Рационалды инвесторлардың ақшалай қаражаттардың ағындарын қалай түсінетінін түсіну
Нақты тәуекелсіз пайыздық мөлшерлеме
Бұл барлық басқа инвестициялар салыстырылатын мөлшерлеме. Инвестор ешқандай инфляциясыз әлемде тәуекел ете алмайды.Inflation Premium
Бұл нарыққа болашақ инфляцияны күту үшін түзету үшін инвестицияға қосылатын мөлшерлеме. Мысалы, бір жылдық корпоративтік облигация үшін талап етілетін инфляцияның сыйақысы сол компанияның отыз жылдық корпоративтік облигацияларынан әлдеқайда төмен болуы мүмкін, себебі инвесторлар инфляцияны қысқа мерзім ішінде төмендетеді деп ойлайды, бірақ болашақта өткен жылдардағы сауда және бюджет тапшылығының нәтижесі.Өтімділік премиясы
Жұқа сатылатын инвестициялар, мысалы, отбасылық бақыланатын компаниядағы акциялар мен облигациялар өтімділік сыйақысын талап етеді. Яғни инвесторлар активтің толық құнын төлеуге ниеттене алмайды, егер сатып алушылар жеткіліксіз болғандықтан, қысқа мерзімде акцияларды немесе облигацияларды шығара алмайтын өте нақты мүмкіндігі болса. Бұл оларды әлеуетті жоғалту үшін өтейді. Өтімділік сыйақысының мөлшері инвестордың нақты нарықтың қаншалықты белсенді екендігін түсінуіне байланысты.
Әдепкі тәуекел Premium
Инвесторлар бұл компанияның өз міндеттерін орындамауына немесе банкротқа ұшырағанын қалай біледі? Жиі қиындықтар пайда болған кезде, компанияның акциялары немесе облигациялары дефолт тәуекелін талап ететін инвесторлардың нәтижесінде құлдырайды. Егер біреу тым үлкен депозитке салынған тәуекелділік нəтижесінде үлкен дисконттағы сауда-саттықты жүзеге асырған активтерді сатып ала алатын болса, онда олар үлкен ақшаны жасай алады. Көптеген активтерді басқарушы компаниялар Энронның корпоративтік қарызының акцияларын қазіргі уақытта электр қуатын сататын алпауыттың әйгілі кезеңінде сатып алды. Шын мәнінде, олар бірнеше пенниге 1 доллар қарыз алды. Егер олар таратылған немесе қайта ұйымдастырылған жағдайда төлегеннен көп мөлшерде алса, онда ол өте бай болады.
K-Mart - керемет үлгі. Хедж-қордың басқарушысы Эдди Ламперт пен банкротқа ұшырағанға дейін Үшінші Авеню қорларының Марти Уитманның күйзелісіне тап болған сарапшысы бөлшек саудагердің қарызының үлкен бөлігін сатып алды. Компания банкроттық сотта қайта ұйымдастырылған кезде, жаңа компанияда қарыз иелеріне меншік капитал берілді. Lampert кейін K-Mart қорының жаңа бақылау блогын басқа активтерге инвестициялауды бастау үшін жетілдірілген балансымен пайдаланды .
Мерзімдік сыйақы
Болашақта компанияның облигацияларын өтеу мерзімі одан әрі қарай, пайыздық мөлшерлемелер өзгергенде баға жоғары болады. Бұл төлемнің өтелуіне байланысты. Тұжырымдаманы түсіндіру үшін өте қарапайым нұсқасы бар: 30 жыл ішінде жетіле бастаған кезде сізде 7% кірістілікпен 10 000 долларлық облигация бар. Жыл сайын сіз пошта бойынша 700 доллар алады. Болашақта отыз жыл, сіз өзіңіздің алғашқы $ 10,000 керісінше аласыз. Енді, келесі күні облигацияларды сатқыңыз келсе, сол соманы (минус, бәлкім, бұрын талқылағандай өтімді сыйақы) айналыса аласыз.
Пайыздық мөлшерлемелердің 9% -ға дейін көтерілуін қарастырайық. Ешбір инвестор сіздің облигацияңызды қабылдай алмайды, яғни олар тек ашық нарыққа шығып, 9% жаңа облигация сатып алатын кезде ғана 7% құрайды. Осылайша, олар сіздің облигацияңызға қарағанда төмен бағаны төлейді - 10 000 АҚШ доллары емес, кірістілік 9% (айталық, мүмкін $ 7,775). Сондықтан ұзақ мерзімді өтеу мерзімі бар облигациялар капитал құнының өсу тәуекеліне ұшырайды немесе шығындар. Пайыздық мөлшерлемелер құлдырағанда, облигация ұстаушы өз позициясын әлдеқайда көп сата алар еді - айталық, ставкалар 5% -ға дейін төмендеді, ал ол 14 000 долларға сата алар еді. Тағы да, бұл өте жеңілдетілген нұсқасы қалай жасалуы және іс жүзінде бар алгебра жақсы, бірақ нәтижелер шамамен бірдей.
Инвестордың талап етілетін қайтару мөлшерлемесінің бес құрамдас бөлігі қалай бірге өмір сүреді
Есіңізде болсын, ешкімнің айналасында отыра алмайсың: «Білесіз бе, мен тек қана x% өтімділік сыйақысын төлеймін» деп ойлайды. Керісінше, олар көбінесе акциялар, облигациялар, өзара қор , автокөлікті жууға, қонақүйге қарайды , патент немесе басқа да активті сатады және оны нарықта сатылатын бағаға салыстырады. Бұл кезде жеткізу және сұраныс заңдары тепе-теңдікке жеткенше жиі соқтығысады.
Қосымша ақпарат алу үшін Ұзақ мерзімді инвесторларға арналған Инвестициялық стратегиялар туралы мақаланы 3- баптан қараңыз, сіздің табысты портфеліңізде ақшаңызды азайтуға және тәуекелді азайтуға көмектесетін кейбір әдістерді таңдау.