Компанияның сапасы жалпы инвестициялардың нәтижелеріне қатты әсер етуі мүмкін
Жаңа инвестор ретінде сіз осында бола аласыз және таңқаларлық: «Ия, Ешуа, бірақ шын мәнінде компанияны керемет бизнес жасайды? Біреуді кездестіргенімді қалай айта аламын?
Бұл тақырып - инвестициялауға болатын керемет бизнесті қалай табуға болады - бұл бір мақаладан үміт күттірмейтіндіктен (бұл туралы толық түсіндіруге, оның ішінде кірістер мен шығыстар туралы есепті және балансты қоса алғанда) тамаша бизнесіңіздің ерекшеліктерін түсінуге көмектесесіңдер, жеке бизнеске не акцияларды сатып алған кезде қандай нәрселерді іздеу керектігін түсіндіретін кейбір ресурстарды біріктірдім. Сондай-ақ, мен осы себептердің маңыздылығын көрсетуге тырыстым. Уақыт өте келе, осы ақпаратпен қаруланған сіз өзіңіздің және отбасыңыздың қаржылық тәуелсіздігі мен қауіпсіздігін қамтамасыз ете алатын байлығы бар активтердің портфолиосын құру бойынша табысқа жетуіңізге мүмкіндік бар деп сенемін.
Капиталдың үлкендігі немесе қарызы жоқ жоғары табысқа ие болатын керемет кәсіпорындарға инвестиция жасағыңыз келеді
Дәлелдерге сүйене отырып, құнды инвестициялау арқылы үлкен нетто-құндылықтарды құру жеңілірек, яғни құнды қағаздарды және басқа да активтерді тәртіптік түрде сатып алу, негізді сараптамалық қорытындыға дейін сатуға болатын, күмән туғызбайды іскерлік құндылығы (немесе «нақты» бизнес құны).
Мысалы, жергілікті автомобиль жууға арналған алтынның астында алтынның көміліп қалғанын білген секілді. Меншік иесі жер мен кәсіпкерлік үшін 800 мың доллар сұраса керек, бірақ сен бизнесіңді иемдену ғана емес, сонымен қатар ашық нарықта қазылған алтын сата отырып, айтарлықтай көп төлей алатындығыңды жақсы білесің. Осылайша, сізде оның ішкі құндылығынан әлдеқайда аз сатылса деп сенуге негіз бар еді.
Бұл тәсілдің бір негізгі кемшілігі - арзан бағамен сатып алынған актив, егер ол керемет бизнес болмаса, ішкі құндылыққа жеткенде сатылуға тиіс. Чарли Мунгер атап өткендей, ұзақ уақыт бойы инвестор пайда табатын рентабельділік , акциялардың разбавления үшін түзетілген, фирма жасаған капиталдың жиынтық кірістілігіне өте жақын болуы ықтимал. Осылайша, сіз өзіңіздің капиталды жоғары мөлшерде қайтаруға қабілетті, мысалы, жылына 15% -дан 20% -ға дейін, кішігірім іскерлік сауда-саттықты оның баланстық құнына дейін азайтқаннан гөрі, қайтадан инвестициялайтын бизнес үшін әділ құнды жақсы төлей аласыз .
Қосымша ақпарат алу үшін, Бизнес-Like Investing деген мақаланы оқып шығыңыз : иесі сияқты ойлау . Онда капиталдың маңыздылығын қайтару туралы ақпарат табасыз. Көптеген адамдар өз капиталында жоғары тұрақты табыстарға ие бай сатып алу қорларына ие болды .
Сіз ұзақ мерзімді бәсекеге қабілетті артықшылықтарға ие тамаша бизнеске инвестиция жасағыңыз келеді
Егер сізде шексіз қаражат болса, әлемдегі кез-келген менеджердің ең жақсы таңдауымен Coca-Cola компаниясын жұмсақ сусын өндірісінде сөзсіз көшбасшы ретінде алып тастай алатынына сенесіз бе? Джонсон мен Джонсонның сансыз патенттері, сауда белгілері және сауда маркалары өнімдері туралы не деуге болады? Бұл бизнестер жақсы табысқа қол жеткізе алуының себебі - олардың бәсекелестік артықшылықтары - олардың бәсекелестері көбейе алмайтын нәрселер.
Кейде бұл артықшылықтар да оңай, өйткені Coca-Cola сияқты, Жердегі екінші ең танымал сөз «жақсы» болып табылады. Дегенмен, бұл ұзақ мерзімді бәсекелестік артықшылықтар жерленген, көзге көрінбейтін және шахтадан тыс қалуы мүмкін. Wal-Mart-тің феноменальдық жетістіктерінің біреуі Сэм Уолтон логистикалық мүмкіндіктері бар тарату жүйесін құрастырды, ол оны дүкендерге тасымалдайтын тауарлардың тасымалдау шығындарын төмендетуге мүмкіндік берді.
Бұл төменірек тасымалдау құны өзіндік бәсекелестері жоғары баға бойынша сатқан болса да, оның бәсекелестері табуға қарағанда, әр тармаққа көп пайда әкелді. Ол және оның серіктес акционерлері табыстың артуынан жеңіске жетті, ал тұтынушылар төмен бағамен жеңіске жетті. Бұл күштер бір-бірімен ұштасып, нәтижелерді күшейтіп, жеделдете түсті, бұл кішкентай бес-димет әлемде көрген ең ірі бөлшек сатушыға айналды, алайда бизнес пен бәсекелестердің көптеген ұпайлары болды. Ақыр соңында, Wal-Mart компаниясымен бәсекелесу үшін бизнеске үлкен көлемде қалғысы келетін кез-келген адамға тиімді жеткізу тізбегі болуы керек болды.
Компанияны өзінің қарапайым акцияларын сатып алу арқылы сатып алған кезде бәсекелестер мен нарықтық күштердің аутсорсинг пен жаһанданудың ұлғаюы сияқты шабуылға қарсы тұра алатын тұрақты бәсекелестік артықшылықтарын анықтауға тырысыңыз.
Сіз ауқымды жұмыс істейтін тамаша бизнеске инвестиция жасағыңыз келеді
Кәсіпорындар өте табысты болғанда және меншік иелерін бір ұрпаққа бай болса, негізгі құрамдастардың бірі, көбінесе, масштабталмайды. Мен масштабталумен айналысамын. Мен оны сүйемін. Соңғы бірнеше онжылдықта ең жақсы ұзақ мерзімді инвестициялық жазбалардың біріне ие American Eagle Outfitters-ді алыңыз. Неліктен сәтті болды? Мақсаты? Wal-Mart? McDonald's? Кока кола? Pepsi? Microsoft? Бәрі де керемет бизнес болып табылады, себебі олардың өнімдері немесе қызметтері куки-кескіш сәнде өте тез, өте тез қайталануы мүмкін. Олар базалық формуланы дұрыс қабылдағаннан кейін, оны бүкіл елге және көптеген жағдайларда әлемге шығарып тастауға болады.
Бұл туралы ойланыңыз. Макдональдс Гонконгта Чикагодағы McDonald's-ға ұқсайды. Нью-Йорк. Оңтүстік Калифорния. Мейрамханалар тез арада ашылуы мүмкін болатын мәзірге, орналасуға, арматура мен технологияға ие болғандықтан, Америка Құрама Штаттары мен бүкіл әлем бойынша тізбекті жеңілдетуге мүмкіндік берді. Үлкен капиталдың салыстырмалы түрде жоғары кірістілігімен және франчайзилер ұсынған ақшалай қаражаттармен, жалпы бизнестің үлкен бөлігін құруға арналған заңға қол қойған кезде, акционерлер Рей Крокты неге кейіпкер деп есептейді.
Ештеңе маңызды емес, бизнесті қалай жақсы өткізесіз, компанияға инвестиция жасағанда, осы бағаны әлі ұмытпаңыз
Бағада - Парамонт: Инвестициялау өте жақсы , жеткілікті емес , мен сізге түсіндірді, сіз өзіңіздің меншік құқығыңыз үшін қанша ақша төлегеніңізге назар аударуыңыз керек. Әлемде ең жақсы бизнес сатып алсаңыз деп ойлап көріңіз және ол жыл сайын нақты инфляцияға негізделген сатып алу қабілетінде $ 100,000 табады. Экономика қандай болса да, саяси орта қандай болмасын, онжылдықта он жылдан кейін жыл сайын сіз үшін нақты пайдада $ 100,000 өндіреді. Егер сіз осы бизнеске $ 1,000,000 төлесеңіз, онда сіз оған $ 2,000,000 төлеген болсаңыз, қайтып келуіңіз екі есе асады. Егер сіз оған 10 000 000 доллар төлесеңіз, онда сіз аз табыс әкелесіз. Бұл қарапайым. Чекті жазған сәтте, өлім құйылады. Барлығы сол кезден бастап, сіздің активіңізден алынған ақшалай қаражаттардың ағындарының таза ағымдағы құнына және осы активті сатып алу үшін төлеген бағаға байланысты болады. Жылдарыңыздағы жазбаларымнан басқа ештеңе жоқ болса, солай болсын.
Ақырында, бөлек жазба ретінде мен бір қызықты феноменді атап өткім келеді. Табысқа жетуді қамтамасыз ете алмаса да, ақшаны жоғалтуға болады, алайда академиялық зерттеулер бірнеше салалардың тарихи түрде инвесторлардың жиынтық байлығын жеткілікті мөлшерде өндірмегендігін көрсетті. Мен кейбір мақалалар туралы жаздым, тиісті түрде жеткілікті, «Ең үздік акция» тарихи салаларда кездеседі . Ең болмағанда, қарап тұру керек.
Баланс салық, инвестиция немесе қаржы қызметтері мен кеңес бермейді. Ақпарат инвестициялық мақсаттарды, тәуекелге төзімділікті немесе қандай да бір нақты инвестордың қаржылық жағдайын ескерусіз ұсынылады және барлық инвесторлар үшін жарамсыз болуы мүмкін. Бұрынғы өнімділік болашақ нәтижелерді көрсетпейді. Инвестиция тәуекелдікті қамтиды, соның ішінде негізгі соманың жоғалуы.