Сіздің акцияларды сатып алуға қарыз қаражатын пайдалану екі жақты қылыш
Бұл адамдар мен мекемелерге компанияны акцияларын сатып алу үшін шын мәнінде агрессивті болғысы келетін адамдарға мүмкіндік береді. Оңтүстікте заттар болғанда, ол шын мәнінде нәзік, шын мәнінде жылдам, тіпті жеке немесе корпоративтік банкротқа шығады.
Акцияларды маржа сатып алу тәуекелдері
Бұрын қордың маржа сатып алуының салдары қандай болуы мүмкін екендігін көрсету үшін нақты өмірлік кейстерді қолдандым. Бір адам, Джо Кэмпбелл, өзіне қарсы шыққан маржалық жағдайға байланысты өз акцияларын сатып алу үшін 106,445,56 долларды табу үшін оянды. Көптеген басқа адамдар көптеген тосқауылдарды жоғалтқанда бәрін жоғалтты, ал кейбіреулері маржалық қарызды пайдаланып, акцияларын сатып алды, олар банкротқа ұшыраған GT Advanced Technologies компаниясына ие бола алмады. Барлық зейнетақы шоттары жойылып, кейбір инвесторлар өз-өзіне қол жұмсауды ойластырды.
Оны өшіру үшін, егер сіз шоттағы есептік жазбаны ашсаңыз, кассалық есептік жазба емес, сіз реципиттау қаупі бар нәрсені енгізесіз .
Егер қаржы әлемі қайтадан құлдырап кетсе, онда ол сөзсіз сіз өзіңіздің ақшаңызды жоғалтқаннан гөрі өзіңіздің активтеріңіздің көп мөлшерін ашқандығыңызды түсінбеуіңіз мүмкін.
Осындай өмірге баруға ешқандай себеп жоқ. Мен өзімнің жеке шоттарымның саясатын тізбесіне қосу үшін, менің отбасым бастаған жаһандық активтерді басқару тобын жоспарлау және жоспарлау кезінде жасаған алғашқы нәрселердің бірі мен соншалықты қатты сезіндім.
Kennon-Green & Co компаниясы ақша қаражаттарын тек қана ақша қаражаттарын басқарады, өйткені маржиналдық борыштар жаңа инвесторлар үшін өздігінен білім алу үшін өздігінен үйренуге жарамсыз болып табылатын тәуекелдік арбитраждық мәмілелердің құрылымдық тәуекелдері сияқты өте аз шектеулі жағдайларды қоспағанда, қажет емес. портфолио. Мен фирма үшін жоғары ақы аламын деп ойлаймын. Клиенттің оны қалайтынын маған ештеңем жоқ. Біз мұны істемейміз. Бұл біраз ескіргендей көрінуі мүмкін, бірақ менің ойымша, кейбір тәуекелдер бар. Маржа - олардың бірі.
Мұның бәрі, егер сіз әлі де маржа туралы қамқорлық жасамасаңыз және өз портфеліңізде маржалық қарызды пайдаланғыңыз келсе, оқыңыз. Мақаланың қалған бөлігінде, мен жұмыс істейтін механиканы неғұрлым жақсы түсіну үшін, ол қалай жұмыс істейтіні туралы кейбір түсіндірмелерді түсіндіремін.
Маржаның анықтамасы
Ең басты анықтамада, маржа бойынша саудалау, негізінен қарызға салынған ақшаны инвестициялау болып табылады. Әдетте қалай жұмыс істейтіндігі сіздің брокерлік үйіңіздің төменгі жағынан ақша қарызы болып табылады, содан кейін айналады және сізге сәл жоғары (бірақ объективті арзан) мөлшерлемелері бойынша Сізге қарыз береді, сіз көп акцияларды сатып алуға қаражат жинап, немесе сіз қалайтын басқа да бағалы қағаздар - Сіздің қолма-қол ақшаңыздан сатып алуға мүмкіндік береді.
Немесе ойлаймын, егер сен шынымен де спекуляцияға барсаңыз, қысқа сат .
Сіздің шотыңыздағы барлық активтер, сондай-ақ жеке кепілдігіңіз, сауда-саттық шотында не болғанына қарамастан, қарызды өтеуге кепілдік ретінде қабылданады. Есептік жазба соқтығысса да, сіз дереу ақшаға ілмекпен отырасыз. Төлем жоспары жоқ. Келіссөздер шарттары жоқ. Егер сіз төлем жасамасаңыз, брокер сізді басқа холдингтерді ұстау үшін сот шешімдерін қабылдауды бастау үшін сотқа жіберуі мүмкін, нәтижесінде сіз банкроттықтың судьясының мейіріміне бас ұруды талап етесіз. Сонымен қатар, сіздің несиелік рейтингіңізді толтырғаныңыздай, сіздің несие рейтингіңізге байланысты барлық нәрселерді жоюыңыз мүмкін. Сіздің сақтандыру тарифтеріңіздің түсуі мүмкін. Сіздің басқа кредиторлар қарыз алу мүмкіндігін шектеуі мүмкін, бұл сіздің шоттарыңызды төлеу мүмкіндігі жоқ.
Коммуналдық және телефон компаниялары кассалық депозиттерді талап етуі мүмкін. Әлеуетті жұмыс берушілер сіздің несиеіңізді қарастырып, сізді жалдауға шешім қабылдауы мүмкін. Өйткені, сіз ақша табудың қажеті жоқ, себебі уақыт бойынша ойдағыдай араласуға, дивидендтерді, пайыздарды және жол бойындағы жалдауды қанағаттандыра алмадыңыз.
Брокерлік шотқа қалай маржа сауда мүмкіндіктерін қалай алуға болады
Бүгінгі күнде маржа мүмкіндігіне қол жеткізу оңай болмауы мүмкін. Брокерлік үй-жайлар сауда маркасында сауда жасайтын клиенттердің сауда нәтижесі ретінде де, пайыздық кірісте де көп ақша табады. Маржалық есепшотты ашу үшін, тек сіз оны бастапқы шот ашу парағында (кейде бас тартуыңыз керек !) Қалайтыныңызды білдіреді. Егер сізде бұрыннан бар тіркелгі бар болса, онда сіз жасай аласыз, бұл қысқа толықтырулар туралы келісім. Міне бітті. Брокерлік үй несиеңізді іске асыра алады. Олай болмаған жағдайда, жарамды тұлғалар, мекемелер және басқа да заңды тұлғалар өздерінің шоты бойынша ақшаны қарызға алуға құқылы. Сіз тіпті холдингтерге қарсы чектерді жаза аласыз және қаражат алуды, жобаны қамтитын маржалық қарыздарды аласыз.
Маржаға техникалық қызмет көрсету талаптары
Әрбір брокерлік үй маржаға қызмет көрсету талаптарын белгілейді. Бұл қызмет көрсету талаптары инвестор өзінің портфолиосында әрқашан сақталуы тиіс пайыздық капитал . Мысалы, 30% -ға қызмет көрсету талаптарын сақтайтын үй әрбір $ 1.00 мөлшерінде 2.33 АҚШ долларына дейін төлейтін еді, оған инвестор өзінің шотына ақша салып, оны инвестициялауға арналған $ 3,33 мөлшерінде қаражат берді. Инвестор өзінің портфолиосындағы бір немесе екі қорды ғана қамтамасыз ете алады, әдетте 50%, себебі брокер диверсификацияның болмауына байланысты төленбеу ықтималдығы көп.
Кейбір активтер, мысалы, зейнетақы қорлары, маржиналдық саудаға мүлдем құқығы жоқ. Шынын айтқанда, бұл ақылды. Құндылық қорына инвестиция салу , әрине, әрқашан жаман идея . Левереджді үстіңгі жағына қосудың өзі де болар еді.
Левераж күші - сауда-саттықтың қандай түріне ұқсас болуы мүмкін мысал
Сатып алушы маржа бекітілген брокерлік шотқа 10 020 АҚШ долларын аударады. Фирманың 50% техникалық қызмет көрсету талаптары бар және қазіргі уақытта 50 000 доллардан асатын несие бойынша 8% пайызды төлеп жатыр.
Спекулятор компаниядағы акцияларды сатып алуға шешім қабылдайды. Әдетте ол 102020 АҚШ доллары көлеміндегі ақшалай қаржымен шектелетін еді. Дегенмен, маржалық қарызды пайдаланып, ол барынша рұқсат етілген мөлшерде (10 000 АҚШ доллары көлемінде) қарызға алады және оған 20,020 АҚШ долларын инвестициялауға мүмкіндік береді. Ол $ 20 брокерлік комиссияны төлейді және $ 20,000 ($ 10,000 оның ақшасы, $ 10,000 қарыз ақша) пайдаланады, олардың әрқайсысының әрқайсысының $ 1,332 акцияларын сатып алу.
- Маржиналдық борыштың сценарийі 1
Акция акцияға $ 10 дейін түседі. Қазіргі уақытта портфель 13,320 АҚШ доллары (акцияға 10 $ х 1,332 акция) нарықтық құны бар, оның 10,000 доллары маржалық қарыздан қолма-қол ақшасы, 3 320 АҚШ доллары немесе маржа қарызының 25 пайызы, инвестордың меншікті капиталы. Бұл өте маңызды мәселе. Спикер өз капиталын жиырма төрт сағат ішінде 50% -ға дейін қалпына келтіруі керек немесе оның брокері маржалық қарыз бойынша өтелмеген теңгерімді төлеу үшін өз позициясын жоймақ. Бұл 24 сағаттық хабарлама маржа қоңырауы ретінде белгілі. Оның маржиналдық қоңырауына жауап беру үшін ол ақшаны немесе акциялардың акцияларын кемінде 6 680 АҚШ долларына сақтауға тура келеді.
Егер спекулатор маржа бойынша сатып алынбаса, оның шығыны 3 333 АҚШ долларымен шектелетін еді. Ол сондай-ақ, егер ол компания мәміле деп санаса, нарықтық құнның төмендеуіне назар аудармаған еді. Дегенмен, маржаны пайдалану оны жоғалтуды 6 680 АҚШ долларына және акцияларды мәжбүрлеп сатуға арналған комиссияны және өтелмеген баланс бойынша пайыздық шығыстарды айналдырды . - Маржиналдық борыштың сценарийі 2
Акциялардың 1,332 акциясын 15 долларға сатып алғаннан кейін, баға 20 долларға дейін көтеріледі. Портфельдің нарықтық құны 26 640 АҚШ долларын құрайды. Спекулятор акцияларды сатады, 10 000 АҚШ доллары мөлшеріндегі несие мен қарызды 6,640 АҚШ доллары мөлшерінде сыйақы мен сату комиссиясына төлейді. Егер ол маржаны пайдаланбаған болса, бұл мәміле тек комиссиялық сыйақылар алдындағы 3 333 АҚШ доллары мөлшеріндегі пайда әкелді.
Акцияларға маржа инвестициялау туралы білу керек
Сабақ портфолио өнімділігін жақсартады, бұл жақсы немесе ауыр. Бұл инвестициялар тек қана қолма-қол ақшасыз негізде болған жағдайда шығындар мен шығындарды арттырады. Негізгі тәуекелдер нарық пен уақыт. Инвестициялардың құны бұрынғыдан да төмен бағаланса да және / немесе акциялар құнының өсуіне айтарлықтай уақыт кетсе, баға төмендеуі мүмкін, бұл инвесторға жоғары пайыздық шығындарға әкеледі. Белсенді емес акцияларды тапқан инвестор маржаны пайдалана отырып, ipso факто деп ойлайды, себебі ол нарыққа өз холдингтерін сатуға мәжбүрлеу үшін жеткілікті түрде төмен түседі деп ойлайды.
Маржа бойынша сауда-саттық негіздері
Маржалық брокерлік шотқа жазылған кезде, әдетте:
- Сіздің шотыңыздағы барлық бағалы қағаздар маржалық қарызға, оның ішінде акцияларға, облигацияларға және т.б. қамтамасыз ету ретінде сақталады.
- Маржаға қызмет көрсету талаптары брокерден брокерге, акцияларды қорға дейін және қоржынға портфельге байланысты болады. Брокерлік фирма кез келген уақытта оны өзгертуге құқылы, сондықтан өзіңіздің маржаңыздың борыштық балансын кез-келген ескертусіз немесе сіздің портфолаңыз жойылған тұлғаның дереу төлеуге талабы бар болуы мүмкін.
- Егер сіз қосымша активтерді сақтау арқылы маржа қоңырауын қанағаттандыра алмасаңыз, сіздің брокер қажетті капиталдың коэффициенті қалпына келтірілгенге дейін кейбір немесе барлық инвестицияларыңызды сатуы мүмкін.
- Маржаны пайдалану кезінде инвестициядан гөрі көп ақша жоғалтуға болады. Сіз портфолаңыз толығымен жойылған болса да, сіздің брокеріңізге төленетін қарызды төлеуге заңды түрде жауапты боласыз.
- Сіздің брокеріңіздің маржа қалдықтарына салынған сыйақы мөлшерлемесі дереу өзгеруі мүмкін.
Кейбір экстремалды жағдайларда маржа елеулі экономикалық қиындықтар тудырды. 1929 жылғы Ұлы Депрессияның басталуына байланысты күтім талаптары маржалық қарыз сомасының 10% -ын ғана құрады! Брокерлік фирмалар, басқаша айтқанда, әрбір $ 1 үшін инвестордың депозиттері үшін 9 доллар несие алады. Инвестор $ 10,000 құндылықты сатып алғысы келсе, ол тек 1000 долларға дейін төлеуге мәжбүр болады. Бұл нарықтың құлап кетуіне дейін акциялардың бағасының құлдырауына себеп болған жоқ. Брокерлер маржа қоңырауларын жасаған кезде, ешкім оларды қайтара алмайтындығын білді, өйткені олардың көпшілігінің байлығы қор нарығында болды. Осылайша, брокерлер несие алу үшін акцияларды сатты. Бұл, өз кезегінде, бағаның төмендеуіне және бүкіл нарықтың бұзылуына дейін өздігінен тамақтандырылған циклді құрады . Бұл сондай-ақ көптеген жылдар бойы маржиналдық саудалардың тоқтатылуына әкелді.
Сауда қорлары туралы қосымша ақпарат
Қосымша ақпарат алу үшін сауда қорларына арналған нұсқаулықты оқыңыз. Бұл биржалық сауда-саттықтың кейбір негіздерін, тұзақтарды және тағы басқаларын түсіндіреді.