерін және осы бағалы қағаздың немесе активтер классының басқа да ерекшеліктерін дұрыс анықтауға көмектеседі . Әрине, бұл әрдайым ақылға қонымды емес; Мысалы, 2007-2009 жылдардағы Ұлы дағдарыс құлаған кезде аукциондық бағалы қағаздар сияқты нәрселерді ұстап тұратын инвесторлардың саны туралы куәландырады, олардың кейбіреулері миллиондаған долларларды жоғалтып алды, олар қате сұхбаттың ақшалай баламасы деп санайды.
- Жақсы активтер / жауапкершілік сәйкестігі әрекеттерден қорғануға көмектесе алады: Активті / жауапкершілікті сәйкестендіруді қамтитын жоспарды әзірлеп, іске асырғаннан кейін, сіздің көзіңіз соңғы күнде бекітілгендіктен, елеулі нарықтық құбылмалылықты эмоционалды түрде реттеуге болады. Бұл экономикалық дауыл бұлттары жиналғанда, жалған қателіктерді болдырмауды білдіреді; көптеген инвесторлар жеңілдік беретін өте маңызды фактор. Бұл қаншалықты күшті болғанына күмәнданатын болсаңыз, өзара қордың зерттеулері Морнингстардан қорқынышты статистиканы қарастырайық: 2014 жылы олардың есептеулеріне сәйкес, әдеттегі инвестор ақшалай қаражаттардың ағындарын есепке алу мәселелеріне байланысты жылына 2,5 пайыз жоғалтты. (Мұндай факторлар, мысалы, индустриялық алпауыт Vanguard жыл сайынғы «таза кірісте шамамен 3 пайызға» байланысы бар «байлықтарды басқарудағы озық тәжірибелерді» бақылайтын аффилирленген байлық менеджерін жалдауға «әлеуетті құндылықты» қосқанын болжайды Консультативтік алымды есепке алу үшін ақысыз ақшаны оқып шығыңыз : «Киллинг Авангард кеңесшісінің альфа санын анықтау» , 2016 жылдың қыркүйек айында Френсис М. Киннири, CFA, Colleen M. Jaconetti, CPA, CFP®, Майкл А. Диососф, CFA, Ян Зилберинг және Дональд Г. Беннихофф, CFA, мұнда келтірілген нақты диаграмма 1-суреттегі 28-беттегі 1-сурет).
- Жақсы активтер / міндеттемелерді сәйкестендіру экономикалық және капитал нарығындағы тәуекелдерді азайтуға көмектесе алады: Егер сіз актив / міндеттемені сәйкестендіру туралы шағымды түсінуіңіз керек болса, әлемнің көптеген сақтандыру компанияларымен, әсіресе Жапония мен көптеген еуропалық елдер сияқты, үнемі төмен, ал кейбір жағдайларда теріс, пайыздық ставкалармен күреседі. Бұл сақтандыру компаниялары өздерінің облигациялар портфолиосындағы белгілі бір қайтарымды болжамдарға негізделген өз саясаттарында уәде етті, бұл өткен тәжірибенің барлығы дерлік орынды болғанымен, бірақ олардың артық капиталы көп пайда табуға қабілетсіз болған әлемде қол жетімсіз болып шықты орталық банктердің ақша-несие саясатына. Шындығында, сіз осы компаниялардың басшыларына қысқа мерзімді борыштық бағалы қағаздар бойынша 1 пайыздық немесе төмен кірістің көрінісі сияқты әлемде бұзылған немесе қатты кірістіліктің төмендеуіне жол берілетінін айттыңыз ба, олар сізге күлді. Бірақ бұл солай болды. Активтің / міндеттемені сәйкестендіру бағдарламасымен бірге, доллар немесе еуро, фунт стерлинг немесе швейцариялық франк, иен немесе кез-келген басқа нәрсе сияқты дұрыс мөлшерде жасалған номиналды сатып алу қабілетімен өлшенген уәделерді қанағаттандыра алуы туралы шешім қабылданады. қажет болған жағдайда жеткілікті көлемде қол жетімді.
Активтерді / жауапкершілікті сәйкестендіру стратегиясын қолдануды қарастыратын жалпы жағдай
Міне, активтерді / міндеттемелерді сәйкестендіру стратегиясын әзірлеуді және іске асыруды қарастыруға болатын немесе ішіндегі бірнеше жағдайлар немесе жағдайлар:
- Зейнеткерлікке шығуды жоспарлау; атап айтқанда, өзіңіздің шоттарыңызды капитал жинақтаудан гөрі, пассивтік табысқа ауыса отырып, сіз қаражатты алуды бастайтын күніңізге жақын боласыз.
- Сіздің балаларыңызға, немерелеріңізге, нөкерлеріңізге, негрлеріңізге немесе басқа мұрагерлеріңізге немесе бенефициарларыңызға арналған колледж білімін қаржыландыру.
- Үйді, екінші үйді немесе инвестициялық жылжымайтын мүлікті сатып алуды жоспарлау.
- Вексельде төлемақы төлеу компоненті бар ипотеканы немесе басқа қарызды өтеу мерзімін жоспарлау.
- Жылжымайтын мүлік құнының төмендеуіне бағытталған көп жылдық немесе көп жылдық онжылдықта салықты азайту стратегиясының бөлігі ретінде сыйлық салықтарына арналған салық шектеулеріне дейін тұрақты салықсыз сыйлықтар жасау.
- Көптеген жылдар бойы талап етілуі мүмкін сот процестеріне немесе басқа да жауапкершіліктерге қатысты әлеуетті төлемдерді қаржыландыру.
- Балаңыздың үйлену тойына ақшаны жұмсау үшін қаражат бөліп, ұлыңыз болашақ күйеуі немесе әйелімен кездескенде, немесе сіздің қызыңыз болашақ күйеуіңізбен немесе әйелімен кездессе, қабылдау құны және, мүмкін, медовый айы жабылады.
- Кəсіпорынның құрылысын бастау немесе іс-əрекетті бастауға жұмсалатын қаражатты қаржыландыруға жұмсалатын капитал пулын құру.
- Коммандиттік серіктестікте , жауапкершілігі шектеулі серіктестіктегі серіктестікте немесе корпорациядағы акционерге алдын-ала белгіленген мерзімде дәрігердің зейнеткерлікке шығуы сияқты ақша қаражатын төлеу үшін пайдаланылатын капиталдың резервін құру медициналық тәжірибе немесе заңды фирмадағы серіктес.
- Күтілетін салық есебін төлеуге жұмсалатын ақшаны қалдырыңыз.
- Мерзімдік кепілдендірілген немесе уәде етілген сомаларды деривативтер стратегиясының бөлігі ретінде белгілі бір күндерде күту.
Әрине, көп нәрсе бар, бірақ бұл портфолио басқару құралын өзіңіздің жеке инвесторлармен, қаржылық кеңесшілермен және қаржылық институттармен қалай пайдаланатыны туралы кең түсінік беруіңіз керек.
Портфельді басқару және жалпы инвестиция туралы қосымша ақпарат алу үшін төмендегі ресурстарды қарап шығыңыз:
- Акцияларға инвестициялаудың басталған жаңа нұсқаулығы
- Инвестициялық саясат туралы мәлімдеме қалай жазылады?
- Қорғаныс қорын таңдаудың жеті сынағы
- Өнеркәсіптің әртүрлі салалары тарихи қор нарығында қалай жүзеге асты
- Активтерді бөлу негіздері
- Ақша жасау және сіздің таза құндылықтарыңызды құру
- Табысты портфельді басқару үшін алты түрлі активтердің түрлері
- Сіздің инвестицияларыңыздың жақсы қайтарымы қандай?
- Сіздің жетістіктеріңізді жою және кедейлік өмірін кепілдендірудің 7 тәсілі
- Жаңадан бастаушыларға арналған индекстік қорларға инвестиция салу
Баланс салық, инвестиция немесе қаржы қызметтері мен кеңес бермейді. Ақпарат инвестициялық мақсаттарды, тәуекелге төзімділікті немесе қандай да бір нақты инвестордың қаржылық жағдайын ескерусіз ұсынылады және барлық инвесторлар үшін жарамсыз болуы мүмкін. Бұрынғы өнімділік болашақ нәтижелерді көрсетпейді. Инвестиция тәуекелдікті қамтиды, соның ішінде негізгі соманың жоғалуы.