Кейбір инвесторлар, трейдерлер мен спекуляторлар - мүмкін, сіз тіпті бір күнде брокерлік, тауарлық немесе фьючерстік шоттарға кіріп, олар өмір бойы жинақталған активтерді жоғалтқаны туралы айтуға болар еді. брокер клиенттің ақшасын қамтамасыз ету ретінде беріп, қарыздар бойынша дефолтқа жол бергендіктен, фирманың кредиторлары ұстап алған.
Мұндай жағдайда жоғалған активтер SIPC сақтандыруымен қорғалмайды. Банкроттық соттар арқылы ішінара қалпына келтіру мүмкін болғанымен, ешқандай кепілдіктер жоқ, бұл процесс, әрине, бірнеше жыл талап етіледі және бұл өте керемет болуы мүмкін.
Атап айтқанда, сіз осы бөлімді оқып болған кезде алып кетуіңізді қалайтын бірнеше нәрсе бар:
- Мен ипотекстің анықтамасын және реципиттаудың анықтамасын білуіңізді қалаймын.
- Мен сіздердің және отбасыларыңыз үшін қандай тәуекелдер бар екенін және қай жағдайда олар сіздің және сіздің отбасыңыздың шығындарына ұшырауы мүмкін екенін білуіңізді қалаймын, себебі сіздің ақшаңыз басқа біреудің қарызын төлеуге жұмсалады.
- Өзіңіздің қорғайтын жолдарыңызды білуіңізді қалаймын, осылайша сіздің холдингтеріңізді оқшаулауыңызға болады.
Қандай ипотека бар?
Ипотека дегеніміз - белгілі бір активтерді алу және оларды қарызға кепілдік ретінде ұсыну; дефолт жағдайында ұсталуы мүмкін кепілдік. Мысалы, егер сіз үй сатып алып, ипотеканы алсаңыз, сіз ипотека туралы келісімге отырасыз, себебі сіз үйге құқықты сақтап қалсаңыз, кепілге ақы төлемеу банк немесе қарыз алушыны алып кетуі мүмкін.
Ипотекалық келісімдердің әртүрлі түрлері түрлі тәсілдермен реттеледі. Құрама Штаттарда автомобильді үйге қарағанда жеңілдетуге болады, оның соңғысы нақты және нақты құқықтық оқиғалардың қатарын талап етеді, себебі қоғам қоғамның көшелерге үнемі көшіп кетуіне жол бермейді деп санайды бір сәтте ескерту.
Rehydothecation дегеніміз не?
Кепілге кепіл берген адам немесе мекеме - көбінесе құнды қағаздар айналады және сіз оған кепілдік берген кепілді пайдалана отырып, ақшаны қарызға алады, егер ол сізге кепілдік берсе, бұл - ақша қаражатын қайтару.
Басқаша айтқанда, сіз қарызға ие болдыңыз және кепілдікті тапсырыңыз. Түпнұсқалық берешек кейін айналады және қарызға ие болады, кепілдікке меншікті кепілдігі ретінде қайтарады. Сіздің несие беруші кепілдіктің үстінен үстемдікті бақылаудан артық емес немесе онымен не істеуге болады; олардың кредиторы жасайды. Бұл «Federal Reserve Board T T» ережесі немесе 12 CFR §220 - Федералдық заңдар кодексі, 12-ші бөлім, II тарау, А бөлімі, 220-бөлік (брокерлер және дилерлер бойынша несие) деп аталатын белгілі бір нәрсе арқылы мүмкін болады.
Келісім АҚШ-тың Ұлыбритания ережелеріне сәйкес брокерлік үйдің ережелерін атқаратын және кез келген және барлық шектеулерді тиімді түрде алып тастай алатын, «реттейтін арбитраж» деп аталатын нәрсеге байланысты істер дұрыс емес болса, елеулі проблемаларға алып келуі мүмкін. ақшаны қарызға алу, қорларға, облигацияларға, тауарларға, опциондарға немесе туынды құралдарға өз тәуекелдік ставкаларын қаржыландыруға мүмкіндік беретін реципиотацияланған активтердің саны. Бұл орын болғанда, ол гиперпипекцияға енгізілді.
Брокерлік шотқа Rehydothecation қалай жасалуы мүмкін мысал
Coca-Cola компаниясының $ 100,000 құндылығы брокерлік шотында тұрып жатқаныңызды елестетіп көріңіз. Сіз маржа есептік жазбасын таңдадыңыз, яғни акцияларды сатпастан немесе қосымша инвестициялар сатып алудың қажеті жоқ, өзіңіздің акцияларыңыздан қарыз алуыңызға болады. Сіз Procter & Gamble-ді $ 100,000 құндылықтарыңызды Кокстың акцияларының үстіне сатып алғыңыз келетінін және келесі үш-төрт айдың ішінде пайда болған маржалық қарызды төлеп, ақшаңызды ала аласыз деп шешесіз.
Сіз сауда-саттық тәртібіне кірдіңіз және сіздің шотыңыз қазір $ 200,000 активтерден тұрады ($ 100,000 Coke және $ 100,000 P & G), брокерге тиесілі $ 100,000 маржалық қарызы бар. Сіз өзіңіздің шотыңызды басқаратын шот келісімшартына және қарыздың мөлшеріне қолданылатын жұқа маржалық мөлшерлемелерге сәйкес маржалық қарыз бойынша пайыздарды төлейсіз.
(Пайыздық ставкалар төмен болған кезде, кейбір трейдерлер мен спекуляторлар ақшаны тасымалдау ретінде белгілі бір нәрсеге қатысу үшін активтердің кірістілігі мен маржаның несиелік мөлшерлемесі арасындағы спрэдтен пайдаланады.)
Сіздің брокерлік фирма Procter & Gamble сатып алған кезде сауданы реттеу үшін қарызға алғыңыз келсе, $ 100,000 шығуы керек еді. (Үстелдің екінші жағында инвестор қолында ақша қаражатымен жүрмейінше, өзінің акциялары туралы куәліктерінен бас тартпайды.)
Сонымен, Сіз өзіңіздің брокерлік шотыңыздағы активтердің 100% -ын, сондай-ақ жеке кепілдік бергендіктен несиені қайтаруға арналған бүкіл несие сомасын кепілге алдыңыз (егер екі компания да қашықтан қолайсыз сценарийде бопсалды болса - шын әлемдегі алғашқы көк чиптің екі қорына арналған математикалық ғажап - сіздің шотыңыздың балансы 0 долларға дейін азайған болса, сіз өзіңіздің банкротқа ұшырамасаңыз да, Сіз жасаған маржалық қарызды қайтару үшін ақшаңызбен келуі керек) . Яғни сіз және сіздің брокер келісім жасастыңыз және сіздің акцияларыңыз ипотекстелген. Олар борыштың кепілі болып табылады және сіз акцияларға тиімді кепілдік бердіңіз.
Брокер сізге берген ақшаны қайдан алды? Кейбір жағдайларда, брокер өз бизнесін немесе ресурстарын сатуды қаржыландырады; бәлкім, бұл өте консервативті капиталдандырылған және борыш бойынша борыштармен айналыспаған өте көп ағымдағы активтерге ие.
Мүмкін, ол корпоративтік облигациялар шығаруы мүмкін, өйткені ол өзінің пайыздық шығыстарының ставкасы мен клиенттерге не төлейтінін біле алады. Брокер несиені қалай қаржыландырғанына қарамастан, қандай да бір сәтте оның айналым қаражатын тек қана өз құндылықтарымен қамтамасыз ете алатындығынан артық қажет етеді.
Мысалы, көптеген брокерлік үйлер Нью-Йорктің Мелон Банкі сияқты клирингтік агентпен мәміле жасайды, олар банкпен мәмілелерді жою үшін ақша береді, брокер банкпен кейінірек орналасып, бүкіл жүйені толықтырады нәтижелі.
Салымшыларды және акционерлерді қорғау үшін банк кепілдікті қажет етеді. Брокер Procter & Gamble және Coca-Cola акцияларын өзіне міндеттеме берген және оны қайта кепілге алған немесе оны несие бойынша қамтамасыз ету ретінде Нью-Йорк Меллон Банкіне қайта рәсімдеген.
Егер брокерлік фирма сәтсіз болса және Rehypothecated активтері алынады
Брокерлік үйдің сәтсіздігіне әкелетін нәрсе болғанын елестетіп көріңіз. Мүмкін, басқарма ставкалар бойынша ставкаларды жүктейді. Бұл сіз ойлағаннан көп орын алады. 2008-2009 жж. Шын мәнінде құлаған қаржы институттарынан бөлек, жақын арада біршама көп болды және акционерлерді қатты сорып алған үлкен акционерлік инфузиямен сақталды.
Бір ірі дисконт брокер кепілге салынған борыш бойынша міндеттемелерді инвестициялау үшін көп ақша алды, бұл нашар ипотекалық несие бойынша игерілді. Ол аман қалды, бірақ клиенттер бұрынғыдай массивтерді таппады және бизнес дағдарыс арқылы операцияларды тұрақтандыру үшін маманға әкелді.
Мұндай жағдайда Нью-Йорк Меллон Банкі немесе активтері қалпына келтірілген басқа бір тарап кепілдікке қатысты бірінші шағымға ие болады (бұл 2012 жылдан бастап өз мүдделерін клиенттердің мүдделерінен асып түсетін бірқатар сот шешімдерімен күшейтілді ).
Олар Coca-Cola және Procter & Gamble акцияларын қарызға алған брокерге ақшаны қайтару үшін тартып алады. Яғни сіз өзіңіздің есептік жазбаңызға кіріп, ақшаңыздың, акциялардың, облигациялардың және басқа да активтердің барлығын жоқ болса, көре аласыз.
Осы сәтте сіз банкроттық иерархиясында тек кредитор болып табыласыз. Сіз сотта істеген істеріңізді қалпына келтіру үшін жеткілікті ақшаның бар екеніне сенуге тура келеді, бірақ бұл толыққанды орнату заңды. Сіз біреудің шоттарын төлепсіз.
Құрама Штаттардың нормативтік-құқықтық актілеріне сәйкес, клиенттердің маржалық шоттарымен олардың реципиотациялық апатқа ұшырау ықтимал әсерін білу мүмкіндігі шектеулі болуы мүмкін; мысалы, 100,000 АҚШ доллары мөлшеріндегі шоты бар болса және ұзақ мерзімді әділетті сатып алуды қаржыландыру үшін маржиналдық борыштың тек 10,000 АҚШ доллары болса, сіз $ 10,000-нан астам қаржыға ұшырамауыңыз керек.
Шындығында бұл әрдайым мүмкін емес, өйткені Ұлыбританияда Ұлы Депрессиядан кейін АҚШ-та толық ақы төленетін клиенттік активтерді сегрегациялауды талап ететін шектеулер Ұлыбританияда жоқ.
Агрессивті брокерлер шетелдік филиалдар, еншілес компаниялар немесе басқа тараптар арқылы ақшаны реидипекстеумен шектеуді тиімді алып тастауға мүмкіндік бере отырып, ақша ашады және алады. Бұл дегеніміз, сіз қарызға алынған активтер ғана емес, ұсталған болуы мүмкін. Олардың бәріне баруға болады.
MF Global Bankruptcy Rehoodowacation қауіп-қатерін суреттейді
MF Global акциялары 42 миллиард доллардан асатын және 3300-ге жуық қызметкерге ие ірі коммерциялық қаржы және тауар брокері болды. Оны АҚШ-тың Нью-Джерси губернаторы Джон Корзин және Goldman Sachs компаниясының бұрынғы бас директоры басқарған.
2011 жылы MF Global еуропалық егеменді елдер шығарған облигациялардағы өзінің сауда шотына 6,3 миллиард доллар инвестициялау арқылы спекулятивтік ставканы жасауға шешім қабылдады. Бұған дейін компания шамамен 1,5 млрд. АҚШ долларына жуық таза пайда туралы хабарлады, бұл ұстанымдағы ұсақ өзгерістер үлкен мәнге ие.
Реформа ретінде белгілі баланстан тыс қаржыландыру түріне байланысты, MF Global оқиғалардың бірігуіне байланысты апатты өтімділік апатына ұшырады . Бұл апат кепілдікке және басқа да талаптарды қанағаттандыру үшін қолма-қол ақшамен көп ақша алуға мәжбүр болды.
Басқарма клиенттердің шоттарындағы активтерді рейдтерге шықты, оның бір бөлігі Ұлыбританияның еншілес кәсіпорнына үшінші тараптарға кепілді қамтамасыз ету үшін 175 млн. АҚШ доллары мөлшеріндегі несие (реипипотика, басқаша айтқанда).
Барлық заттар құлдырағанда және компания банкроттықты қорғауға мәжбүр болғанда, клиенттер өз шоттарындағы ақшалар мен активтер - оларға тиесілі деп ойлаған ақшалар және олар бойынша өтелмеген қарыздар арқылы қамтамасыз етілген - анықталған жоқ. MF Глобалдың кредиторлары оны кепілге қойған кепілдікті қоса алған.
MF Global клиенттері өздерінің активтерін 1,6 млрд доллар жоғалтты. Клиенттер ренжігенде, кенеттен өздерінің шоттарындағы келісімдердегі тамаша баспа туралы үлкен қамқорлық жасады және банкроттық мүлікті реттеуді түпкілікті мақұлдаған қайырымды судьяға ие болды, нәтижесінде клиенттердің 93% қайтару және қайтару .
Көп жылдық заңдық үдеріс арқылы өткізілген көптеген клиенттер ақшаның 100% -ын БАҚ-тарға және саяси тексерулерге дейін азайтты. Олар бақытты болды. Дегенмен, олар соңғы бірнеше ғасырларда ең мықты бұқа базарының біріне кетіп қалды; олардың ақшалары заңға қайшы келеді, себебі олар қалпына келтіріле ме, жоқ па?
Бір клиент өзінің жеке блогында реципиентпен тәжірибесі туралы жазды. Ол MF Global-да банкрот деп жариялаған кезде оның 19,452,22 долларлық есепшотының бар екенін түсіндірді. Оның 1,900 доллары «фьючерстің жоғары позициясы (еуроға қарсы ставка)» болды, қалған $ 17,552.22-ді «ол MF Global-дің несие берушісі болмаған бөлек және бітелген шоты» деп санаған.
MF Global банкрот деп жариялаған кезде оның ақшасы жоғалып кетті. Кейінірек ол банкроттыққа сенімгерлікпен басқаруға келгеннен кейін оны қалпына келтіруге кірісті. Бұл сіз үшін өзіңізге сезінгіңіз келетін нәрсе емес.
Брокеріңіздегі «Ақшалай шотыңызды» ашып, қолдана аласыз
Кәдімгі брокерлік шоттағы қайта сақтандыруға қарсы қорғанудың ең жақсы тәсілі - өзіңіздің холдингтеріңізді ипотека жасаудан бас тарту. Мұны қарапайым: маржалық есепті ашпаңыз. Оның орнына, сіз «ақша есептік жазбасы» немесе кейбір жерлерде «1-ші тіркелгі» деп аталатын нәрсе қажет. Кейбір брокерлік үй-жайлар, басқаша көрсетілмесе, маржа мүмкіндігін әдепкі бойынша қосады. Оларға рұқсат бермеңіз.
Бұл акция сауда-саттығын немесе басқа да сатып алу-сату өтінімдерін, соның ішінде акцияларға арналған опциондар сияқты туынды құралдар үшін орналастыруға мүмкіндік береді, себебі есеп айырысу шотта толығымен жеткілікті ақшалай деңгейге ие болуыңыз мүмкін, себебі туындауы мүмкін ықтимал міндеттемелер (мысалы, , егер сіз опционды жазып беруді жоспарлап отырсаңыз, онда олар толық қолма-қол ақшамен қамтамасыз етілуге тиіс), бірақ ол бұл туралы ақыл-ойдың бәрінде болуы керек. Бұған қоса, сіз ешқашан маржа қоңырауына тап болмайтыныңызды білесіз немесе қолыңыздағыңыздан гөрі көп қаражатты тәуекел етесіз.
Сонымен қатар, сіздің FDIC сақтандырылған шотына ақша қаражатын үшінші тараптың банкінде сақтаңыз немесе егер сіз осы шектерден асып кетсеңіз, АҚШ қазынашылық департаментімен Қазыналық шоттарды тікелей қарастырыңыз.