Дивидендтер мен банкроттық тәуекеліне қосарланған салықтар тек кейбір қосымша қиындықтар болып табылады
Мүмкін, бұл түсінікті. Американдық тарихтағы ең мықты алты жыл базарын сұранысқа сай ақысыз ақшамен біріктіргенде тағы не күтуге болады? Дегенмен, оған құлақ салмаңыз! Шын мәнінде, сізді қорлайтын тәуекелге ұшыратып көрейін: егер тәжірибелі, қаржы жағынан қорғалған инвесторлар шектелген жағдайларда шектеулі уақыттарда артықшылықты пайдаланса, маржадағы акциялар сатып алсаңыз, бәлкім, идиот еді. Сіз ақша жоғалтуыңыз мүмкін және сіз бұл ақшаны жоғалтуға лайықсыз. Жаяу серуендеу.
Бұл қатал болуы мүмкін, бірақ сізге портфолиодағы маржалық қарыздың аз мөлшерін енгізген кезде енгізетін қосымша тәуекелдерді толық түсінуіңіз қажет. Сіздің тікелей брокеріңізден ақша таба алмай, бар портфолионнан қарыз алуды шешсеңіз, несімен қаншалықты нашар болатынын нақты түсіндіре аламын.
Осылайша, сіз күтіп отырған немесе үміттенген нәрселерді ойлап тапқан кезде, сіз оянасыз болса, сақ боласыз. Бұл сізді өзіңізге жіберген қателіктерді жоюға тырысып, тіпті, банкроттыққа қарсы сот күні де болуы мүмкін.
1. Маржадағы акцияларды сатып алған кезде, Сіздің брокер Сізге қандай салдарға қарамастан, қандай да бір себептермен негізсіз, кез-келген уақытта қарызды шақыра алады
Кейде сіз өзіңіздің балансыңызды төлеген жағдайда, сіз өзіңіздің үлесіңізді белгілі бір үлесіңізге ие боласыз немесе сіз белгілі бір қорларға сүйенесіз, несие беруші - бұл жағдайда сіздің брокеріңіз күтпеген жағдайда зиян тигізбейді, барлық жағдайды ең жаман сәтте шақырады.
Бұл елеулі экономикалық дағдарыспен ешқашан өтпеген немесе ірі қондырғылар кезінде тәуекелге ұшыраған адамдардың көпшілігінде қалаған ойлар мен жиі көрсетіледі. Сіздің брокер сіздің маржаңыздың қарызын кез-келген уақытта, бірақ ол қалайды және жасай алады. Сіздің қаржылық әл-ауқатыңыз, өткен тарихыңыз, қажеттіліктеріңіз немесе тұтынушыларыңыздың қанағаттандыруы шешімге мүлде сәйкес келмейді. Сізге тіпті ескерту қажет емес. Сіз қоңырауға қоңырау шалу құқығыңыз жоқ немесе теңгерімді төлеу үшін өз үлесіңізді жасай аласыз; ол өзіңіздің холдингтеріңізді жойып, өзіңіздің ақшаңызға қолын тигізу үшін қалпына келтіре алмайтын әртүрлі салықтық салдарларды немесе тұрақты шығындарды жасай аласыз. Сізде ештеңе жоқ. Сізде қорғаныс жоқ. Сіз бұл туралы ештеңе істей алмайсыз, себебі сіз бірінші кезекте маржа артықшылықтарына өтініш берген кезде онымен келісесіз.
Мүмкін, сіздің несиелік профиліңізде өкілдің көрген нәрсесі ұнатпауы мүмкін (иә, егер Сіз қарым-қатынас орнатқан кезде қол қойған есептік келісімшарттың керемет басылымын оқыған болсаңыз, сіздің брокерлік фирма сізге маржаны кеңейте отырып, несие есебін жүргізуге құқылы несиелер, соның ішінде сіздің қызметін тексеру).
Мүмкін қаржылық қиындықтар туындауы мүмкін және қарызға келмейтін немесе қаламайтын өз балансын құрғысы келеді. Мүмкін, ол нарықтың қатаң асып кеткенін және брокерлік фирманың меншікті капитал иелері үшін несие тәуекелін жасағысы келмейтін ақылды ер адамдар мен әйелдердің басшылығымен жүзеге асуы мүмкін. Рифм немесе ақыл болмауы керек, лезде өтеу кестеде әрдайым ұнайды ма, жоқ па немесе жоқ.
Егер сіз маржа бойынша ақшаны қарызға алған болсаңыз, брокерлік шотта ұсталатын барлық басқа активтерге дайындаңыз. Барлық мақсаттар мен мақсаттар үшін, сіз біреуді сізбен серіктестікке шақырады және оларды бағалы қағаздардың қашан, қаншалықты және қандай жағдайда бағалы қағаздары жойылғанына нақты бақылау жасайсыз.
2. Акцияларды маржа сатып алған кезде банкроттық сотта өзіңізді таба аласыз
Маржаның борыштық міндеттемелері - нақты борыш; банкке бару және ипотека үшін төменгі сызыққа қол қою, несие картасын айналдыру немесе студенттік несиені алу секілді шындық.
Кәдімгі жағдайларда жаңа маржалық несиелерді құруға ыңғайлы болуына байланысты, инвесторлар кейде бұл міндеттемелерді өздерінің лайықты құрметтемеуімен көре алмайды. Бұл дегеніміз, сіз өзіңіздің барлық нашар-сценарий теңгеріміңізді толығымен төлеуге ақшаңыздың болуы керек; дереу қол жетімді, банкте отырады. Бұл ұсыныс емес, бұйрық. Өзіңнің өліміңнің кесірінен.
Бұл саясатты діни сенімдермен ұстанатын болсаңыз, әдетте сізді қуанта алатын үш себеп бар.
Біріншіден, компаниялар алаяқтық, саладағы құрылымдық өзгерістер, бәсекелестік, саяси ауысулар немесе кез келген басқа себептердің салдарынан тұрақты түрде капиталдың құнсыздануына ұшырайды. Жақсы иллюстрация GT Advanced Technologies атты фирмадан келеді, ол мен бірде блогымда қарады. Көптеген «инвесторлар» - олар өздерінің 19-шы ғасырда Бенжамин Грэхемнің өз талабтарында « Қауіпсіздік талдауы» және «Интеллектуалды инвестор» деген тұжырымдамасында айтқандай, инвестициялаудың қажетті анықтамасына жақын жерде келмегендіктен, олар шын мәнінде ойластырған болатын - тек жауапсыз пайыздар капиталдың бизнеске деген көзқарасы оның иеленуден бай болады деп ойлайды, бірақ олар қоңырау опцияларын алу және маржадағы қарапайым акцияларды сатып алу арқылы қауіпке ұшырады. Мен көрген ең нашар жағдайлардың бірі акцияларға $ 750,000 жоғалтқан плюс және акцияларға байланысы бар опциондар бойынша $ 140,000 болды. Барлығы жуылған сәтте, оның брокерлік фирмасының алдындағы 107,000 АҚШ доллары мөлшеріндегі теріс сальдосы болды. Ол өзінің ауыр еңбекақысының 15 жылын алып, оны банкроттық сотта үлкен тексеруді немесе мейіріммен қарауды қажет ететін есігін қалдырды. Бұл трагедия. Оған толықтай жауапты болса да, менің жүрегім мен оның отбасын бұзады. Жақсы жаңалық: Ол жас және табысты болғандықтан, тәртіп пен даналықпен, ол жайлы тұру үшін қалпына келтіруге қабілетті болуы керек.
Екіншіден, сіз нарықтық дүрбелең, ығысулар, құбылмалылық және соққылар сізді немесе сарапшылардың алдын-ала болжауға қабілетсіздігіне қарамастан, кейбір дәрежеде тұрақты болуы мүмкін. Американдық тарихта ең керемет бизнес болған кезде - The Coca-Cola Company сияқты фирмалар акционерлерге олардың меншік құқығын бұзу қажеттілігіне байланысты банкте қолма-қол ақшаға жақын, төмен немесе төмен саудада болған олар үйден, шаруашылықтан немесе басқа мүлікінен айырылып қалмау үшін кез келген ақшаны арттыра алады. 1973-1974 жж. Келгенін дерлік ешкім көрген емес. 1929-1933 жж. Кокстың құны 40 доллардан асатын құндылығы орташа ұзақ мерзімді инвесторға тиесілі , ол ертеңгі 10 доллар нарықтық құны болуы мүмкін. Осы қараңғы сәттерде меншік құқығын сақтап қалу үшін ресурстар мен заңдық қабілеттерге ие болуыңыз керек (егер сіз жеткілікті түрде ақылға қонымды және артық ақшалай және ақшалай қаражат ағыны болса, онда бірден-бір ұрпақ үшін экспоненталық алу үшін керемет мүмкін) бай). Бір танымал экономист ретінде: «Нарықтар еріткіш қалудан гөрі ұзақ уақытқа созылмайды». Бұл, әсіресе, маржаның борышының тиімді пайдаланылуына қарсы әрекет етсе.
Бұл тиімділік күшті болуы мүмкін. Бірнеше жылда қор нарығының қарапайымы 33% -дан кем емес ауытқуы мүмкін емес. Тіпті, маржиналдық қарыздың модикі де оны маржа қоңырауына айналдыра алады. Сондай-ақ, сіз төмен бағытта сатуға мүмкіндігіңіз бар деп ойламаңыз. Бұл акцияны $ 100-ден $ 20-ға дейін үлестіру үшін, жол бойында $ 99- $ 21 дейін түсіру керек деп ойлаудың бастапқы қатесі. Бұл жұмыс істемейді. Бұл нақты уақыт аукционы; Сарапшылар үнемі жаңалықтарды еске түсіруі керек болғандықтан, баға бірден А нүктесінен В нүктесіне дейін екі жақтың арасында ешқашан соққы берместен бірден ауыса алады. Сонымен қатар қор нарығы толығымен жабылуы мүмкін, сондықтан қажет болғанда өтімділікті көтере алмайсыз. Басқаша айтқанда, сіз маржиналдық қарызды төлеуге бағалы қағаздарды сату мүмкіндігіңіз болмауы мүмкін. Сіз оны өз қалтаңыздан жергілікті банктан сұраныс бойынша брокерге дейін жеткізу арқылы жабуға тура келеді.
Егер болмасаңыз, несиеңіз бұзылады. Сонымен бірге әмбебап әдепкі заңдардың арқасында сіз иелерінің сақтандыру тарифтерінен несие картаңыздың пайыздық мөлшерлемелеріне айтарлықтай өсуі мүмкін. Сізге тіпті коммуналдық компания үшін қауіпсіздік депозитін қоюға тура келуі мүмкін! Сізге қарсы жұмыс істейтін каскадты қамтамасыз ету және ақшалай қаражаттардың қозғалысы циклына қауіп төндірмеңіз, өйткені сіз бай болғыңыз келмейді.
3. Егер сіз маржа сатып алуды жүзеге асырған болсаңыз, сіздің дивидендтік кірісіңізге жоғары салық төлей аласыз
Өзіне елестетіп көріңіз, сіз $ 100,000 Royal Dutch Shell акцияларын маржа сатып аласыз. Бір акцияға шаққандағы дивиденд мөлшерлемесі бойынша дивидендтерден түскен табысқа жылдық 6,500 АҚШ долларын жинау керек. Егер сіз акцияны тікелей сатып алған болсаңыз, онда бұл дивидендтер ақыр соңында «білікті дивидендтер» деп есептелетін еді, демек сіз салық ставкаларын айтарлықтай төмендететін боласыз, әдетте 0% -дан 23,8% -ға дейін (« кірістерді) федералдық деңгейде. Оның орнына, сіздің брокеріңіздің аккаунтыңызды акцияны қысқа сатушыларға беруіне мүмкіндік бар - сіз бұл туралы ешқашан біле алмайсыз немесе тіпті байқамайсыз - өзіңіз үшін қосымша кірістің таралуы. Егер дивиденд қорға төленсе, техникалық емес, брокерлік шотқа ұқсас болса да, оған иелік етпейді. Оның орнына сізге дивидендтерге тең келетін «дивидендтердің орнына төлем» беріледі.
Мәселесі? Дивидендтердің орнына төленген төлемдер сіздің табысыңыздың қарапайым салық мөлшерлемесі бойынша салық салынуы мүмкін, ол шамамен екі есе жоғары болуы мүмкін! Үлкен портфельдің қалдықтары үшін бұл нақты ақшаны білдіреді.
4. Маржаны сатып алған кезде, сіз Master Limited серіктестіктері сияқты белгілі бір түрдегі холдингтерге қатысты массивтік капитал табыстарын іске асыра аласыз, егер сіз мәмілені жасамасаңыз
Мастер-серіктестіктер - бұл бірегей салық сипаттамалары бар және көптеген инвесторлар үшін жарамсыз болып табылатын кешенді ашық сауда-саттық бағалы қағаздары. Осы мақалада талқылау ауқымынан асып кетсе де, MLP мүдделерін маржиналдық брокерлік шот арқылы (маржа мүмкіндігі жоқ брокерлік брокерлік шотқа қарағанда) сатып алсаңыз, бірқатар мән-жайлар бойынша толығымен сіздің брокеріңіз кездейсоқ IRS сіз өзіңіздің позицияңызды сататын деп есептейтін жағдайды тудыруы мүмкін, бұл сізге ештеңе сатпайтынына қарамастан, капиталдың құнсыздануына әкеледі. Егер сіз лауазымыңызды жоймаған кезде үкімет үшін көп ақша табу керек болса, кейінге қалдырылған салық артықшылығын жоғалтқан кезде қайтарымды төмендетуге болады.
Брокерлік шотындағы маржаның борышын пайдаланған дұрыс
Менің ойымша, шоттың теңгерімдік теңгерімі нарық құнының 5% -ынан аспауы керек, тіпті одан кейін ғана қысқа мерзімді ақшалай қаражат ағынына қажет болуы мүмкін (мысалы, бірнеше күнде қосымша қаражат салсаңыз да, сатып алу бүгін). Менің пікірімше, баламалы балама, жергілікті банкпен келісілген несие желісі; несие желісі өзіңіздің қалауыңыз бойынша өзіңіз қалаған таңдауға, тез арада несиеге айналдыра аласыз және бұл сіздің бағалы қағаздарыңыздың мәжбүрлі түрде жойылуына әкеліп соқтырмайды, себебі банк брокерлік шот бойынша өкілеттіктерге ие емес. Тағы бір нұсқасы - сіздің АҚШ-тың Қазынашылық шоты холдингтерін өзінің маржа-уәкілетті шотына бөліп, сіздің қорларыңызды, MLP-ді және т.б. маржиналдық емес есепте ұстап тұру және, мүмкін, нарықтың нарықтық құнының 30% -ын құрайды. Қазынашылық резервтері. Тағы да қауіп бар, бірақ бәрі қарастырылады, ол салыстырмалы түрде азайтылады.